Closing Stock Market SummaryThe stock market built on its recent losses during the last trading day of August. The major indices opened somewhat higher before spending most of the morning oscillating around the flat line. Downside momentum picked up in the afternoon with the main indices closing near session lows.
Ahead of the open, market participants digested new hawkish comments from Cleveland Fed President Mester (FOMC voter). She said that she thinks the fed funds rate will be somewhat above 4.00% by early next year and that she does not anticipate a rate cut in 2023. She added, "This will be painful in the near term but so is high inflation."
The market was mixed in the early going, but closed with many stocks down on the day. At midday, decliners led advancers by an 11-to-10 margin at the NYSE and a barely greater than 1-to-1 margin at the Nasdaq. At the close, decliners led advancers by a greater than 2-to-1 margin at the NYSE and a 3-to-2 margin at the Nasdaq.
The Vanguard Mega Cap Growth ETF (MGK) and the Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP) both closed down 0.7% while the S&P 500 logged a 0.8% loss.
Ten of the 11 S&P 500 sectors closed in the red while communication services was flat. Meta Platforms (META 162.93, +5.77, +3.7%) boosted sector performance, partly fueled by Snap's (SNAP 10.88, +0.87, +8.7%) better than expected revenue guidance while also benefiting from some month-end buying interest in a beaten-up mega-cap stock.
The information technology sector closed near the bottom of the pack after heavy selling in HP Inc (HPQ 28.71, -2.39, -7.7%) and Seagate Technology (STX 66.96, -2.46, -3.5%). The former issued disappointing EPS guidance with its earnings report while the latter lowered prior Q1 EPS guidance.
Only two S&P 500 sector managed to hold onto gains for the month, utilities with a 0.1% gain and energy with a 2.2% gain.
Separately, energy complex futures settled mixed. WTI crude oil futures fell 2.4% to $89.41/bbl while natural gas futures rose 0.9% to $9.14/mmbtu.
The Treasury market was mixed with the 2-yr note yield falling two basis points to 3.44% while the 10-yr note yield rose two basis points to 3.13%. Treasury yields rose sharply on the month with the 2-yr note yield climbing 54 basis points while the 10-yr note yield rose 49 basis points.
Market participants will receive the following economic data Thursday:
- 8:30 ET: Weekly Initial Claims (consensus 250,000; prior 243,000), Continuing Claims (prior 1.415 mln), revised Q2 Productivity (consensus -4.6%; prior -4.6%), and revised Q2 Unit Labor Costs (Briefing.com consensus 10.7%; prior 10.8%)
- 9:45 ET: Final August IHS Markit Manufacturing PMI (prior 51.3)
- 10:00 ET: July Construction Spending (consensus -0.1%; prior -1.1%) and August ISM Manufacturing Index (consensus 52.0%; prior 52.8%)
- 10:30 ET: Weekly natural gas inventories (prior +60 bcf)
Ahead of Thursday's open, Hormel Foods (HRL), Campbell Soup (CPB), Signet Jewelers (SIG), and Ollie's Bargain Outlet (OLLI) are all set to report earnings.
Reviewing today's economic data:
- Weekly MBA Mortgage Applications Index showed a 3.7% decline following the prior week's 1.2% decrease
- August ADP Employment Change Report showed an estimated 132,000 employees were added to private sector payrolls versus 270,000 in July based on ADP's revised methodology
- August Chicago PMI reading was 52.2 (consensus 53.1) after the prior reading of 52.1.
- Weekly EIA Crude Oil Inventories showed a draw of 3.33 million barrels after last week's draw of 3.28 million
Dow Jones Industrial Average: -13.9% YTD
S&P 400: -14.5% YTD
S&P 500: -17.0% YTD
Russell 2000: -17.9% YTD
Nasdaq Composite: -24.5% YTD
Bernard Arnault rachète l'hôtel de l'oligarque russe Nikolay Sarkisov à Courchevel
LVMH continue ses emplettes dans la station des milliardaires. Le groupe de luxe s'est discrètement emparé avant l'été d'un hôtel détenu par l'oligarque russo-arménien Nikolay Sarkisov à Courchevel 1850. L'établissement était voisin d'un vaste palace déjà possédé par l'empire de Bernard Arnault dans la station huppée.
Edition du 31/08/2022 Lecture 3 minutes
Bernard Arnault a mis la main sur l'hôtel Les Anémones détenu par le milliardaire russo-arménien Nikolaï Sarkisov. © Benoît Tessier/Reuters / Maxime Jegat/MaxPPP
Lorsque LVMH a appris que la mairie de Courchevel (Savoie) allait déclasser en août dernier le bâtiment abritant l'office du tourisme pour le louer à des commerces, le groupe de Bernard Arnault n'a pas tergiversé avant de présenter sa candidature. L'occasion était rêvée pour installer une nouvelle boutique dans le très convoité quartier de la Croisette, juste en face de l'hôtel de luxe White 1921 déjà détenu par LVMH. Raté : le bail commercial a été confié le 16 août à un bijoutier, revendeur exclusif de Rolex.
L'épisode le prouve à nouveau : Bernard Arnault ne loupe pas une opportunité d'étendre son royaume dans la prestigieuse station savoyarde. Dernière emplette en date, l'homme d'affaires, qui possède le célèbre palace Cheval blanc à Courchevel 1850, a, selon nos informations, mis la main début mai sur l'hôtel Les Anémones détenu par le milliardaire russo-arménien Nikolay Sarkisov. Son emplacement est stratégique pour LVMH. Il jouxte en effet le White 1921 et les magasins des maisons du groupe qui l'entourent dont Dior, Louis Vuitton, Fendi, ou encore Bulgari. L'établissement un peu vieillot avait été racheté fin 2019 par l'oligarque pour 9,25 millions d'euros via deux sociétés offshore immatriculées au Luxembourg, Aixette SA et Monhill SARL. Il avait alors été fermé et n'a apparemment jamais rouvert ses portes.
Niel, Arnault et Courbit en concurrence
LVMH va-t-il exploiter cette surface de 1 262 m² pour agrandir le White 1921 en ouvrant de nouvelles chambres ou préférera-t-il construire de nouvelles boutiques ? Contacté, le groupe n'a pas souhaité confirmer ni commenter cette acquisition.
Malgré cette vente, Nikolay Sarkisov conserve pour sa part un beau patrimoine à Courchevel. Avec son frère Sergey Sarkisov, l'homme d'affaires a fait fortune dans l'assurance grâce à leur compagnie Reso Garantia. Dans la station, il participe depuis plusieurs années au Monopoly alpin aux côtés de Bernard Arnault, du fondateur de Free, Xavier Niel, du producteur Stéphane Courbit ou encore du créateur de l'enseigne Grand Frais, Denis Dumont, dernier joueur à avoir rejoint la partie (LLA du 21/01/22). Nikolay Sarkisov compte plusieurs chalets à son actif, tels que Croix du Sud (2 029 m²) ou Apopka. Il avait racheté ce dernier palace de 2 753 m² racheté aux enchères pour 24 millions d'euros l'an dernier après plusieurs années de bataille judiciaire contre son ex-associé, le promoteur corse François-Xavier Susini.
Une vingtaine de sociétés immobilières
Nikolay Sarkisov possède par ailleurs plusieurs biens immobiliers de grand luxe en France : un duplex avenue Foch à Paris, le château Malet à Cap-d'Ail en périphérie de Monaco, le domaine viticole de Pascati à Ramatuelle (Var), des villas à Saint-Tropez ou encore la résidence Carlton Riviera à Cannes (Alpes-Maritimes), d'après la vingtaine de sociétés immobilières déclarées au registre du commerce. Celles-ci sont contrôlées par des sociétés écrans domiciliées au Luxembourg, aux îles Vierges britanniques ou à Chypre, et leur gestion est presque toujours confiée aux Russes Svetlana Bugaeva et Tatiana Kiryanova, résidant respectivement en Italie et à Chypre.
Si de nombreux Russes ont quitté "Kourchevelovo" - le petit nom donné par les Russes à Courchevel - au déclenchement de la guerre en Ukraine en février dernier, le porte-parole de Nikolay Sarkisov fait savoir que la vente de l'hôtel Les Anémones n'a aucun lien avec le contexte géopolitique. L'oligarque ne figure pas à ce jour dans la liste des personnalités russes sanctionnées par l'Union européenne pour leur proximité avec le régime.
Le magnat de l'assurance connaît toutefois d'autres démêlés avec la justice française. A la suite de révélations de Mediapart, le Parquet national financier (PNF) a ouvert une enquête préliminaire pour "trafic d'influence" à propos d'un contrat de conseil signé entre l'ancien président Nicolas Sarkozy et le groupe Reso Garantia, contrôlé par les frères Sarkisov aux côtés d'Axa. Actionnaire à hauteur de 36,7 %, le groupe du CAC 40 a décidé dès mars de retirer ses administrateurs du board de l'assureur russe dans le contexte de guerre en Ukraine.
Research Calls
- Upgrades:
- ASML (ASML) upgraded to Buy from Neutral at UBS
- PayPal (PYPL) upgraded to Buy from Neutral at BofA Securities; tgt raised to $114
- Rocket Lab USA (RKLB) upgraded to Outperform from Market Perform at Cowen; tgt raised to $8
- Downgrades:
- Ambarella (AMBA) downgraded to Hold from Buy at Summit Insights
- Paysafe (PSFE) downgraded to Neutral from Positive at Susquehanna; tgt lowered to $2
- Pt Sarana Menara Nusantara, Tbk (SMNUF) downgraded to Neutral from Buy at Citigroup
- Redwood Trust (RWT) downgraded to Neutral from Buy at BTIG Research
- Robinhood Markets (HOOD) downgraded to Underweight from Equal Weight at Barclays; tgt $10
- Snap (SNAP) downgraded to Neutral from Buy at Citigroup; tgt lowered to $10
- Others:
- Apollo Global Management (APO) initiated with an Overweight at Barclays; tgt $70
- Ares Management (ARES) initiated with an Overweight at Barclays; tgt $92
- Bicycle Therapeutics (BCYC) initiated with an Outperform at Cowen
- Blackstone (BX) initiated with an Overweight at Barclays; tgt $120
- Charles Schwab (SCHW) initiated with an Equal Weight at Barclays; tgt $81
- Coinbase Global (COIN) initiated with an Equal Weight at Barclays; tgt $80
- Interactive Brokers (IBKR) initiated with an Overweight at Barclays; tgt $77
- Landstar System (LSTR) initiated with a Hold at The Benchmark Company
- LSB Industries (LXU) initiated with a Buy at UBS; tgt $20
- P10, Inc. (PX) initiated with an Overweight at Barclays; tgt $15
- Satsuma Pharmaceuticals (STSA) initiated with a Buy at Ladenburg Thalmann; tgt $16
- Shattuck Labs (STTK) initiated with a Buy at BTIG Research; tgt $12
- Shore Bancshares (SHBI) initiated with a Neutral at Janney
- Signify Health (SGFY) initiated with a Buy at BTIG Research; tgt $35
- StepStone Group (STEP) initiated with an Equal Weight at Barclays; tgt $33
- T-Mobile US (TMUS) named Catalyst Driven Idea at Morgan Stanley
- Welltower (WELL) resumed with an Overweight at Morgan Stanley; tgt $90
Gapping down
In reaction to earnings/guidance:
- CHWY -11.3%, AMBA -8.2%, HPQ -6.8%, PVH -6.6% (also to reduce people costs in global offices by ~10%)
Other news:
- BBBY -25.1% (sees Q2 revs below consensus; provides outlook and update on strategic changes to strengthen its financial positioning and drive growth; files common stock offering for an undisclosed amount)
- SNAP -7.5% (NFLX names two SNAP execs to lead its ads business according to AdAge)
- OSCR -3.1% (Health First to terminate services agreement)
- EYPT -1.9% (receives subpoena from US Atty relating to DEXYCU)
- AOSL -1.9% (to delay form 10-K)
- BCPC -1.7% (acquires acquires Cardinal Associates operating as Bergstrom Nutrition)
Analyst comments:
- RWT -1.7% (downgraded to Neutral from Buy at BTIG Research)
- HOOD -1.7% (downgraded to Underweight from Equal Weight at Barclays)
Gapping up
In reaction to earnings/guidance:
- CHPT +2.8%, DBI +1.8%, DCI +0.7%
Other news:
- CPTN +9.2% (receives non-binding LoI for a $100 mln investment from Koito Manufacturing)
- SRNE +7.2% (receives FDA Fast Track Designation for SP-103 (Lidocaine Topical System) 5.4%)
- MREO +6.7% (sends letter to Rubric Capital Management; Letter reiterates Mereo's updated strategic plan to maximize value for all shareholders and corrects Rubric's assumptions; Announces further extension of cash runway into Q2 2025)
- CACI +4.3% (awarded $5.7 bln US Air Force blanket purchase agreement)
- ZEV +3.2% (enters into purchase agreement for up to $50 mln with Lincoln Park Capital)
- NFLX +1.8% (NFLX names two SNAP execs to lead its ads business according to AdAge)
- DBRG +1.7% (DBRG and EQIX in final round of talks for data center business of Malaysia's Time Dotcom unit according to Bloomberg)
- JELD +1.5% (initiates strategic review for its Australasia business)
- SAP +1.2% (names Dominik Asam as new CFO)
- BCRX +1.2% (FDA grants orphan drug designation for BCX9250 for the treatment of fibrodysplasia ossificans progressiva)
- PRVA +1% (its ACOs achieved shared savings of $99.9 mln through Medicare Shared Savings Program)
Analyst comments:
- PYPL +2.4% (upgraded to Buy from Neutral at BofA Securities)
- ASML +1.2% (upgraded to Buy from Neutral at UBS)
Early premarket gappers
- Gapping up:
- CPTN +16.2%, SRNE +11.3%, CACI +4.3%, ZEV +2%, DBRG +1.7%, NFLX +1.6%, CHPT +1.6%, JELD +1.5%, PRVA +1%, HIL +0.9%, JEF +0.8%, SAP +0.7%, DCI +0.7%, AMGN +0.5%
- Gapping down:
- CHWY -10.9%, EYPT -8.4%, AMBA -8%, HPQ -7.2%, SNAP -6.6%, OSCR -5.3%, PVH -3.7%, BCPC -1.7%, HPE -1.1%, HON -0.8%, BA -0.5%, DELL -0.5%, CRWD -0.5%