After Hours Summary: CRM +14.9% jumps following earnings; OKTA +12.8%, AEO +6.8% also higher on earnings; FNKO -26.8%, AVID -16%, BOX -9.3%, AAN -8%, SNOW -6.9% lower on earnings; SI -32.5% down sharply on going concernAfter Hours Gainers:
Companies trading higher in after hours in reaction to earnings/guidance: CRM +14.9% (also share repurchase program increased to $20 bln), OKTA +12.8%, DM +11%, AEO +6.8%, AGL +6.7% (also acquires mphrX), VEEV +4.7%, JAZZ +4.6%, FTDR +3.7%, INO +3.2%, ZUO +2.4%, GDEN +1.7%, SRI +1.3%, RPAY +1.1%, STKL +0.5%, GEF +0.2%
Companies trading higher in after hours in reaction to news: RADI +4.8% (to be acquired for $15/sh), INNV +3.5% (names new COO), AVAV +1.5% (selected by US Army to move forward with program), NOMD +1.1% (files mixed securities shelf offering), ORGO +0.9% (provides interim analysis of Phase 3 trial for knee osteoarthritis), IGT +0.9% (IGT PlaySports technology is expanding its footprint within Ohio), ARGO +0.8% (to delay 10-K filing), CHH +0.6% (increases dividend), MOG.A +0.1% (names new COO)
After Hours Losers:
Companies trading lower in after hours in reaction to earnings/guidance: FNKO -26.8% (also names Steve Nave as CFO and COO), CANO -19.4%, ZIMV -16.3%, AVID -16%, BOX -9.3%, AAN -8% (also increases dividend), PSTG -8%, SNOW -6.9% (also authorizes new $2 bln share repurchase program), CYTK -5%, CDLX -4.9%, CELH -4.3%, PLUG -3.5%, SPLK -2.9%, ZLAB -2.1%, CRDO -1.7%, VUZI -1.7%, RSI -1.6%, CCCS -1.3%, CWT -1.3%, VRRM -0.7%
Companies trading lower in after hours in reaction to news: SI -32.5% (to delay 10-K filing; currently evaluating the impact of events on its ability to continue as a going concern), RVMD -6.8% (commences $300 mln stock offering), HAYW -3.3% (files for 16 mln share offering by selling shareholders), TSLA -2.6% (holds Investor Day), HYLN -2.1% (HYZN enters into technology agreement with HYLN), DNA -1.8% (to delay 10-K filing), ALIT -1.7% (commences up to 40 mln share offering by selling stockholders), CNI -1.6% (provides operating data), RKLB -1.1% (to delay 10-K filing)
Mode: pourquoi le couple Touitou cède la marque A.P.C.?
EXCLUSIF - Pour que la marque française culte fondée en 1987 leur survive et grandisse, Jean et Judith Touitou ont signé un accord avec le fonds d’investissement L Catterton.
Les rumeurs allaient bon train depuis plusieurs semaines. Finalement, quelques heures après la signature avec L Catterton (société d’investissement spécialisée dans le secteur de la consommation de premier rang), ce mardi de Fashion Week de Paris, Jean et Judith Touitou ont choisi de prendre la parole pour expliquer cette décision difficile mais nécessaire et en un sens, collective. Voilà trente-six ans pour lui, vingt-six ans pour elle, qu’ils mènent l’odyssée d’A.P.C., qu’ils chérissent leur indépendance et leur différence, flirtant parfois avec le snobisme, celui d’une marque de «basiques» minimaliste et pourtant reconnaissable entre mille. C’est une success-story comme on en fait peu, incarnée par ce couple à contre-courant que l’on rencontre plus soudé que jamais dans leur QG du 39, rue Madame, à deux pas du jardin du Luxembourg.
«Je ne veux pas dire que cela ne me fait rien, mais c’est une décision tellement logique. J’ai l’impression de sortir de l’adolescence et de rentrer dans l’âge adulte. J’ai réussi à construire une affaire solide, mais dans ce monde de la mode, vous devez sans cesse grossir. Or j’ai déjà la responsabilité de 300 employés sur mes épaules, je n’ai pas envie d’en avoir deux fois plus…», dit en préambule Jean Touitou.
La réflexion, lucide, avait été entamée avant le Covid, mais c’est véritablement la pandémie qui a scellé cette décision. «Cette période a été coup de semonce, confie Judith Touitou. Soudain, nous étions réfugiés chez nous, et nous ne savions pas comment nous allions payer nos fournisseurs, nos salariés. Nos boutiques fermaient pour cause de confinement à l’autre bout du monde et nous ne connaissions rien au droit du travail sur ces marchés. C’était un cauchemar. Pour la première fois, nous nous sommes dit qu’il fallait “faire de l’argent”… pour qu’A.P.C. survive. Or, dans le contexte de la globalisation et de cette industrie où tout le monde grossit, vous n’avez d’autre choix que de faire vous aussi de la croissance, sinon vous n’êtes plus prioritaires auprès des industriels pour fabriquer, vous n’êtes plus attractifs pour recruter de jeunes générations, et vous êtes obligés de réduire, de licencier.»
C’est pourquoi ils cèdent aujourd’hui à L Catterton une participation majoritaire dans le capital de leur marque de prêt-à-porter et d’accessoires. «Ce sont des professionnels qui ont des savoir-faire que nous n’avons pas, qui ont accès à des réseaux que nous ne connaissons pas, que ce soit dans l’immobilier, dans la finance, aux quatre coins du monde, poursuit-elle. Nous étions même prêts à nous retirer si le fonds pensait que Jean et moi étions un frein, mais finalement, nous conservons la gouvernance pour faire ce qu’on aime, pour donner le “la”.» Pour poursuivre dans la métaphore musicale, «il y a ce concept dans le jazz que j’adore, renchérit Jean, qui est la note bleue, cette note que joue par exemple, Thelonious Monk sans que vous sachiez vraiment si elle est fausse ou juste. La blue note, c’est ce pas de côté, ce petit truc indéfinissable dans une partition bien réglée. Notre rôle dans les quelques années à venir sera de continuer à donner le “la”… et la note bleue. Parce que c’est ce qui nous différencie».
«Grandir en poussant tous les boutons en même temps»
Si les résultats des deux dernières années ont été particulièrement satisfaisants, le couple en a profité pour partir en quête du bon partenaire, celui en phase avec la nature même de l’entreprise et ses valeurs au sens large. «Nous avons un modèle très équilibré: nous vendons un tiers en “retail” (dans le réseau d’une centaine de boutiques de la marque à travers le monde, NDLR), un tiers en “wholesale” (grands magasins et multimarques) et un tiers sur le digital, dans 70 pays, avec plus de 80 % des ventes réalisées hors de France. Par ailleurs,elles sont réparties de manière très homogène entre l’homme et la femme, et entre les accessoires et le prêt-à-porter. L’objectif, c’est de grandir en poussant tous les boutons en même temps», dit Judith en mimant le geste de monter les «faders» d’une console de mixage. L’idée n’est donc pas de pousser à tout prix la maroquinerie (cash machine du luxe aujourd’hui), ni de s’implanter dans n’importe quel centre commercial à l’étranger «moche» («on a une éthique et une esthétique!» dixit Jean Touitou), ou encore de se lancer dans des projets «absurdes, tombés de la lune».
Même son de cloche chez leur interlocuteur privilégié, Eduardo Velasco, partner chez L Catterton Europe (qui a déjà la majorité du capital de Birkenstock, Etro, Ganni et la marque d’outdoor française en plein boom, Jott). «Notre stratégie consiste à identifier des marques authentiques et différenciées dans des catégories en forte croissance, y compris dans le marché du nouveau luxe, et qui ont un fort potentiel de croissance à moyen et long terme au niveau international. Notre expertise est de les pérenniser en les élevant à une dimension globale tout en préservant leur ADN et leur proximité avec leurs clients. Aujourd’hui, nous sommes présents au niveau global avec 300 personnes entièrement dédiées à développer nos marques sur tous les marchés. Ce que nous aimons chez A.P.C., c’est son authenticité, ses valeurs fortes et une éthique qui résonnent pleinement auprès de tous les consommateurs. Il y a une vingtaine d’années, quand j’ai rencontré Jean et Judith pour la première fois, ils étaient déjà l’une des rares marques qui avait commencé à travailler sur les questions d’écoresponsabilité… A.P.C. a un style unique, un design à la fois sobre et très subtil, que vous reconnaissez partout, en France, aux États-Unis, au Japon ou en Corée. C’est le meilleur jean, la meilleure veste de treillis, le meilleur sac en cuir, avec les meilleures matières dans leur segment. Ce sont des produits qui résonnent fortement à l’international qui s’adressent à toutes les générations.»
Écho positif dans l’entreprise
Plus qu’un mal nécessaire, c’est donc un nouveau chapitre qui trouve un écho positif dans l’entreprise. «Durant le Covid, quand, pour la première fois, nous avons défini des objectifs chiffrés et mis en place des process, nous avons réalisé que nos collaborateurs étaient très stimulés. Bien sûr, le changement d’actionnariat fait un peu peur, mais il y a plein de gens qui sont très contents d’avoir désormais des objectifs clairs et les moyens de les atteindre. C’est juste une autre façon de structurer l’entreprise.» Sans que cette fin d’indépendance n’ait d’impact sur l’image de la griffe connue pour la loyauté de ses clients qui en louent l’authenticité et la dimension émotionnelle. On ne dira pas autrement car feuilleter les pages du livre A.P.C. Transmission paru chez Phaidon en 2017, c’est un peu voir sa vie défiler pour un Français. Les quadragénaires et plus se rappelleront des catalogues cultes des années 1990, des géniaux pardessus gris secs comme un coup de trique, de l’importance de la typographie à la Tschichold, de Sofia Coppola qu’on croisait à la boutique de la rue du Temple, des CD de Lili Boniche et du jean Standard brut qu’un ami nous avait dit de ne laver que dans l’eau de mer…
Évidemment, à terme, les Touitou sortiront du jeu, c’est le sens de l’histoire. «Mais je pense sincèrement que ce que l’on est, ce qu’A.P.C. est profondément, restera après nous car, et c’est ce dont je suis le plus fier, notre culture d’entreprise est très enracinée, conclut le fondateur. Et puis je vais faire une autre comparaison prétentieuse: quand Gallimard rachète les Éditions de Minuit, ils ne changent pas une phrase de Beckett. Nous, c’est pareil.» Ici, l’équivalent d’En attendant Godot est un jean. Mais pas n’importe lequel: un jean A.P.C. - ceux qui savent, savent.
Healthcare CEO Faces Charges of Making Illicit Stock Sales in Prearranged Trades
Insider-trading case is first to allege criminal misuse of a 10b5-1 trading plan
The founder of telehealth provider Ontrak Inc. OTRK 1.45% was charged in a first-of-its-kind criminal insider-trading case, with prosecutors alleging he sold millions of dollars worth of stock while misusing a trading plan that executives normally deploy to shield themselves from such suspicions.
Ontrak chief executive Terren Peizer set up the prearranged trading plans in May and August 2021, just before his company disclosed the loss of health insurer Cigna Corp. as a major customer, according to a federal grand jury indictment unsealed Wednesday. Mr. Peizer sold about 641,000 shares of Ontrak stock when he was aware of the undisclosed bad news, according to the Securities and Exchange Commission, which also sued him. When Ontrak revealed on Aug. 19, 2021—three days after he began trading—that Cigna cut ties with Ontrak, the stock dropped 45%.
The case is novel because it focuses on Mr. Peizer’s use of a so-called 10b5-1 trading plan. Executives and corporate directors have used the prearranged trading plans to sell while immunizing themselves against claims of insider trading. Regulators recently revised the rule governing 10b5-1 plans to address concerns that some executives abused them.
An Ontrak spokesperson didn’t respond to a request for comment. Mr. Peizer, who was charged with one count of securities fraud and two counts of insider trading, couldn’t immediately be reached for comment.
The Wall Street Journal reported on potential abuses of 10b5-1 plans in articles published in June 2022 and in December 2012, both of which were cited in the new version of the regulation.
Mr. Peizer, 63 years old, is a former trader at investment bank Drexel Burnham Lambert Inc. He received immunity from federal prosecutors in the late 1980s for cooperating with their investigation of Michael Milken, who was Drexel’s head of junk bonds. Mr. Milken pleaded guilty to securities fraud and other charges in 1990 and served almost two years in prison. Former President Donald Trump granted him a pardon in 2020.
Ontrak’s stock rose as high as $95 in January 2021, despite the company not reporting profits since at least 2013, according to data from FactSet. The company’s shares dropped 46% in March 2021 after it disclosed that a first major customer, health insurer Aetna, had terminated its participation with Ontrak.
Mr. Peizer was also aware of a deteriorating relationship with Cigna, the indictment says. In the beginning of May 2021, he described Ontrak’s relationship with Cigna in a text message as “a nightmare.” On May 18, Cigna informed Ontrak that it intended to terminate their contract by the end of the year, the indictment says. The company didn’t immediately disclose that information to shareholders.
Mr. Peizer adopted his first trading plan that month, which was created to sell about 596,300 shares he had purchased through a warrant exercise. The warrants were due to expire in August of that year, the SEC said in its court complaint.
One brokerage firm that Mr. Peizer contacted to create the trading plan told him he would need to wait 30 days to begin selling, according to the SEC’s lawsuit. Mr. Peizer declined to work with that broker-dealer and instead approached a different firm that said he wouldn’t have to wait to begin selling, the SEC’s lawsuit says. Mr. Peizer represented at the time that he didn’t have any material nonpublic information, the court complaint says.
The second brokerage firm began selling Mr. Peizer’s shares the day after the plan was created, the indictment states.
According to the indictment and securities filings, Mr. Peizer created a second trading plan on Aug. 11, 2021. He made his first trade under that plan five days later, when he sold 15,000 shares at an average price of $21.98, according to data from research firm VerityData.
A few days after he began trading—on Aug. 19—Ontrak disclosed that it had lost a second major customer whose contract was worth $90 million over three years. Ontrak later confirmed the customer was Cigna. The news sent Ontrak’s shares down 45% to $11.68, according to FactSet. Mr. Peizer sold 45,000 shares over three days in August before the disclosure, according to VerityData.
In all, Mr. Peizer sold about $24 million of Ontrak stock in 2021 under 10b5-1 plans as the stock declined from $32 in May to under $10 in the fall of 2021. The stock now trades under $1.
His trading under the plans avoided him losses of over $12 million, according to the indictment, which was returned in Los Angeles federal court.
The name for the trading plans stems from a rule the SEC passed in 2000, known as Rule 10b5-1. It provided a safe harbor for company insiders to trade legally as long as they created the plan when they didn’t have material nonpublic information. The SEC says the more time passes between when the plan is created and when an executive starts trading, the less likely that the trader can benefit from material nonpublic information.
The rule had its shortcomings, however. Some insiders sold shares less than a month after adopting their plans, or initiated new plans right before earnings announcements. Another approach has been to adopt multiple 10b5-1 plans and later selectively cancel the ones that wouldn’t work to the insider’s benefit.
In December, the SEC updated Rule 10b5-1, adding stricter requirements such as a cooling-off period of at least 90 days after a plan is adopted or modified. Executives can’t trade during that window. Companies were required to begin complying with the revised regulation on Monday.
Swiss prosecutors charge four bankers with helping to hide Vladimir Putin’s millions
Employees of Gazprombank’s subsidiary accused of helping Kremlin-connected figure open accounts
Prosecutors in Switzerland have charged four bankers with helping to hide tens of millions of Swiss francs on behalf of Vladimir Putin, in one of the first ever court cases in the west to directly involve assets allegedly belonging to the Russian president.
The four individuals were employees of Gazprombank’s Swiss subsidiary, and include its chief executive, Roman Abdulin.
According to an indictment — a copy of which was provided to the Financial Times by a court in Zurich — the bankers were criminally negligent in allowing accounts to be opened in Switzerland on behalf of Sergei Roldugin, a cellist and the godfather to Putin’s daughter, without questioning the origin of the funds flowing through them.
“It is notorious that Russian President Putin officially has an income of just over SFr100,000 and is not wealthy, but in fact has enormous assets managed by people close to him,” the indictment says. “Roldugin . . . [was] a straw man.”
A spokesperson for Gazprombank Switzerland — which is in the process of winding down its operations as a result of international sanctions against Russia — denied the charges against the bank’s employees, but declined to comment further on “ongoing legal proceedings”.
The four are considered innocent until proven guilty. News of the case was first reported by the Swiss newspaper Tages-Anzeiger.
Prosecutors allege minimal due diligence was performed at Gazprombank on Roldugin.
According to the indictment, the bankers signed off on declarations that the cellist was not a “politically exposed person” — a formal designation that would have triggered additional scrutiny — despite widespread public reporting about his connections to the Kremlin and Putin.
Accounts opened in Switzerland by the bankers indicated Roldugin had assets of at least $50mn and planned to funnel more than $10mn into the country annually through a complex waterfall of shell companies and accounts. “The declared assets were in general in no way plausible as Roldugin’s own assets,” prosecutors state.
The bank’s official due diligence file on Roldugin contained only a printout of the website for the Mariinsky theatre in St Petersburg — where Roldugin was a conductor — and a single negative search result on Worldcheck, a compliance database.
Prosecutors allege the Gazprombank quartet were fully aware of Roldugin’s true significance and connections.
Their indictment also details how companies set up in Roldugin’s name were established by officials at Bank Rossiya, which attempted to mask its involvement using anonymous email addresses.
“Bank Rossiya is the bank of Russia’s leading politicians and its majority shareholder and chair of the board [Yuri Kovalchuk] is considered Putin’s treasurer,” the indictment notes.
The case was opened as a result of the Panama Papers leak in 2016 — a trove of more than 11mn documents related to 214,000 offshore entities, some of which were used to stash illegally obtained wealth.
An international consortium of media organisations, including Germany’s Der Spiegel magazine and the UK’s Guardian newspaper singled out the affairs of Roldugin in particular based on analysis of the documents, highlighting his proximity to Putin, Bank Rossiya and vast unexplained wealth.
Finma, Switzerland’s financial markets regulator, opened an investigation against Gazprombank as a result of the leak. In 2018 the regulator concluded that the bank was “in serious breach of its anti-money laundering due diligence requirements in the period from 2006 to 2016”, and imposed strict penalties on the bank.
It also lodged a complaint with cantonal prosecutors in Zurich, triggering a formal criminal investigation.
Prosecutors are now seeking jail sentences for all four bankers concerned. The trial will begin in Zurich on March 8.
- Prosus (1TY TH) +5.1%
- Rio Tinto (RIO1 TH) +3%
- Watch European Miners as Metals Gain After China’s Economic Data
- Aixtron (AIXA TH) +1.5%
- Siemens Energy (ENR TH) +1.3%
- Axa (AXA TH) +1%
- Stellantis (8TI TH) +0.7%
- HSBC (HBC1 TH) +0.7%
- HSBC Holdings Intends to Issue Perpetual Convertible Securities
- Maersk (DP4B TH) +0.6%
- Adidas (ADS TH) +0.6%
- Puma Sees Modest Earnings as CEO Faces Inventories, Inflation
- Equinor (DNQ TH) -1.6%
- Equinor Buys Stakes in Five North Sea Discoveries From Wellesley
- BNP Paribas (BNP TH) -1.6%
- ASMI (AVS TH) -1.8%
- ASMI Guidance Could Miss Elevated Expectations: Street Wrap
- Puma (PUM TH) -2.2%
- Puma Sees Modest Earnings as CEO Faces Inventories, Inflation
- Beiersdorf (BEI TH) -2.4%
- Beiersdorf FY Sales Meets Estimates
DAX:
- Siemens Energy (ENR TH) +1.3%
- Siemens Energy Raised to Overweight at JPMorgan; PT 25 euros
- Adidas (ADS TH) +0.9%
- Puma Sees Modest Earnings as CEO Faces Inventories, Inflation
- Beiersdorf (BEI TH) -1.8%
- Beiersdorf FY Sales Meets Estimates
MDAX:
- Aixtron (AIXA TH) +2%
- Aixtron Raised to Buy at Deutsche Bank; PT 34 euros
- VERBIO Vereinigte (VBK TH) +1.1%
- TAG Immobilien (TEG TH) +1%
- Puma (PUM TH) -1.7%
- Puma Sees Modest Earnings as CEO Faces Inventories, Inflation
- ProSieben (PSM TH) -2.8%
- ProSiebenSat.1 Media Postpones Presentation of Statements
SDAX:
- SFC Energy (F3C TH) +1.6%
- PVA TePla (TPE TH) +1%
- Fielmann (FIE TH) +0.9%
- Fielmann Raised to Buy at Baader Helvea; PT 41 euros
- Deutsche PBB (PBB TH) +0.6%
>>> Up
* ABN AMRO GDRs Raised to Hold at Berenberg; PT 18 euros
* Adidas Raised to Buy at HSBC; PT 175 euros
* Aixtron Raised to Buy at Deutsche Bank; PT 34 euros
* Amadeus Raised to Neutral at Exane; PT 54 euros
* BAE PT Raised to 1,146 pence from 1,038 pence at Citi
* Cap-XX Raised to Buy at Cenkos Securities
* Nexstim Raised to Accumulate at Inderes; PT 4.50 euros
* Nexstim Raised to Accumulate at Inderes; PT 4.50 euros
* Pirelli Raised to Neutral at Goldman; PT 4.80 euros
* Siemens Energy Raised to Overweight at JPMorgan; PT 25 euros
* Smith & Nephew Raised to Buy at Liberum; PT 1,410 pence
* Spotify Raised to Buy at Redburn
* Vincit Raised to Buy at Inderes; PT 5.70 euros
* Zalaris Raised to Buy at SpareBank; PT 50 kroner
>>> Down
>>> Down
* Acerinox Cut to Hold at Mirabaud Securities; PT 11.05 euros
* BAE Cut to Hold at Berenberg; PT 950 pence
* Dassault Aviation Cut to Hold at Berenberg
* Enagas Cut to Underperform at Exane; PT 15.40 euros
* Freelance.com Cut to Hold at Stifel; PT 7.20 euros
* Givaudan Cut to Equal-Weight at Morgan Stanley
* Loihde Cut to Reduce at Inderes; PT 14 euros
* Loihde Cut to Reduce at Inderes; PT 14 euros
* Raiffeisen Cut to Neutral at Exane; PT 18 euros
* Relais Group Cut to Accumulate at Inderes; PT 13.50 euros
* Sika Cut to Hold at Stifel; PT 270 Swiss francs
* Solwers Cut to Accumulate at Inderes; PT 6 euros
>>> Initiation
>>> Initiation
* Calliditas Therapeutics ADRs Rated New Neutral at Guggenheim
* Hexatronic Rated New Buy at SEB Equities; PT 158 kronor
* Hexatronic Rated New Buy at SEB Equities; PT 158 kronor
* Majorel Rated New Buy at Berenberg; PT 34 euros
* UPM-Kymmene Rated New Overweight at Barclays; PT 42 euros
>>> Call
>>> Call
* Berenberg More Selective on Defense Stocks, Cuts BAE, Dassault
* Citi Strategists Upgrade European Earnings Estimates for 2023
* Givaudan Downgraded at Morgan Stanley on Slower Volume Growth
* Givaudan Downgraded at Morgan Stanley on Slower Volume Growth
* Indra Guidance Implies Consensus Ebit Upgrades: Morgan Stanley
* ING Preferred Benelux Bank at Berenberg, ABN Amro Upgraded
Chinese stocks rallied while other Asian markets erased declines after factory activity in the world’s second-largest economy improved more than analysts forecast. The offshore yuan strengthened by more than 0.4%, while Australia’s currency, which is sensitive to China’s outlook, reversed an earlier decline to climb about 0.2%. The Hang Seng China stock gauge rallied more than 3% as the gauge of China’s manufacturing activity climbed to the highest level in more than a decade. An Asian equity benchmark changed course and rose by the most in a month, while futures for the S&P 500, the Nasdaq 100 and Euro Stoxx 50 all pared losses. The better-than-expected economic news from China comes as investors await developments in the lead-up to the National People’s Congress. A gauge of dollar strength fell and Treasury yields edged higher. US two-year yields climbed about 10 basis points in February, and the 10-year yield rose more than 40 basis points. Yields on Australian and New Zealand government bonds slipped. Bond yields rose in Europe on Tuesday after hot inflation data caused a reassessment of rate expectations, picking up a theme has dominated trading in a month that saw the Federal Reserve signal its intention to ratchet rates higher than the market had been anticipating. Bond traders no longer view the odds of a Fed rate cut this year as better than-even, a shift from what they were expecting just a month ago. Market expectations also see the European Central Bank raising rates through February 2024, with a 4% ECB terminal rate fully priced. oil climbed on China’s economic rebound outlook and gold rose. US After Hours RETA +166.5% after FDA approves Skyclarys; SRPT +17.2%, BGS +15.2%, PAYO +11.6%, GDRX +9.1%, DUOL +8.2%, BLNK +4.8%, HPQ +2.8% higher on earnings; NVAX -25.5%, RIVN -8.4%, PUBM -7.9% lower on earnings.
Nikkei +0.26% Hang Seng +3.97% CSI +1.29% Shanghai +0.89% Shenzen +0.83%
Eur$ 1.0594 CNH 6.9108 CNY 6.9033 JPY 136.36 GBP 1.2045 CHF 0.9405 RUB 75.0484 TRY 18.8824 WTI$ 77.53 +0.61% Gold 1,832 +0.27% BTC 23,697 +2.40% ETH 1,650 +2.76%
S&P +0.13% Nasdaq +0.19% EuroStoxx +0.12% FTSE +0.29% Dax +0.12% SMI +0.05%
Macro :
- Germany’s Wissing Working to Keep Combustion Engine Past 2035
- Italy to Refuse EU Plan to ban fossil Fuel cars : Ansa
- Watch European Luxury Stocks as China’s Economy Signals Recovery
Keep an eye on :
- AC FP : Accor Holder Offers 9.8m Shares via JP Morgan Securities
Keep an eye on :
- AC FP : Accor Holder Offers 9.8m Shares via JP Morgan Securities
- ACX SM : Acerinox 4Q Net Loss Misses Estimates
- AIR FP : Boeing Wins $1.2 Billion U.S. Air Force Contract
- ALC SW : Alcon Dips After 4Q; Analysts Positive on Outlook
- ALLFG NA : Allfunds Group Says Terms of Euronext Proposal Were Inadequate
- ALLN SW : Allreal FY Sales Meets Estimates
- AMBA US : Ambarella 1Q Revenue Forecast Misses Estimates (-4% in After Hours)
- ARNC US : Arconic Jumps After WSJ Reports Apollo Is Mulling Acquisition +19.5% In Session, +2% InAfter Hours
- ASMI NA : ASMI 4Q Net Sales Meets Estimates, ASMI Guidance Could Miss Elevated Expectations: Street Wrap
- AML LN : Aston Martin 4Q Revenue Beats Estimates
- ATO FP : Atos FY Operating Profit Beats Estimates
- AUTN SW : Autoneum FY Ebit Misses Estimates
- AXON US : Axon Sees 2023 Revenue at Least $1.43B, Est. $1.38B (+3.7% in After Hours)
- BALDB SS : Swedish Landlord Balder Cut to Junk as It Fails to Sway Moody’s
- BEI GY : Beiersdorf FY Sales Meets Estimates
- BEKB BB : Bekaert FY Adjusted Ebit Beats Estimates, Sells Latam Steel Wire Solutions Ops; Ent. Value $350M
- BNP FP : Belgium Plans to Sell $2.3 Billion of BNP Paribas Shares
- BOSN SW : Bossard FY Ebit Beats Estimates
- BRE IM : Brembo, Tronchetti’s Camfin Sign Shareholder Pact for Pirelli
- AI US : Baidu to Unveil ChatGPT-Like Ernie BOT March 16
- CLNX SM : Cellnex 2023 Adjusted Ebitda Forecast Beats Estimates
- DEEZR FP : Deezer FY Adjusted Ebitda Loss EU55.7M
- EMMN SW : Emmi FY Ebit Margin Misses Estimates
- ENX FP : Euronext Withdraws Takeover Bid for Allfunds Group
- FER SM : Ferrovial to Merge Into Dutch Unit, Seek NL, Spain, US Listing
- FER SM : Ferrovial FY Net Income Beats Estimates (+3.6% in After Hours)
- FSLR US : First Solar 2023 EPS Forecast Beats Estimates
- GF SW : Georg Fischer FY Sales Beats Estimates
- GLB ID : Glanbia FY Adjusted EPS Beats Estimates
- HPQ US : HP Inc Sees 2Q Adjusted EPS 73C to 83C, Est. 76C (+2.8% in After Hours)
- IDR SM : Indra Expects 2023 Revenue to Reach More Than EU4b
- COL SM : Inmobiliaria Colonial FY Recurring Net Income Beats Estimates
- IMPN SW : Implenia FY Sales Meets Estimates
- ITP FP : Interparfums FY Operating Income Beats Estimates
- IPR US / ITP FP : Inter Parfums Boosts 2023 EPS Forecast, Beats Estimates
- TKWY NA : *JUST EAT TAKEAWAY FY REV. EU5.56B, EST. EU5.6B
- KNIN SW : Kuehne + Nagel FY Net Revenue Beats Estimates
- MEGP LN : Me Group FY Pretax Profit GBP53.4M
- MONC IM : Moncler 4Q Revenue Beats Estimates
- MNST US : Monster Beverage 4Q Adjusted EPS Misses Estimates (-3.5% In After Hours)
- EGL PL : Mota-Engil FY Net Income EU41M Vs. EU24M Y/y
- NEOEN FP : Neoen FY Ebitda Beats Estimates
- New Link IPO : Bain-Backed Newlink Group Ditches HK for $400m US IPO: IFR
- NDX1 GY : Nordex Gets Orders From WPD for 109 MW in Sweden and Finland
- ONTEX BB : Ontex 4Q Adjusted Ebitda Beats Estimates
- PARA US : *PARAMOUNT TURNED DOWN OVER $3B OFFER FOR SHOWTIME: WSJ
- PIRC IM : Brembo, Tronchetti’s Camfin Sign Shareholder Pact for Pirelli
- PSM GY : ProSiebenSat.1 Media Postpones Presentation of Statements
- PUM GY : Puma Sees 2023 Ebit EU590M to EU670M, Est. EU665.9M
- RKT LN : Reckitt 4Q Health LFL Beats Estimates
- RIN FP : Vilmorin 1H Operating Income EU19.2M
- ROG SW : Regeneron Says Kevzara Approved by FDA
- SMCP FP : SMCP Holder European TopSoho to Sell 37% Stake
- SPM IM : Saipem Awarded Drilling Contract in Ivory Coast Worth $400m
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- SLHN SW : Swiss Life FY Net Income CHF1.46B Vs. CHF1.26B Y/y
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Face au mur de leur dette, les propriétaires des Galeries Lafayette cherchent une issue
Confrontés à près de deux milliards d'euros de dette, les Moulin-Houzé ont dû brader le BHV pour guère plus de 400 millions d'euros. La cession de la participation de la famille dans Carrefour à Auchan réglerait le problème rapidement. A moins que Philippe Houzé ne trouve une méthode plus douce.
La promesse de vente du BHV annoncée le 16 février parle d'elle-même. Nicolas Houzé, aidé de son père Philippe Houzé, petit-fils et gendre de Ginette Moulin, 96 ans, héritière des Galeries Lafayette, ont bradé ce bijou de famille. Selon les informations de La Lettre A, ils l'ont négocié non pas 500 millions d'euros, comme annoncé, mais un peu plus de 400 millions d'euros seulement. Ramené aux 80 000 mètres carrés du grand magasin et de ses nombreuses dépendances dans le quartier, l'actif revient à environ 5 300 euros du mètre ! Une très belle affaire pour le jeune acquéreur Frédéric Merlin via sa Société des Grands Magasins (SGM).
Cette cession offre surtout la preuve que la famille Moulin-Houzé a besoin d'argent frais. Le rachat des 49 % restants du capital de La Redoute vient de leur coûter 650 millions d'euros. Les Galeries Lafayette des Champs-Elysées continuent de perdre de l'argent : environ 60 millions d'euros par an depuis l'ouverture. Philippe Houzé a même demandé il y a deux ans l'aide de Nicolas Sarkozy pour intercéder auprès des qataris de la Qatar Investment Authority (QIA), propriétaires de l'immeuble de l'ex-Virgin Mégastore, pour faire baisser son loyer de plus de 12 millions d'euros annuel... En vain.
Tentative d'approche d'Auchan
Au total, la dette, tenue secrète, de la holding familiale frôle, selon nos sources, les deux milliards d'euros. Les conseillers financiers ont donc été priés de trouver de l'argent frais. Il n'en fallait pas plus pour réactiver la créativité des banquiers d'affaires. Deux milliards d'euros, c'est à peu de chose près ce que la famille Moulin-Houzé, via sa holding Galfa, détient dans Carrefour avec près de 13 % du capital et 18 % des droits de vote. Une place de premier actionnaire qui intéresse toujours Auchan.
Barthélémy Guislain, le président du conseil de gérance de l'Association familiale Mulliez (AFM) aurait d'ailleurs tenté depuis janvier de reprendre contact avec Carrefour. Mais plus discrètement cette fois. En ne s'adressant qu'à son premier actionnaire, la famille Moulin, via Philippe Houzé, vice-président du groupe dirigé par Alexandre Bompard. Difficile à ce stade d'en savoir plus sur les éventuelles rencontres, la tenue de discussions ou même l'intervention ou non des banques comme Lazard, qui avait conseillé la direction d'Auchan pour le deal avorté de 2021.
Une chose est sûre, l'option consistant à ne racheter qu'une partie des titres avait déjà été envisagée par la gérance de l'AFM l'an dernier. Pour rappel, les discussions entre Pinot, le nom de code donné par Lazard à Carrefour, et Sauvignon pour Auchan, s'étaient brutalement arrêtées en octobre 2021, juste après avoir fuité dans la presse. Vexé d'avoir été mis à l'écart des échanges, Philippe Houzé avait notamment refusé le prix de 21,50 euros et un paiement qui ne soit pas 100 % en cash.
La gérance d'Auchan avait ensuite cherché des fonds partenaires pour satisfaire cette exigence de l'actionnaire numéro un, en plus d'une remontée du prix à 23 euros. Enfin, et cela se sait moins, elle avait aussi envisagé de ne racheter qu'une partie des titres Carrefour pour mettre un pied dans la porte. Las, ces deux dernières options avaient été abandonnées. Ce n'était pas le moment dans un contexte de guerre entre la Russie et l'Ukraine, où Auchan a fait le choix de rester.
Vendre d'autres actifs immobiliers
Le timing est-il meilleur aujourd'hui ? En appliquant une prime de 30 % au cours actuel, qui flirte avec les 18 euros depuis l'annonce des résultats du 14 février, on se rapproche des 23 euros l'action voulue par Philippe Houzé. Interrogée par La Lettre A, la famille Moulin-Houzé se refuse à tout commentaire.
Il est vrai qu'elle détient encore d'autres actifs de valeur. En plus des enseignes comme Mauboussin, Louis Pion ou Royal Quartz, Ginette Moulin avait tenu à conserver une vingtaine des plus beaux magasins Galeries Lafayette de province. Ceux qui n'ont pas été vendus à Michel Ohayon - cet homme d'affaires bordelais vient de placer les 22 qu'il détient en procédure de sauvegarde - ou à la société de Frédéric Merlin, celle-la même qui vient de rafler le BHV. La famille possède d'autres beaux actifs immobiliers. Elle envisagerait ainsi de mettre en vente l'immeuble abritant les Galeries Lafayette Le Gourmet, ou son voisin du 41 boulevard Haussmann, actuellement occupé au rez-de-chaussée par une boutique Adidas.