FT : Benjamin Netanyahu denies splits over Gaza war strategy

Benjamin Netanyahu denies splits over Gaza war strategy
Israeli premier claims ‘unity of purpose’ with defence chiefs as questions grow over ground offensive against Hamas

Israel’s prime minister, defence minister and army chief insisted on Monday that they were working “in close and full co-operation” as signs grew of discord over the course of the war with Hamas.

Israel has been bombarding Gaza since Hamas militants carried out the deadliest ever attack on the country on October 7. But despite repeated hints from ministers that a ground operation in the enclave was imminent, no such operation has begun 17 days after the start of the war.

In a bid to counteract reports of disputes over invasion plans between prime minister Benjamin Netanyahu, his defence minister Yoav Gallant and the chief of staff Herzi Halevi, the three men’s offices said there was “complete and mutual trust and a clear unity of purpose” between them.

But despite the declarations of unity, there have been indications of dissent within Netanyahu’s rightwing coalition over the conduct of the war. His far-right ally, national security minister Itamar Ben-Gvir, on Monday demanded the war cabinet be expanded, accusing Netanyahu and its other members of misreading Hamas in the run-up to the October 7 assault.

More than 1,400 people were killed in the attack by Hamas, and more than 5,400 were injured, according to Israeli officials. The Israeli bombardment of Gaza has killed 5,087 people, and injured 15,273, according to Palestinian officials, while Israel’s siege of the impoverished enclave has exacerbated the already dire humanitarian conditions there.

Senior Israeli military officials have publicly reiterated in recent days that their forces have completed all preparations for a ground operation and are simply awaiting the order from the government.

But diplomats and people familiar with Israeli thinking said a variety of factors were holding up the ground invasion, ranging from military preparedness, to concerns about what a ground operation would mean for the 200 plus hostages held by Hamas in Gaza, and whether it would prompt Hizbollah, the Iran-backed militia in southern Lebanon, to fully enter the war.

“After so many years dealing with routine security missions inside the West Bank, the [Israel Defense Forces] need time to shake off the dust, to train, [and] to complete their equipment provisions,” said one person familiar with Israeli thinking. The occupied West Bank has experienced a surge in violence over the past 18 months, with Israeli forces conducting near nightly raids in the territory following a series of attacks by Palestinians on Israelis last year.

Government officials have said that Israel’s goal is to destroy Hamas and remove it from Gaza, which the militant group controls. But diplomats say that such an operation would be intensely complicated and involve months of combat, and that the scale of this objective was also affecting the speed of Israeli planning. “If the war is long, they need to find a way to limit Israeli casualties,” said one diplomat.

In 2006, Israel launched a rapid ground operation in Lebanon amid talk of “destroying” Hizbollah. But the month-long conflict, waged by an Israeli military ill-equipped and ill-trained after several years fighting Palestinian militants in the West Bank, ended inconclusively.

“These are also the lessons of the Lebanon war,” the person familiar with Israeli thinking said. “The performance of the IDF has to be sustained in the face of public pressure after things inevitably get difficult. It’s better to take your time.”

Officials are also weighing the threat that Hizbollah itself, much better armed and dangerous than in 2006, would enter the conflict from Lebanon once an Israeli ground incursion into Gaza begins. Any such judgment is complicated by the way the Israeli state misread Hamas’s intentions before its attacks earlier this month.

There are also concerns about whether a ground invasion would choke off any further attempts to release the hostages still in Gaza. Hamas released two US hostages last week, the first such move since the crisis began.

On Monday evening, the Red Cross said it had transported two more hostages out of Gaza. Officials hope further releases could yet be possible.

“The view of the various countries involved in negotiations including the US is that if there’s a land invasion it will be near impossible to get the hostages out. The US has conveyed this to Israel. Any escalation that happens will slow it down. Both Israel and Hamas need to stop escalating,” said a person briefed on the negotiations.

Although the US continues to back Israel’s right to defend itself and respond to the Hamas attacks, including through a ground invasion in Gaza, President Joe Biden and top officials in Washington have also been increasingly urging Netanyahu’s government to be cautious about how it carries out any operation. 

The concern from the US is that if Israel moves too quickly and aggressively, it risks broadening the conflict, increasing civilian casualties, jeopardising humanitarian relief efforts, and halting the push to secure the release of US hostages and allow other US citizens to leave Gaza.  

“We talked to the Israelis about what they’re planning. We give them our best advice. It’s important, as we said, not only what they do, but how they do it, particularly when it comes to making sure that civilians are as protected as they possibly can be in this crossfire of Hamas’s making,” Antony Blinken, US secretary of state, told CBS on Sunday. 

>>> US Close Dow -0,58% S&P -0,17% Nasdaq +0,27% Russell -0,89%

Closing Stock Market Summary
The stock market started, and ended, this session on a softer note. There was a nice rally, however, that began around mid-morning as stocks climbed and Treasury yields, which had already been moving lower, declined further. Upside moves had the S&P 500 back above its 200-day moving average (4,235) after the index slipped below the 4,200 level right out of the gate, hitting 4,189 at its low.

The rally effort coincided with an X post from hedge fund manager Bill Ackman, who said he had covered his short in bonds because "There is too much risk in the world to remain short bonds at current long-term rates." The 10-yr note yield moved from 4.97% to as low as 4.84% following his remark and the S&P 500 hit an intraday high of 4,255.

The turnaround effort for stocks, however, faded in the afternoon session. The S&P 500 closed below its 200-day moving average, sporting a 0.2% decline.

Relative strength from the mega cap space limited downside moves for the S&P 500 and Dow Jones Industrial Average while the Nasdaq Composite (+0.3%) closed with a small gain. The Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP) fell 0.6%.
The Vanguard Mega Cap Growth ETF (MGK) climbed 0.4%. Even Apple (AAPL 173.00, +0.12, +0.1%), which was down as much as 1.7%, settled with a gain despite reports of discounted iPhone 15 sales in China and supplier Foxconn facing a tax probe by Chinese authorities.

Market breadth reflected a lack of conviction on the part of buyers that was related to rising tension in the Middle East, along with hesitation about where rates are headed and the pickup in earnings reports this week. Decliners led advancers by a greater than 2-to-1 margin at the NYSE and a 2-to-1 margin at the Nasdaq.
The earnings calendar this week features reports from Alphabet (GOOG 137.90, +1.16, +0.9%) and Microsoft (MSFT 329.32, +2.65, +0.8%) after Tuesday's close, Meta Platforms (META 314.01, +5.36, +1.7%) after Wednesday's close, and Amazon.com (AMZN 126.56, +1.39, +1.1%) after Thursday's close.

Outperforming mega cap stocks propelled their respective S&P 500 sectors to the top of the leaderboard. The energy sector (-1.6%) was the worst performer, weighed down by a loss in Chevron (CVX 160.68, -6.15, -3.7%), which announced a $53 billion, or $171.00 per share, all stock acquisition of Hess Corp. (HES 161.30, -1.72, -1.1%), and a drop in oil prices ($85.50/bbl, -2.55, -2.9%) that was spurred in part by global growth worries.

There was no U.S. economic data of note today, but key data later in the week includes Q3 GDP on Thursday and the September Personal Income and Spending report on Friday, which features the Fed's preferred inflation gauge (the PCE Price Indexes).

  • Nasdaq Composite: +24.4% YTD
  • S&P 500: +9.8% YTD
  • Dow Jones Industrial Average: -0.6% YTD
  • S&P Midcap 400: -2.5% YTD
  • Russell 2000: -5.4% YTD

Le Monde : Guerre Israël-Hamas : à Tel-Aviv, les mots de douleur et de rage d’un

Guerre Israël-Hamas : à Tel-Aviv, les mots de douleur et de rage d’une jeunesse traumatisée

ENQUÊTE : Les 18-30 ans constituent l’essentiel des victimes de l’attaque perpétrée par le Hamas le 7 octobre, alors qu’ils effectuaient leur service militaire près de Gaza ou qu’ils participaient à la rave-party. Toutes affaires cessantes, des milliers de jeunes ont également été appelés à rejoindre la réserve.

Ils s’appelaient Omri Belkin, Ilan Lipovetsky, Maya Poder, Bruna Valeanu, Avraham Giad Tiberg, Roee Negri, Uri Arad… Ces jeunes, hommes et femmes, auraient dû effectuer leur rentrée à l’université de Tel-Aviv en ces chaudes et belles journées d’automne pour étudier le droit, l’économie, la psychologie, le cinéma ou la communication. Mais ils sont morts, samedi 7 octobre, lors de l’attaque du Hamas. La jeunesse de Tel-Aviv, plus TikTok qu’orthodoxe, libérale, souvent à gauche – en tout cas loin de l’extrême droite –, parmi les plus tolérantes, les plus ouvertes aussi aux droits des Palestiniens, a été fauchée par les balles des terroristes lorsque ceux-ci ont attaqué les soldats de la frontière et les milliers de participants à une rave-party près de la bande de Gaza.

Une jeunesse festive que l’on voit, sur les vidéos récupérées dans les caméras GoPro des assaillants, être abattue à la kalachnikov. Poursuivie puis exécutée au milieu des champs ou à l’intérieur des voitures. Emmenée, avec des habitants des kibboutz, terrifiée, sur des motos ou à l’arrière de voitures, otage du Hamas.

La liste des morts de l’université ne cesse de s’allonger, au fil des découvertes de dépouilles dans la campagne, puis du long processus d’identification des corps mutilés. Jeudi 19 octobre, la professeure Drorit Neumann, doyenne chargée de la vie étudiante, lit un e-mail reçu quelques minutes plus tôt. « Chère Drorit, j’ai le regret de t’informer du décès d’une autre de nos étudiantes, Maayana, le 7 octobre, près de Gaza. » Les survivants et les enseignants enchaînent les enterrements. Une soixantaine au total, en comptant les enfants, les frères, sœurs ou parents d’étudiants – tous ceux qui constituent l’entourage immédiat des défunts, si importants dans la culture juive du deuil.

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« L’histoire se répète »
Une génération qui n’a pas fini de payer son tribut à la guerre : les jeunes hommes et femmes qui effectuent leur service militaire (60 % de chaque tranche d’âge) et tous ceux qui ont été rappelés par la réserve, dont l’âge n’a cessé de baisser ces dernières années, vont constituer l’essentiel des troupes engagées contre le Hamas pendant des mois, peut-être des années. Sur les 30 000 étudiants de l’université de Tel-Aviv, plus de 5 000, appelés toutes affaires cessantes à rallier leur unité, ont ainsi rejoint la réserve.

De la même façon que le pays s’est mis à l’arrêt, les universités sont fermées jusqu’au 5 novembre au moins. Danielle Zilber, 26 ans, étudiante en psychologie, est venue sur le campus pour installer les photos sur les sièges. Elle est en treillis, prête à rejoindre son bataillon de réserve, désolée de ne pas avoir emporté avec elle son arme de service. « On ne sait jamais. » Son mari, 26 ans, militaire de carrière, commande une unité positionnée près de Gaza. Quatre de ses amis sont morts lors de l’attaque terroriste. « C’est un moment de rupture pour notre génération », explique la jeune femme, présidente du syndicat étudiant, fer de lance des mobilisations contre le gouvernement de Benyamin Nétanyahou il y a quelques semaines encore, un autre siècle désormais. « L’idée du “plus jamais ça” a marqué la génération après l’Holocauste. L’histoire se répète : je vous promets que nous ne laisserons plus jamais arriver ce qui vient de se passer. »

Israël est un petit pays. Pour cette jeunesse, plus encore. Chacun connaît des victimes ou des militaires engagés, et le traumatisme est aussi intime, familial que communautaire ou identitaire. Eden Sanders, 25 ans, étudiante en économie, a grandi dans le nord du pays, près de la frontière libanaise. Son premier souvenir de guerre remonte à l’enfance. Elle avait 8 ans quand elle a dû fuir son village après un bombardement. Le 7 octobre, au soir de l’attaque, son compagnon a été appelé comme réserviste au sein de l’armée, en Cisjordanie. Elle connaît directement dix personnes mortes ou blessées ce jour tragique. « Les gens du Hamas veulent nous tuer, ils ne nous donnent pas le droit d’exister. Vous imaginez ce que cela signifie ? », interroge l’étudiante.

Cette génération, qui s’était mobilisée contre les réformes de M. Nétanyahou, s’est réveillée, le 7 octobre, avec cette angoisse terrible que les assaillants puissent vouloir la mort de chacun d’eux. Jusque dans les chambres des bébés, comme s’il fallait effacer aussi l’avenir des juifs, pas seulement le présent. « Dans certains kibboutz, les gens ont été brûlés vifs. C’est quand la dernière fois que le peuple juif a subi ça ? C’est la Shoah », questionne et répond Eyal, Franco-Israélien de 28 ans, passé par le service militaire de l’armée israélienne, aujourd’hui employé dans le high-tech, secteur florissant de l’Etat hébreu. Le jeune homme, qui n’a donné que son prénom, se prépare à être appelé par la réserve. Il exprime le sentiment de vulnérabilité des Israéliens : « Que vous soyez Ashkénaze ou Séfarade, petit ou grand, riche ou pauvre, de droite ou de gauche, vous savez qu’aux yeux de l’ennemi, vous êtes juif et qu’il veut vous tuer. »

« Pourquoi s’en prendre aux morts ? »
Les vies de cette génération sont en suspens, happées par la préparation de la guerre. Fanny Guthmann, étudiante en informatique, ne modifiera pourtant pas la date de son mariage, prévu le 25 octobre – sauf si elle devait être convoquée par la réserve d’ici là. La cérémonie se fera en petit comité, en l’absence probable de ses frères et sœurs. « Je ne veux pas céder au Hamas, je ne veux pas que des terroristes décident du jour où je me marie. » Le choc est pourtant dévastateur. Son arrière-grand-mère lui avait confié son étoile jaune pour qu’elle n’oublie pas. « Le peuple juif a subi des pogroms avant la Shoah. C’est cette histoire qui se répète. » Un silence. « Pourquoi s’en prendre aux corps morts ? Les balles ne suffisaient pas ? »

Aux yeux de cette jeunesse, le 7 octobre n’est pas seulement une guerre de plus dans l’histoire d’Israël. C’est un retour en arrière dans l’histoire des Juifs et des massacres commis au nom de l’antisémitisme depuis des siècles. Les larmes qui montent, Noam Shtockhammer, 26 ans, les réfrène difficilement. Une profonde détresse. Une immense colère. Ses mots, il les prononce en les détachant lentement pour dire combien ils sont pesés et ont vocation à parler pour beaucoup de jeunes Israéliens : « En 1942, quand Hitler décide de la solution finale, les Juifs n’ont pas d’armée pour se défendre en Europe. Aujourd’hui, nous en avons une et nous devons nous battre contre des terroristes qui veulent nous tuer, tous, tous les Israéliens, tous les Juifs. »

L’étudiant en sciences politiques, officier naval pendant son service militaire, attend de savoir s’il sera appelé dans la réserve. Il a suivi les chaînes Telegram de l’organisation terroriste, les vidéos reprises sur les réseaux israéliens, et il conjure de regarder les images insoutenables, les corps suppliciés et leur mise en scène. « Regardez ! Il faut regarder, sinon vous ne pouvez pas comprendre ce qui nous arrive, répète le jeune homme. Quand vous allez à l’école, vous apprenez l’histoire, comment les nazis sont devenus des nazis, comment des êtres humains en arrivent à vouloir l’extermination d’un autre peuple. Il ne faut pas fermer les yeux. »

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Rien n’est réglé
Au milieu des cartons de biens de première nécessité envoyés aux soldats, Yuval Katz, 26 ans, étudiant en commerce, l’un des piliers des opérations de solidarité à l’université Reichman, exprime une idée similaire : « Si l’objectif du Hamas avait été de libérer les Palestiniens, ils n’auraient pas fait cela. C’est autre chose qu’ils cherchent. Il faut regarder comment ils éduquent leurs militants depuis l’enfance : on leur apprend à nous haïr et à penser que nous n’avons pas le droit d’exister. » Lui aussi a besoin d’un instant de respiration pour continuer : « Pourquoi s’en prendre aux corps ? Que s’est-il passé dans le cerveau d’un être humain pour en arriver là ? »

Omir est un prénom d’emprunt. Il est interne en médecine et veut pouvoir s’exprimer sans demander l’autorisation de l’hôpital où il travaille et étudie. Son service militaire, il l’avait accompli comme officier dans une unité chargée du Dôme de fer, ce dispositif antiaérien qui protège le pays des roquettes lancées depuis la bande de Gaza. Depuis le 7 octobre, pas un jour ou presque sans que l’Iron Dome fonctionne au-dessus de Tel-Aviv. « Nous n’avons nulle part ailleurs dans le monde où aller. Le Hamas nous voit comme quelque chose qu’il faut éradiquer. Comment répondre ? Quel langage trouver face à cela ? Je me suis battu pour l’égalité des droits, mais Israël a le droit, premier, de se défendre », insiste Omir, tout en regrettant que des Palestiniens innocents en paient aussi le prix. « Le 11 septembre 2001, dix-neuf terroristes ont réussi à mettre l’Amérique à genoux. Ce que nous subissons est sans comparaison. »

Sur la place Dizengoff, dans le centre de Tel-Aviv, des mains anonymes sont venues placer des bougies en mémoire de chacune des victimes autour d’une immense fontaine. Un groupe de jeunes hommes et femmes écoute des musiciens. « J’en ai des larmes aux yeux quand je passe devant », témoigne un étudiant. La place est devenue un lieu de communion. Mais rien n’est réglé au sein de la société israélienne, tout le monde s’est juste accordé instinctivement à remiser les divisions.

La sécurité, d’abord. La guerre, ensuite. Jonas Moses, 32 ans, salarié dans la tech, avait prévu de rejoindre un café, à Jaffa, au sud de Tel-Aviv, une des rares villes mixtes où cohabitent Arabes et Israéliens, dans un pays qui n’a cessé d’ériger des murs mentaux et physiques pour éloigner les Palestiniens et les Arabes. Avec d’autres volontaires, ils devaient cuisiner pour les immigrés thaïlandais, employés dans les zones agricoles près de Gaza – à quelques kilomètres des centaines de milliers de Gazaouis sans travail. Mais le matin, ils ont appris que le corps du barman, qui figurait parmi les disparus de la rave-party, avait été identifié. Le rendez-vous a été annulé.

Une société accoutumée aux murs
« Ce moment va profondément modifier la société israélienne », dit le jeune homme, engagé à gauche, dans un pays qui avance sans boussole, sinon celle de la vengeance. « Si on transforme Gaza en Mogadiscio, on fait quoi après ? Des ruines, montera un mouvement plus dur encore. On n’élimine pas une idéologie à coups de bombes », ajoute-t-il, conscient d’avoir été minoritaire dans l’Israël d’avant, marginal dans l’Israël post-7 octobre.

Il faudra bien penser à l’après. Mais comment ? La société israélienne, y compris la jeunesse libérale, s’est accoutumée aux murs et aux grilles qui séparent, à ce grand effacement des Palestiniens, à une forme d’indifférence aussi pour leur sort. Les jeunes venus à la rave-party, fauchés par les balles du Hamas, dont beaucoup, probablement, étaient mobilisés contre les réformes de Nétanyahou, faisaient ainsi la fête à deux pas de l’immense prison à ciel ouvert qu’est devenue Gaza.

Rachel Gali Cinamon, la doyenne de la faculté de sciences sociales, ferme les yeux en comptant sur ses doigts le nombre d’enterrements auxquels elle a participé. Sept en douze jours. « Après l’Holocauste, nous avons été élevés dans la certitude que l’Etat d’Israël était là pour nous protéger. Et, soudain, nous découvrons que nous ne sommes pas en sécurité. Je suis extrêmement inquiète des conséquences à long terme de ce traumatisme. Cela va déterminer toutes nos visions sociales, politiques, identitaires. » Drorit Neumann, elle, continue de remplir les listes de victimes et d’aider les étudiants qui n’ont plus de travail ou qui s’enfoncent dans la dépression. Elle pense avec inquiétude à l’avenir. L’université accueille 16 % d’étudiants arabes. Reviendront-ils ? Dans quelles conditions ? Et comment se passera la cohabitation ? « Je ne sais pas, je ne sais vraiment pas. »

FT : Northvolt plans Stockholm listing for potential $20bn IPO

Northvolt plans Stockholm listing for potential $20bn IPO
Battery maker could go public as soon as next year in one of the largest IPOs for a European company in recent years

Northvolt is looking to list its shares in Stockholm over other venues for one of the largest flotations for a European company in recent years.

The Swedish battery maker has invited investment banks to pitch formally for roles in the deal that could value the company at roughly $20bn, while Rothschild & Co has been providing advice on the initial public offering process, according to people familiar with the matter.

The company, which was founded in 2017 by two former Tesla executives to become Europe’s largest homegrown battery maker, could go public as soon as next year. However, its plans are preliminary and could change, especially as market conditions remain volatile, the people said.

Northvolt and Rothschild declined to comment.

“They want to be ready to go, whenever the market conditions are right. They want everything in place,” said one person familiar with the proposed listing.

Andreas Pettersson Rohman, its head of corporate finance, told the Financial Times’s sister publication Sifted this year: “We have worked for more than a year to get all processes and internal controls in place and then it will be up to the market to judge. Let’s see how the market looks in the next year or two.”

Northvolt is backed by investors including Goldman Sachs Asset Management and Volkswagen. It raised €1.2bn in convertible bonds from investors including the world’s largest money manager BlackRock this year.

It is also planning to unveil more than $5bn in debt financing in the coming weeks, confirming a FT story from March, as it cements its status as the European start-up that has raised the most capital.

Northvolt, whose investors include BMW, Siemens and Blackstone, needs the funding for the four gigafactories it is building or planning as well as several battery recycling facilities and other plants in Europe and North America.

It will start construction of the factory just outside Montreal in Canada this year and aims to start production in 2026 as part of a $5bn bet on the North American market, as well as an attempt to secure better access to crucial minerals needed for batteries.

European and North American countries are locked in a subsidy battle to attract local battery makers to rival the dominant Asian players. VW told EU officials this year that US subsidies — which Canada has largely promised to match, according to companies — were worth about €9bn-€10bn per factory.

The Information : Qatar’s Hamas Ties Could Thwart $475 Billion Investing Ambitio



From: Laurent Chekroun (MAKOR CAPITAL MARKET) At: 10/22/23 17:57:52 UTC+2:00
Subject: The Information : Qatar’s Hamas Ties Could Thwart $475 Billion Investing Ambitio
Qatar’s Hamas Ties Could Thwart $475 Billion Investing Ambition

Qatar last year signaled it wanted to be a much bigger investor in tech when its $475 billion sovereign wealth fund backed Elon Musk’s takeover of Twitter. Now, the war between Israel and Hamas—a Palestinian terrorist group with ties to Qatar—may hamper those ambitions.

The petroleum-rich Persian Gulf nation has been trying to follow in the footsteps of neighboring Saudi Arabia and the United Arab Emirates, which have long invested in marquee companies such as Uber and Cruise. It’s been preparing a glitzy conference for tech founders and venture capitalists in the capital of Doha this coming February, where partners at venture capital firms including Coatue Management and 500 Startups were scheduled to speak. Coatue and others abruptly canceled those plans this week.

THE TAKEAWAY
• Qatar officials have sought meetings with U.S. VC funds, AI startups
• Sovereign wealth fund met with OpenAI’s Altman
• Some U.S. investors have flagged nation’s ties to Hamas

In the last two months, officials from Qatar have tried to meet with early-stage VC funds, according to a partner with First Round Capital and a second investor. The nation’s largest government-backed fund, Qatar Investment Authority, has also held meetings with some AI startup founders, including OpenAI’s Sam Altman, who has begun to strike deals for his company in the Middle East.

A spokesperson for OpenAI said Altman met with QIA during his world tour this year that included stops in Qatar and other Middle Eastern countries such as Israel and Jordan. His engagement with the fund was limited to that meeting and one follow-up conversation since then, the spokesperson said.

Representatives for QIA did not respond to multiple requests for comment.

Qatar’s startup interests reflect the growing relationship between Silicon Valley startups and Middle Eastern sovereign wealth funds—as well as the periodic fraying of that relationship when the region’s politics intervene. Some details of Qatar’s efforts emerged after U.S. venture capitalists flagged its ties to Hamas, the group behind the Oct. 7 attacks on Israel.

While Qatar maintains its aid in Gaza has only been for humanitarian purposes, some counterterrorism experts say Qatar has financed Hamas and some of the group’s leaders reside in the country. At the same time, Qatar is also a major U.S. ally and its role helping negotiate the release of hostages taken by Hamas could help its image.

Attracting sovereign wealth funds to tech investing is windfall from rising oil prices that’s enriched the region. These oil-rich nations are intent on transforming their economies into ones based on tech and other knowledge sectors. Funds including the QIA, Saudi Arabia’s Public Investment Fund and the United Arab Emirates’ Mubadala Investment Company are sitting on a combined $4.3 trillion, according to tracker GlobalSWF.

At the same time, U.S. venture funds and startups are in need of cash. Fundraising by U.S. VC funds has sunk more than 70% this year as institutions and wealthy individuals limit their investments into private tech. The environment has encouraged fund managers to court Middle Eastern backers, including at high-profile conferences in Saudi Arabia. They’re returning after many managers and financial institutions had cooled to one of the region’s biggest, Saudi Arabia’s $777 billion Public Investment Fund, after Saudi agents murdered Washington Post columnist Jamal Khashoggi in 2018.

Twitter, Snyk
At the start of this year, Qatar, a nation of 2.9 million people, outlined its plans to become a bigger presence in the tech sector. In January, the CEO of the Qatar Investment Authority, Mansoor Al Mahmoud, told Bloomberg Television the fund planned to use challenges in the global economy to rebalance its portfolio and focus more on tech, financial institutions and soccer.

By then, the fund had already become invested in Musk’s $44 billion buyout of Twitter, putting $375 million into the app now known as X. (Since then, Fidelity, another X investor, has marked down the value of its stake in the company by two-thirds.)

QIA has picked up a few more tech investments. In May, the QIA’s Ahmed Ali Al-Hammadi led a $250 million deal for Builder AI, a startup whose software makes it easier to build apps, investing alongside Iconiq Capital and Insight Partners. Five months before that, QIA led a $197 million deal for Snyk, a cybersecurity startup, valuing the company at $7.4 billion. Co-investors in the Snyk round included Evolution Equity Partners, G Squared and Irving Investors.

In recent months, funds from Qatar, as well as Saudi Arabia and UAE, have told investors that they have a new strategic mandate to make more investments directly into startups as opposed to backing VC funds, which they have increasingly done, according to two investors who spoke to these Middle Eastern sovereign wealth funds. The largest AI startups like OpenAI, Anthropic and Cohere are expected to need huge amounts of cash and computing power to train their large language models, and these funds are obvious sources they could turn to.

OpenAI’s Altman, who has privately said his company may need $100 billion in funding, on Wednesday disclosed a deal with Abu Dhabi-based technology conglomerate G42, which implied it would help OpenAI sell its AI to companies in the UAE. G42 oversees a $10 billion technology expansion fund, raising the prospect of a future financing deal between the companies.

Doha Departures
Qatar’s tech investing ambitions may get caught up in the escalating Israel-Hamas conflict, however. Earlier this week, some U.S. venture capitalists pointed to that relationship as a reason funds and founders should distance themselves from the country after the Oct. 7 attack.

“I don’t want to take money from a [narcotics] drug dealer in Mexico just because he has billions of dollars,” said Ben Pouladian, an early-stage startup investor. “The startup and venture community is realizing not all LPs are created equally.”

On Monday, First Round co-founder Josh Kopelman published an email from Sept. 5 in which Paddy Cosgrave, the co-founder of Web Summit, offered to facilitate a meeting between First Round and Qatar, and Kopelman implied that Cosgrave was working on behalf of Qatar. Web Summit has organized the February conference with Qatar, which they say will host 300 investors and 600 startups in Doha’s convention center. (Update: On Saturday, Cosgrave resigned from the CEO position.)

Kopelman’s post on X, the site formerly known as Twitter, followed Cosgrave’s comments that called Israel’s retaliatory strikes in Gaza “war crimes.” (Cosgrave also had “liked” posts on X that said Hamas’ killing of civilians was self-defense and that Israel was committing genocide, but has since unliked them. Cosgrave later apologized for his remarks.)

Founders Fund partner Keith Rabois threatened to avoid working with anyone who attends the Doha summit. Rabois has also called it “immoral” to raise money Saudi Arabia, though the venture arm of the Saudi Public Investment Fund has said it has a partnership with Founders Fund. The VC firm declined to comment on the relationship between Founders Fund and these firms’ investments.

Writer AI CEO May Habib and Flexport CEO Ryan Petersen were among the speakers who canceled plans to participate in the conference, according to people familiar with the matter. The site also removed mention of two other VC firms, Bessemer Venture Partners and Accel. The two VC firms had been included on the conference’s sites without their knowledge, according to spokespeople for Bessemer and Accel. It’s not clear whether 500 Startups CEO Christine Tsai is still planning to speak.

Web Summit, for its part, redoubled its support for Qatar. In a statement, a spokesperson for Web Summit said “Qatar has been a very close partner to the United States on a broad range of issues that are crucial to both of our countries and to this region ... The United States and Qatar share the goal of preventing this conflict from spreading.”