>>> Europe : Brokers Upgrades & Downgrades - 17th of October 2025 V3(+)

>>> Up
* ABB PT Raised from 56 to 58 CHF at Oddo (+)
* Continental Raised to Buy at Deutsche Bank; PT 65 euros (+)
* Dom Dev Raised to Buy at Trigon Dom Maklerski; PT 300 zloty (+)
* Eltel Raised to Accumulate at Inderes; PT 9.70 kronor
* Entra Raised to Buy at Pareto Securities; PT 140 kroner
* EssilorLuxottica Raised to Buy at Equita; PT 320 euros (++)
* EssilorLuxottica Raised to Buy at BofA; PT 342 euros (++)
* Freeport Raised to Buy at HSBC; PT $50
* Frequentis Raised to Neutral at Oddo BHF; PT 81 euros
* Galderma PT Raised to 182 Swiss francs at Berenberg (+)
* International Paper Raised to Buy at Stifel; PT $57.80
* Kuros PT Raised from 32.50 to 36.5 CHT at Kepler Cheuvreux (+)
* Nestle PT Raised from 90 to 95 CHF at Kepler Cheuvreux (+)
* Note Raised to Buy at Pareto Securities; PT 206 kronor
* Sanoma Raised to Buy at Nordea; PT 12.60 euros
* Smiths PT Raised to 2,870 pence at Panmure Liberum (+)
* TEN Square Games Raised to Hold at Trigon Dom Maklerski (+)

>>> Down
* Lassila & Tikanoja Cut to Reduce at Inderes; PT 10.50 euros
* Nordea Bank Cut to Hold at Arctic Securities; PT 15.32 euros (+)
* Sligro Cut to Neutral at Oddo BHF; PT 12 euros
* VAT PT cut from 470 to 450 CHF at Oddo (+)

>>> Initiation
* Amrize Rated New Buy at Citi; PT 47.36 Swiss francs (++)
* BP ADRs Rated New Equal-Weight at Wells Fargo; PT $37
* Shell ADRs Rated New Equal-Weight at Wells Fargo; PT $76
* VIP LN Rated New Corporate at Shore Capital (+)

>>> Call
* Strategists Say European Rally Has Run Its Course: Taking Stock (+)

>>> US Early premarket gappers

Early premarket gappers
  • Gapping up:
    • KZR +35.5%, RVMD +11%, IRON +10.2%, CTEV +7.2%, PRAX +5.7%, PSO +5.1%, EBC +4.5%, FIBK +4.1%, CSX +2.3%, ATAI +2.2%, RF +0.9%, SFNC +0.8%, KO +0.7%
  • Gapping down:
    • RCEL -19.5%, SLI -17.8%, BITF -11%, OZK -6.4%, LXEO -5.9%, CRWV -5%, LLY -4.5%, NVO -4.5%, ALV -4.2%, ORCL -4%, IBKR -4%, FNB -4%, AMRC -3.6%, TSHA -3.5%, WAFD -2.8%, CWK -2.5%, COMM -2%, JBL -1.8%, ROG -1.7%, BBVA -1.7%, BVN -1.6%, IMAB -1.1%, APH -1.1%, EQT -1%, DOV -0.9%

>>> US Gapping down

Gapping down
In reaction to earnings/guidance
:
  • IBKR -2.8%, ALV -2.4%, LBRT -2.3%, OZK -2.3%, CNS -0.5%
Other news:
  • RCEL -30.5% (announces CEO transition; Sees Q3 revs below)
  • PLX -20.8% (Protalix BioTherapeutics & Chiesi Global Rare Diseases acknowledge CHMP negative opinion on every four week dosing regimen of Elfabrio in the EU)
  • SLI -18.4% (prices offering of 29,885,057 common shares at $4.35 per common share)
  • BITF -8% (prices offering of $500 mln of 1.375% convertible senior notes due 2031)
  • NVO -4.2% (President Trump says the cost of Ozempic will be reduced, according to Reuters)
  • LLY -4% (President Trump says the cost of Ozempic will be reduced, according to Reuters)
  • LXEO -4% (prices offering of 15,625,000 shares of its common stock at $8.00 per share)
  • IMAB -2.6% (strategic transformation to global biotech platform; to pursue Hong Kong IPO; rebrand as NovaBridge Biosciences)
  • ORCL -2.6% (Investor day update)
  • CWK -2.5% (shareholders approve redomiciliation)
  • CRWV -2% (reaffirms rationale behind CORZ acquisition; appoints new CRO)
  • BVN -1.9% (Q3 production)
  • ROG -1.7% (current Chair to not stand for re-election; appoints new Chair)
  • AMRC -1.4% (commercial operations of 50MW battery energy storage system)
  • JBL -1.1% (Executive Chairman and certain directors to not seek re-election)

>>> US Gapping up

Gapping up
In reaction to earnings/guidance
:
  • PSO +4.4%, CSX +2.5%, HBAN +1.8%, FITB +1.7%, WAFD +1.3%, SFNC +1.1%, TFC +1.1%, CMA +0.9%, RF +0.5%, AXP +0.5%
Other news:
  • KZR +42.7% (regulatory update on Zetomipzomib program)
  • IRON +9.2% (receipt of FDA Commissioner's National Priority Voucher for Bitopertin)
  • RVMD +7.4% (Daraxonrasib (RMC-6236) awarded voucher from FDA under Commissioner's National Priority Voucher Pilot Program)
  • CTEV +7.2% (renews contracts)
  • PRAX +5.7% (prices $525 mln offering consisting of common stock and warrats)
  • EBC +4.5% (election deadline for merger and anticpated delisting of HarborOne (HONE)
  • FIBK +4.1% (Security First bank to acquire branches from First Interstate Bank)
  • REFI +3.2% (directors and officers disclose open market stock purchases)
  • IONQ +2% (filed prospectus supplement to the prospectus included in the Company's registration statement on Form S-3ASR filed with the SEC on February 26, 2025 covering the resale by certain selling stockholders of an aggregate of 6,649,263 shares)

>>> US Research Calls I

Research Calls I
  • Upgrades
    • AppFolio (APPF) upgraded to Overweight from Sector Weight at KeyBanc, tgt $285
    • Bentley Systems (BSY) upgraded to Buy from Neutral at Rosenblatt, tgt $58
    • Boston Properties (BXP) upgraded to Overweight from Neutral at JPMorgan, tgt $83
    • Commercial Metals (CMC) upgraded to Buy from Neutral at Citigroup, tgt $65
    • Continental AG (CTTAY) upgraded to Buy from Hold at Deutsche Bank
    • Deere (DE) upgraded to Buy from Neutral at UBS, tgt $535
    • Freeport-McMoRan (FCX) upgraded to Buy from Hold at HSBC, tgt $50
    • Intuitive Machines (LUNR) upgraded to Buy from Hold at Deutsche Bank, tgt $18
    • International Paper (IP) upgraded to Buy from Hold at Stifel, tgt $57.80
    • Invitation Homes (INVH) upgraded to Overweight from Neutral at JPMorgan, tgt $38
    • Jefferies Financial (JEF) upgraded to Outperform from Perform at Oppenheimer, tgt $81
    • Marsh McLennan (MMC) upgraded to Market Perform from Underperform at Keefe Bruyette, tgt $191
    • Moody's (MCO) upgraded to Market Perform from Underperform at Raymond James
    • Pinnacle Financial (PNFP) upgraded to Outperform from Market Perform at Hovde Group, tgt $106
    • Zions Bancorp (ZION) upgraded to Outperform from Neutral at Robert W. Baird, tgt $65
  • Downgrades
    • AST SpaceMobile (ASTS) downgraded to Underweight from Overweight at Barclays, tgt $60
    • Bank OZK (OZK) downgraded to Market Perform from Outperform at Raymond James
    • Booz Allen (BAH) downgraded to Hold from Buy at TD Cowen, tgt $105
    • Bragg Gaming (BRAG) downgraded to Market Perform from Outperform at Citizens JMP
    • Graphic Packaging (GPK) downgraded to Market Perform from Outperform at Raymond James
    • Kezar Life Sciences (KZR) downgraded to Market Perform from Outperform at William Blair
    • Kezar Life Sciences (KZR) downgraded to Hold from Buy at Jefferies, tgt $7
    • Kilroy Realty (KRC) downgraded to Neutral from Overweight at JPMorgan, tgt $44
    • Reinsurance Group (RGA) downgraded to Underperform at Raymond James
    • Silgan Holdings (SLGN) downgraded to Outperform from Strong Buy at Raymond James, tgt $53
    • SmartStop Self Storage (SMA) downgraded to Neutral from Overweight at JPMorgan, tgt $39
    • Sonoco (SON) downgraded to Market Perform from Outperform at Raymond James
    • Southern Company (SO) downgraded to Neutral from Buy at Ladenburg, tgt $102.50
    • UDR (UDR) downgraded to Neutral from Overweight at JPMorgan, tgt $46
  • Others
    • Ascendis Pharma (ASND) initiated with a Strong Buy at Raymond James, tgt $271
    • BP (BP) initiated with an Equal Weight at Wells Fargo, tgt $37
    • Cracker Barrel (CBRL) initiated with an Equal Weight at Wells Fargo, tgt $42
    • Credo Technology (CRDO) initiated with an Overweight at JPMorgan, tgt $165
    • Delek US (DK) initiated with an Overweight at Wells Fargo, tgt $43
    • Exxon Mobil (XOM) initiated with an Overweight at Wells Fargo, tgt $156
    • HF Sinclair (DINO) initiated with an Equal Weight at Wells Fargo, tgt $58
    • iBio (IBIO) initiated with an Outperform at Leerink, tgt $2
    • InvenTrust Properties (IVT) initiated with a Neutral at JPMorgan, tgt $30
    • Kopin (KOPN) resumed with a Buy at Stifel, tgt $5.50
    • Kontoor Brands (KTB) initiated with an Outperform at Robert W. Baird, tgt $105
    • Marathon Petroleum (MPC) initiated with an Overweight at Wells Fargo, tgt $214
    • Occidental (OXY) initiated with an Underweight at Wells Fargo, tgt $42
    • Phillips 66 (PSX) initiated with an Overweight at Wells Fargo, tgt $154
    • Primo Brands (PRMB) initiated with a Hold at Jefferies, tgt $23
    • Shell (SHEL) initiated with an Equal Weight at Wells Fargo, tgt $76
    • Suncor (SU) initiated with an Equal Weight at Wells Fargo
    • Valero (VLO) initiated with an Overweight at Wells Fargo, tgt $216
    • Veracyte (VCYT) initiated with a Buy at Freedom Capital, tgt $45
    • VSE Corp. (VSEC) initiated with a Buy at Deutsche Bank, tgt $195

>>> Europe : Brokers Upgrades & Downgrades - 17th of October 2025 V2(+)

>>> Up
* ABB PT Raised from 56 to 58 CHF at Oddo (+)
* Continental Raised to Buy at Deutsche Bank; PT 65 euros (+)
* Dom Dev Raised to Buy at Trigon Dom Maklerski; PT 300 zloty (+)
* Eltel Raised to Accumulate at Inderes; PT 9.70 kronor
* Entra Raised to Buy at Pareto Securities; PT 140 kroner
* Freeport Raised to Buy at HSBC; PT $50
* Frequentis Raised to Neutral at Oddo BHF; PT 81 euros
* Galderma PT Raised to 182 Swiss francs at Berenberg (+)
* International Paper Raised to Buy at Stifel; PT $57.80
* Kuros PT Raised from 32.50 to 36.5 CHT at Kepler Cheuvreux (+)
* Nestle PT Raised from 90 to 95 CHF at Kepler Cheuvreux (+)
* Note Raised to Buy at Pareto Securities; PT 206 kronor
* Sanoma Raised to Buy at Nordea; PT 12.60 euros
* Smiths PT Raised to 2,870 pence at Panmure Liberum (+)
* TEN Square Games Raised to Hold at Trigon Dom Maklerski (+)

>>> Down
* Lassila & Tikanoja Cut to Reduce at Inderes; PT 10.50 euros
* Nordea Bank Cut to Hold at Arctic Securities; PT 15.32 euros (+)
* Sligro Cut to Neutral at Oddo BHF; PT 12 euros
* VAT PT cut from 470 to 450 CHF at Oddo (+)

>>> Initiation
* BP ADRs Rated New Equal-Weight at Wells Fargo; PT $37
* Shell ADRs Rated New Equal-Weight at Wells Fargo; PT $76
* VIP LN Rated New Corporate at Shore Capital (+)

>>> Call
* Strategists Say European Rally Has Run Its Course: Taking Stock (+)

Le Figaro : Le Désespéré, de Gustave Courbet, trône au Musée d’Orsay avant une c

Le Désespéré, de Gustave Courbet, trône au Musée d’Orsay avant une curieuse garde alternée entre la France et le Qatar



Longtemps invisible, le chef-d’œuvre de Courbet réapparaît à la faveur d’un accord de prêt entre la France et le Qatar, son propriétaire. Il prévoit cinq ans d’accrochage à Paris, puis des incertitudes.

Son visage nous est si familier que nous avons oublié que nous ne le voyions plus. Depuis des années. Dix-sept, précisément. « La dernière fois que je l’ai admiré, c’était en 2008 dans le cadre d’une rétrospective au Grand Palais », fouille dans ses souvenirs un élégant connaisseur venu rendre ses hommages au Désespéré. L’autoportrait de Gustave Courbet apparaît en majesté dans la première pièce du Musée d’Orsay depuis mardi dernier. Il trônera là pendant cinq ans suite au prêt de son propriétaire qatarien. Le tableau réaliste se détache sur le mur rouge cardinal qui lui sert d’écrin.

La dernière fois que le public français l’a admiré, c’était en 2007-2008, lors d’une rétrospective au Grand Palais. Prêtée par l’intermédiaire du Conseil investissement art de la BNP, la toile appartenait à un propriétaire privé. Elle a voyagé ensuite au Metropolitan Museum de New York et au Musée Fabre, de Montpellier. Lundi dernier, son nouveau propriétaire se dévoilait lors d’une cérémonie au Musée d’Orsay. Sans que l’on sache quand s’est opérée la vente, Qatar Museums, l’autorité en charge de la gestion des musées de la monarchie, détient aujourd’hui cette œuvre parmi les plus célèbres du XIXe siècle.

Une promesse entourée de flou
Il n’est pas nécessaire d’être chauvin pour s’en étonner. Comment ce superbe autoportrait de jeunesse, peint autour de 1843, aurait-il pu quitter la France ? Pour éviter la perte de biens culturels de cette qualité, le code du patrimoine prévoit la délivrance obligatoire d’un certificat d’exportation par le ministère de la Culture. Qui peut refuser de l’accorder afin d’offrir à des institutions hexagonales la possibilité de se porter acquéreuses.

Un tel acte, en réalité, n’a pas été produit pour Le Désespéré. La toile ne s’est donc pas envolée vers Doha, où elle doit pourtant être accrochée dans cinq ans aux cimaises du futur musée d’art moderne et contemporain. Un communiqué de presse précise qu’« après une première période de présentation au Art Mill Museum en 2030, le tableau se verra alternativement exposé à Paris et à Doha ». Une promesse qui reste entourée de flou. Le chef-d’œuvre bénéficierait, selon toutes apparences, d’autorisations d’exportation temporaire. Singulière situation, qui confirme l’attachement du Qatar à devenir une destination artistique majeure. En 2012, la famille royale s’était offert Les Joueurs de cartes de Cézanne pour 250 millions de dollars.

Émouvoir et stupéfier
Cet accord de prêt, qui pourrait en précéder d’autres, a été soutenu par le regretté Sylvain Amic. Grand spécialiste de Courbet, l’ancien président des musées d’Orsay et de l’Orangerie, brutalement disparu le 31 août dernier, a œuvré pour que Le Désespéré puisse trôner dans les collections d’Orsay, qui abritent plusieurs autres autoportraits de Courbet. L’écrin idéal. À Orsay, la salle n° 7 porte désormais le nom de Sylvain Amic. « Grâce à son action, “Le Désespéré” revient émouvoir le public français qui ne l’avait pas vu depuis 20 ans », s’est félicitée Rachida Dati.

Émouvoir et stupéfier. La réaction des visiteurs, les premiers jours de son installation, témoigne de son intacte force d’attraction. Certains sont venus l’admirer tout spécialement. Le reste des curieux se laisse happer après avoir inspecté la chevrière auvergnate de Millet. « Quelle beauté, ce poignet et ce visage », commente une dame après avoir plongé pendant cinq minutes ses yeux dans ceux de Courbet. Deux pièces plus loin, L’Origine du monde ne suscite pas les mêmes réactions. Sa gaillardise gêne encore. Les groupes d’étrangers passent plus rapidement. Ah, ces Français !

Face à la petite huile qatarienne, une collégienne enseigne à ses camarades : « C’est Le Dépressif, de Courbet ». Comme d’autres élèves, elle l’aura découvert en rêvassant en cours de français : Le Désespéré apparaît sur l’une des couvertures du Horla de Maupassant. D’autres ados corrigent le titre de l’œuvre. « Le personnage n’est pas désespéré, il est choqué. Parce qu’il vient de découvrir son visage pour la première fois », avance l’un d’eux, imaginant un face-à-face avec un miroir.

Le coup de génie du peintre bisontin se situe en effet dans ce hors-champ, qui place le moteur de l’émotion en dehors de la toile. « C’est très propre à Courbet, ce genre de cadrages qui contraignent le spectateur au face-à-face », détaille Isolde Pludermacher, conservatrice générale des peintures au Musée d’Orsay. L’historienne, qui sait son Courbet sur le bout des doigts, cite d’autres exemples. L’Origine du monde (1866), mais aussi le Chêne de Flagey (1864) et La Truite (1872). Concernant le motif, l’œuvre la plus proche s’intitule L’Homme fou de peur (vers 1844). Une sorte de bouffon penché au-dessus d’un précipice.

Le peintre a goûté au plaisir de représenter ces inquiétantes figures par l’intermédiaire d’un exercice académique. Celui de la « tête d’expression ». « En 1845, Courbet décrit Le Désespéré dans une lettre à ses parents comme une tête d’étude peinte dans l’atelier de son professeur. Le jeune homme, méconnu mais ambitieux, leur exprime sa fierté d’avoir été complimenté », rembobine Isolde Pludermacher. Qui ajoute : « On peut imaginer qu’il existait un lien intime entre l’artiste et cette œuvre de jeunesse. »

Preuve de son attachement, la toile le suit en exil en Suisse, en 1873. Il la dévoilera pour la première fois au cours d’expositions à cette période, trois décennies après son exécution. « Le désespoir apparaît dans le titre à cette époque », précise Isolde Pludermacher. Une qualification choisie par Gustave Courbet en écho à sa situation personnelle. Son socialisme et son engagement en faveur de la Commune avaient donné des armes solides à ses adversaires, qui sonnaient l’hallali. Il avait été condamné, à tort, pour la destruction de la colonne Vendôme et s’épuisait pour la rembourser. Un siècle et demi plus tard, le premier des modernes fait l’objet de tous les soins. Il ne fait plus scandale. On le célèbre à Orsay, on le veut à Doha.