TheChek News Flow

L'euphorie. Enfin! Alors que Challenges remet, ce 29 septembre, le quatrième Trophée des futures licornes françaises – ces jeunes pousses dont la croissance est telle que leur valorisation dépassera bientôt le milliard d’euros – voilà que les investisseurs s’emballent pour nos pépites. Quelques jours plus tôt, Sorare, l’inventeur des cartes Panini virtuelles, a levé 580 millions d’euros ; Mirakl, le roi des solutions logicielles de place de marché, près de 473 millions, et Vestiaire Collective, plateforme leader de vente de mode de luxe d’occasion, encore 178 millions. Soit près de 1,3 milliard levé en vingt-quatre heures!

Après un premier semestre déjà florissant – 5 milliards d’euros de financement –, les start-up tricolores s’apprêtent à franchir la barre des 10 milliards sur l’année. Un record. Le palmarès de Challenges et ses partenaires illustre aussi de ce dynamisme - et capacité à innover, même par temps de pandémie. Nul doute que la crise sanitaire a servi d'accélérateur à notre super Licorne 2021, toutes catégories OpenClassrooms, le champion tricolore de l'e-learning - mais aussi à PayFit (gestion des ressources humaines en ligne), notre vainqueur dans la catégorie SAAS, IA et Big data, ou encore l'auto-école en ligne Ornikar (E-commerce et services) et même Scality (Industrie 4.0), leader mondial de solutions de cloud de stockage, dont le champ d'action ne cesse de s'étendre.

Lauréat biotech-medtech, DNA Script (technologie innovante d'ADN de synthèse) s'est allié en pleine pandémie à Moderna, star du vaccin anti--Covid par ARN messager, pour développer un prototype d'unité mobile de fabrication rapide de traitements et de vaccins. De quoi définitivement révolutionner cette industrie déjà en pleine mutation. InnovaFeed, enfin, pépite tricolore de l'élevage d'insectes destinés à l'alimentation animale et végétale, remporte un double prix: celui de la future licorne greentech, mais aussi notre prix, totalement inédit (lire encadré), de la Licorne ESG. Une vraie récompense à l'heure où le consommateur - et le jeune salarié - s'attendent à un vrai engagement de la part de l'entreprise.

Les investisseurs étrangers affluent

Autant de jeunes espoirs qui franchiront bientôt la barre du milliard de valorisation? "Pour les sociétés qui ont trouvé leur marché, avec un business model avéré et une capacité à croître de manière rapide ou mondiale, c’est une période faste, admet Stéphane Villard, associé de Deloitte Conseil France, partenaire des Trophées. Voire d’open bar si jamais elles cochent toutes les cases!"

La French Tech ne peut plus être ignorée. D’ailleurs, les investisseurs étrangers affluent. Les tours de table de Sorare et de Vestiaire Collective sont menés par SoftBank, l’investisseur japonais d’Uber, de WeWork…et du français Contentsquare (analyse du comportement des internautes), qui a levé au printemps 408 millions d’euros, déjà un record. Celui de Mirakl est piloté par le fonds californien Silver Lake.

Beaucoup (trop?) d’argent. Sur le papier, cette euphorie promet de créer des emplois et d’attirer tous les talents. Mais encore faut-il, pour ces jeunes pépites, transformer l’essai, et surtout réussir les sorties. Believe, notre super-licorne 2020, a connu des premiers jours hésitants en Bourse. OVH s’y risquera d’ici à la fin de l’année. Autre défi: en finir avec l’insuffisante féminisation de la tech. A ce titre, le sacre d’InnovaFeed, future licorne green – couronnée par notre premier prix ESG – et cofondée par une femme, est une vraie et belle promesse.

Le gouvernement en est désormais certain: les manœuvres autour de Suez vont reprendre. Alexis Kohler, secrétaire général de l’Elysée et Nicolas Revel, directeur de cabinet du Premier ministre, ont reçu ces derniers jours des messages clairs du fonds d’investissement français Meridiam: Thierry Déau, son patron, refuse de se contenter des 40% qu’il a obtenus dans Suez France. "Il veut obtenir la majorité ou rien", explique une source proche du dossier.

De quoi remettre en cause le délicat équilibre échafaudé après une année de bataille homérique, qui a secoué le monde des affaires français. Au terme d’un long combat, Antoine Frérot, patron de Veolia, est en effet dans la dernière ligne droite pour absorber son concurrent Suez. Mais il n'a pu y parvenir qu'en délaissant les activités françaises de ce dernier, pour éviter une domination écrasante sur le marché de l’eau et des déchets de l’Hexagone. Le nouveau Suez France a donc ouvert son tour de table à la Caisse des dépôts, à hauteur de 20%, Meridiam (40%) et le fonds d’investissement américain Global Infrastructure Partners (GIP, 40%).

LIRE AUSSIVEOLIA ET SUEZ ACTENT LEUR RAPPROCHEMENT

Problème: cette gouvernance morcelée rend toute prise de décision difficile. La société est toujours sans directeur général pour succéder à Bertrand Camus - même si la fumée blanche est promise pour les prochaines heures. Des semaines de discussions n’ont permis que de sortir du chapeau, en juillet, deux noms de directeurs délégués: Maximilien Pellegrini et Ana Giros. Venue de l’interne et dotée d’un solide parcours international, cette dernière était pourtant soutenue par la Caisse des dépôts pour accéder à la tête du nouveau Suez France. En vain.

D’après une source proche du dossier, Thierry Déau, soulignerait auprès du gouvernement qu’une telle situation, insatisfaisante, risque d’affaiblir une société dont la qualité de service est surveillée de près par les élus du territoire. Et l'ingénieur des Ponts et Chaussées se proposerait de monter à 55% du capital pour prendre en main la destinée de Suez France –une ambition qu’il avait manifestée dès l’annonce de l’assaut lancé par Antoine Frérot. "Le consortium actuel, si compliqué soit-il, a été béni par Bruno Le Maire en personne, temporise un bon connaisseur du dossier. Difficile pour lui de faire machine arrière. Et puis, même si c'est compliqué, le trio de gouvernance commence à apprendre à fonctionner."

Souveraineté économique

Thierry Déau estime, pour sa part, que le contexte favorise son retour à la charge. Ainsi que l’a révélé La Lettre A le 27 septembre, GIP a en effet déposé la semaine dernière son dossier de demande d’autorisation préalable auprès de la Direction du Trésor. La haute administration de Bercy, qui applique en cela le "décret Montebourg", doit examiner les risques que constitue, pour la souveraineté économique du pays, cette prise de participation d’un fonds américain dans le secteur sensible de l’alimentation en eau pour des villes comme Bordeaux, Poitiers et Dijon.

Pas certain que ce passage au crible soit une pure formalité. L’humiliation infligée à la France par les Etats-Unis, qui ont torpillé l’exportation de sous-marins de Naval Group à l’Australie, continue de nourrir les rancoeurs à Paris. La question de souveraineté économique est rendue encore plus sensible avec la campagne présidentielle. Arnaud Montebourg a dès le début dénoncé le scandale que constituait à ses yeux la fusion Veolia–Suez et l’entrée d’un américain au capital du fleuron français. Valérie Rabault, présidente du groupe socialiste à l'Assemblée nationale, a emboîté le pas en adressant, le 6 mai, une lettre de mise en garde à Bruno Le Maire.

Scénario alternatif

Le gouvernement, comme Meridiam, ont d’ores et déjà repéré plusieurs portes de sortie. Si Bercy demande à GIP de descendre sa participation de 40% à 25%, Thierry Déau s'affirmerait prêt à reprendre séance tenante les parts remises en vente. De même, si GIP doit descendre à 10%, Meridiam serait d’accord pour prendre le solde de 30%, "ne serait-ce que pour porter les parts supplémentaires à destination d’un investisseur qui pourrait venir à terme", indique un proche du dossier.

Ce nouveau partenaire, susceptible aussi de remplacer GIP si ce dernier claquait définitivement la porte de Suez, pourrait être Ardian. Le fonds français avait été pressé par Bruno Le Maire de monter à bord du nouveau Suez. Mais il avait signifié par deux fois une fin de non recevoir. Pas sûr que sa présidente, Dominique Senequier, a changé d’avis depuis.

Le remplaçant pourrait aussi être l’Allemand Remondis, qui s’était montré intéressé par une participation de 40% dans Suez au printemps. Avantage: le groupe familial Rethmann, qui détient Remondis, est apprécié par la Caisse des dépôts, qui le connait bien. Le consortium a en effet contribué, depuis plus de trois ans, à la stabilisation du capital de Transdev, dont il détient un tiers des parts au côté de la Caisse. Une stabilité qui n'est pas encore à la portée de Suez France.