FT : Silicon Valley investors build $300bn cash pile in start-up funding crunch

Silicon Valley investors build $300bn cash pile in start-up funding crunch
US venture capitalists are sitting on a record amount of ‘dry powder’ as they avoid risky bets on fledgling companies

US venture capitalists are sitting on $311bn in unspent cash, as they shy away from risky bets on Silicon Valley start-ups and concentrate on finding ways to return capital to their own backers.

American VC groups have deployed just half of a record $435bn they raised from investors during the pandemic-era boom between 2020 and 2022, according to private markets data company PitchBook.

That has added to a pile of unspent reserves — known in the industry as “dry powder” — which has accumulated as venture firms adopt a more cautious stance to investing amid declining start-up valuations, preferring to find ways to back more established tech groups or prop up their existing portfolio of companies.

Josh Kushner’s Thrive Capital, among the most active venture firms, signed several large cheques for companies already within his portfolio last year. This includes investing $1.8bn in to fintech group Stripe, which is valued at $50bn. Thrive is also leading a purchase of employee stock at ChatGPT-maker OpenAI, in a deal valuing the company at $86bn.

“There is dry powder for sure, but it’s not like the world is going to be flooded with VC money again,” said Ibrahim Ajami, head of ventures at Mubadala Capital, part of the $276bn Abu Dhabi sovereign wealth fund Mubadala Investment Company.

Ajami added that a lot of dry powder would be used to “clean the mess” created during a period of ultra-low interest rates, which has been exposed as rate rises have saddled start-ups with higher costs.


Venture funds raised an unprecedented amount of cash during the pandemic. Andreessen Horowitz raised $4.5bn to target crypto; ex-Andreessen partner Katie Haun’s new crypto fund raised $1.5bn; Tiger Global Management raised $12.7bn in one the largest venture funds ever.

But now VCs are coming under increasing pressure to return capital to their own backers — institutional investors, foundations and pension funds, known as “limited partners”.

LPs typically receive a return when a VC fund successfully “exits” a start-up at the point they are sold or achieve a public listing. But a dearth of exits meant US-based VCs distributed just $21bn back to their LPs last year — a seventh of the total paid out in 2021, according to PitchBook. 

“LPs don’t usually like to put pressure on VCs to spend money, but if you’re entering your third year of not doing anything, they’re starting to ask what are my fees for,” said a Silicon Valley venture capital investor.

Most VCs continue to charge LPs a management fee regardless of whether they had made investments, but Sequoia Capital, one the premier tech VC groups, started waiving fees on capital it had not yet committed to companies in some of its funds last year.

VCs are seeking creative ways to return capital, such as launching new investment vehicles known as continuation funds that unlock cash in existing assets without a traditional exit. Lightspeed Venture Partners, one of Silicon Valley’s biggest firms, is putting together a $1bn fund.

The head of investment at a large endowment fund said he would like VCs he had backed, which include some of Silicon Valley’s largest names, to return some of the money committed to them by LPs rather than sit on it for much longer.

“In the first tech bubble crash [in 2000] there were a number of funds who downsized their funds significantly,” he said. “I would hope that we do see that, venture firms cutting their fund size and forgiving commitments to their investors and resizing. That would be a really good outcome.” 


As VCs resist spending their reserves, young companies without an obvious path to profitability or a lucrative exit will instead face drastic cuts to their valuations and potential failure.

Start-up collapses have doubled over the past year according to PitchBook. Companies once valued at more than $1bn including Hopin and Convoy were among the casualties. 

“In some ways, dry powder is a mirage. It’s a theoretical number,” said Nigel Dawn, global head of private capital advisory at investment bank Evercore. “Portfolio companies in venture funds are feeling the cash squeeze more than ever: the idea that you can simply grow and grow with no profitability in sight and the cash spigot will always be on are gone.”

TechCrunch : Apple’s iOS 18 may be ‘the biggest’ software update in iPhone histo

Apple’s iOS 18 may be ‘the biggest’ software update in iPhone history, report says

Apple’s upcoming iOS 18 software update may be “the biggest” in the company’s history, according to Bloomberg’s Mark Gurman. iOS 18 is expected to be announced at Apple’s annual WWDC event in June.

“I’m told that the new operating system is seen within the company as one of the biggest iOS updates–if not the biggest–in the company’s history,” Gurman wrote in his latest Power On newsletter. “With that knowledge, Apple’s developers conference in June should be pretty exciting.”

The news comes a few months after Gurman reported that Apple was hoping for iOS 18 to be its most “ambitious and compelling” update in years.

Although the latest report doesn’t detail any specifics, Gurman has previously reported that Apple is planning to launch a newer version of Siri that leverages a new AI system. Apple is also expected to launch new features that improve how both Siri and the Messages app can auto-complete sentences and field questions. Plus, Apple Music is expected to get auto-generated playlists, which is something that Spotify introduced last year.

Apple is said to be looking at integrating generative AI into development tools like Xcode to allow developers to write new applications faster. In addition, Apple’s productivity apps, like Pages and Keynotes, should also be getting generative AI updates.

iOS 18 could also bring RCS support, as Apple revealed back in November that it plans to add support for the RCS standard on iOS in 2024. At the time, Apple said it believes that “RCS Universal Profile will offer a better interoperability experience when compared to SMS or MMS.” The major reversal follows public pressure on Apple to add support for RCS to iPhones. It’s worth noting that although Apple plans to adopt RCS, it has confirmed that messages sent from an Android user to an iPhone will still be displayed in green bubbles.

We’re still four months away from the big iOS 18 reveal, so we may learn more about the software update as we get closer to the official announcement over the next few months.

Reuters : US disabled Chinese hacking network targeting critical infrastructure,

US disabled Chinese hacking network targeting critical infrastructure, sources say

Jan 29 (Reuters) - The U.S. government in recent months launched an operation to fight a pervasive Chinese hacking operation that successfully compromised thousands of internet-connected devices, according to two Western security officials and one person familiar with the matter.

The Justice Department and Federal Bureau of Investigation sought and received legal authorization to remotely disable aspects of the Chinese hacking campaign, the sources told Reuters.

The Biden administration has increasingly focused on hacking, not only for fear nation states may try to disrupt the U.S. election in November, but because ransomware wreaked havoc on Corporate America in 2023.

The hacking group at the center of recent activity, Volt Typhoon, has especially alarmed intelligence officials who say it is part of a larger effort to compromise Western critical infrastructure, including naval ports, internet service providers and utilities.

While the Volt Typhoon campaign initially came to light in May 2023, the hackers expanded the scope of their operations late last year and changed some of their techniques, according to three people familiar with the matter.

The widespread nature of the hacks led to a series of meetings between the White House and private technology industry, including several telecommunications and cloud commuting companies, where the U.S. government asked for assistance in tracking the activity.

Such breaches could enable China, national security experts said, to remotely disrupt important facilities in the Indo-Pacific region that in some form support or service U.S. military operations. Sources said U.S. officials are concerned the hackers were working to hurt U.S. readiness in case of a Chinese invasion of Taiwan.

China, which claims democratically governed Taiwan as its own territory, has increased its military activities near the island in recent years in response to what Beijing calls "collusion" between Taiwan and the United States.

The Justice Department and FBI declined to comment. The Chinese embassy in Washington did not immediately respond to a request for comment.

When Western nations first warned about Volt Typhoon in May, Chinese foreign ministry spokesperson Mao Ning said the hacking allegations were a "collective disinformation campaign" from the Five Eyes countries, a reference to the intelligence sharing grouping of countries made up of the United States, Canada, New Zealand, Australia and the UK.

Volt Typhoon has functioned by taking control of swaths of vulnerable digital devices around the world - such as routers, modems, and even internet-connected security cameras - to hide later, downstream attacks into more sensitive targets, security researchers told Reuters. This constellation of remotely controlled systems, known as a botnet, are of primary concern to security officials because they limit the visibility of cyber defenders that monitor for foreign footprints in their computer networks.

"How it works is the Chinese are taking control of a camera or modem that is positioned geographically right next to a port or ISP (internet service provider) and then using that destination to route their intrusions into the real target," said a former official familiar with the matter. "To the IT team at the downstream target it just looks like a normal, native user that's sitting nearby."

The use of so-called botnets by both government and criminal hackers to launder their cyber operations is not new. The approach is often used when an attacker wants to quickly target numerous victims simultaneously or seeks to hide their origins.

Le Monde : Eaux en bouteille : des traitements non conformes utilisés à grande é

Eaux en bouteille : des traitements non conformes utilisés à grande échelle
Pendant des années, des eaux vendues comme « de source » ou « minérales naturelles » ont subi des techniques de purification interdites. Selon nos informations, un tiers au moins des marques françaises sont concernées, dont celles de Nestlé, qui a reconnu ces pratiques. Informé depuis 2021, le gouvernement a assoupli la réglementation dans la plus grande discrétion.

Vittel, Contrex, Hépar, Perrier, St-Yorre… Réputées les plus pures et vitrines de la France à l’étranger, les plus grandes marques d’eau en bouteille ont reçu depuis de nombreuses années des traitements non conformes à la réglementation, notamment en raison de contaminations sporadiques d’origine bactérienne ou chimique. Autorisées sur l’eau du robinet ou sur les « eaux rendues potables par traitements », ces techniques de purification sont interdites sur les « eaux de source » ou « eaux minérales naturelles ». Celles-ci sont en effet censées provenir de ressources souterraines préservées et ne doivent ainsi pas subir de désinfection.

L’enquête conduite conjointement, depuis plusieurs mois, par la cellule investigation de Radio France et Le Monde met au jour l’utilisation généralisée de tels traitements non conformes, avec des millions de consommateurs non informés voire floués depuis de nombreuses années, et des milliers d’emplois en jeu dans toute la France. Selon nos informations, un tiers au moins des marques françaises d’eau de source et d’eau minérales auraient été, ou seraient encore, en délicatesse avec la réglementation.

Informé depuis août 2021 des pratiques illicites du groupe Nestlé Waters (Vittel, Hépar, Perrier, etc.), le gouvernement a jusqu’à présent tenté de gérer la crise avec la plus grande discrétion. L’affaire a été suivie au plus haut niveau, avec la décision prise le 22 février 2023 au terme d’une réunion interministérielle d’assouplir la réglementation par voie d’arrêtés préfectoraux. Et ce afin d’autoriser des pratiques de microfiltration réputées jusqu’ici non conformes, et de permettre ainsi la poursuite de l’exploitation de plusieurs sites.

Contaminations délibérément cachées aux autorités
La conformité de ces assouplissements réglementaires à la loi européenne est toutefois sujette à caution. Selon nos informations, la France n’a informé de la situation ni la Commission européenne, ni les Etats-membres, comme elle était supposée le faire en vertu de la directive 2009-54-CE.

Interrogée à la mi-janvier par écrit, Nestlé Waters – dont la totalité des marques étaient concernées – n’a répondu aux sollicitations du Monde et de Radio France que le dimanche 28 janvier. Sachant que l’information serait rendue publique, la firme a préféré prendre les devants pour reconnaître ses pratiques du passé, en les édulcorant, lundi 29 janvier, dans Les Echos. « Il y a eu des erreurs, conduisant à des enjeux de conformité, a déclaré au quotidien économique Muriel Lienau, présidente de Nestlé Waters. Tout en garantissant la sécurité alimentaire, nous avons utilisé des mesures de protection qui n’étaient pas en ligne avec le cadre réglementaire ou avec son interprétation. » La firme invoque la nécessité « de surmonter l’impact du dérèglement climatique et la montée du stress hydrique qui affectaient en partie la minéralité de ses eaux », jamais la présence de bactéries ou de métabolites de pesticides dans ses eaux brutes.

Lire aussi | Nestlé reconnaît avoir eu recours à des traitements interdits sur des eaux minérales pour maintenir leur « sécurité alimentaire »

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Selon nos informations, des problèmes récurrents ou saisonniers de contamination de certains puits par des bactéries coliformes – « issues de contaminations fécales », lit-on dans une note confidentielle de l’administration – ont pourtant été délibérément cachés aux autorités. Ce sont eux qui ont conduit Nestlé Waters à appliquer des traitements non conformes à ses eaux en bouteille : la microfiltration au-dessous du seuil de 0,8 micron (µm), des traitements ultraviolets (UV), l’utilisation de charbons actifs…

L’étendue du problème va bien au-delà des eaux commercialisées par l’entreprise suisse. Dans un rapport remis au gouvernement en juillet 2022, l’Inspection générale des affaires sociales (IGAS) estime que 30 % des marques françaises ont recours à des traitements non conformes – sans que les raisons qui poussent les industriels à les mettre en œuvre soient toujours élucidées. Le rapport, que Radio France et Le Monde ont pu consulter, a été soumis à un secret quasi absolu. Il a très peu circulé à l’IGAS et dans les administrations impliquées, de peur de le voir fuiter – plusieurs sources interrogées invoquent un « important risque médiatique » en cas de divulgation du texte. Et pour cause. « La mission n’a pas de doute sur le fait que la proportion de 30 % [des dénominations commerciales concernées] sous-estime le phénomène et que l’ensemble des minéraliers soient concernés », y lit-on.

Nombreuses pratiques qualifiées de « frauduleuses »
L’affaire commence fin 2020, comme un polar. Un ancien employé de la société Alma (Cristalline, St-Yorre, Chateldon, Vichy Célestins…) signale à la direction générale de la concurrence, du commerce et de la répression des fraudes (DGCCRF) des pratiques suspectes dans une usine du groupe. Une enquête administrative est lancée et le 10 décembre 2020, les usines sont perquisitionnées par le service national des enquêtes de la DGCCRF, comme le rapporte le quotidien La Montagne à l’époque.

Une note des enquêteurs liste de nombreuses pratiques identifiées sur place, qu’ils qualifient de « frauduleuses » : « mélanges d’eaux non autorisés de plusieurs sources exploitées par une même usine », mélanges occasionnels avec « l’eau du réseau » – c’est-à-dire celle du robinet –, « adjonction de gaz carbonique industriel dans des eaux minérales dites “naturellement gazeuses” », « traitements non autorisés pour prévenir ou traiter les contaminations épisodiques survenant à la source », « injection de sulfate de fer », « utilisation de filtres à charbons actifs en grains », des « pratiques de microfiltration non autorisées », la désinfection de l’eau à l’ozone et la « filtration de l’eau aux UV ». « Nous n’utilisons aucun traitement non conforme sur aucune des marques Alma », assure de son côté la société à Radio France et au Monde, dans un bref message du 29 janvier.

Les enquêteurs notent que certaines pratiques leur paraissent conçues pour être soustraites au regard des agents chargés des contrôles : le filtrage aux UV « se fait par l’usage de boîtiers mobiles installés aux forages ou en cours de production, pour désinfecter de manière dissimulée une eau de source ou une eau minérale naturelle »…

En juillet 2021, le parquet de Cusset (Allier) reçoit un volumineux signalement de la DGCCRF, au titre de l’article 40 du code de procédure pénale, qui impose à toute administration ou tout agent de l’Etat de dénoncer tout crime ou délit qui viendrait à sa connaissance. Interrogé, le procureur de la République, Eric Neveu, assure qu’il décidera dans les prochaines semaines de l’orientation pénale qu’il entend donner à ce dossier « complexe et très technique ».

Certaines découvertes, lit-on dans la note de la DGCCRF, conduisent les agents « à élargir [leur] enquête aux pratiques de microfiltration des acteurs du secteur », les enquêteurs « soupçonnant une mise en œuvre généralisée ». Selon nos informations, c’est une perquisition chez l’un des fournisseurs de microfiltres utilisés dans les usines d’Alma qui fait naître le soupçon d’un usage généralisé de ces dispositifs : le fichier client du fournisseur en question liste un grand nombre de minéraliers opérant sur le territoire national. Et, en particulier, Nestlé Waters.

Plusieurs milliers d’emplois sont en jeu
Un fournisseur de microfiltres, dont Radio France et Le Monde n’ont pu déterminer l’identité, a-t-il prévenu ses clients que la DGCCRF était, de son fait, informée de leurs pratiques ? Toujours est-il que, quelques semaines plus tard les dirigeants de Nestlé Waters prennent les devants et sollicitent spontanément une rencontre avec le cabinet d’Agnès Pannier-Runacher, alors ministre déléguée chargée de l’industrie.

Rendez-vous est pris le 31 août 2021 : les dirigeants de la multinationale suisse avouent ex abrupto utiliser, sur tous leurs sites de conditionnement, des traitements illicites pour purifier leurs eaux minérales naturelles. Au cours de la rencontre, Nestlé demande la possibilité de maintenir certains de ces traitements interdits et plaide pour une évolution de la réglementation en vigueur, en particulier s’agissant de la microfiltration. Faute de quoi Nestlé estime que l’exploitation de certains sites – dans les Vosges (Contrex, Vittel, Hépar) et dans le Gard (Perrier) – pourrait être abandonnée. Plusieurs milliers d’emplois sont en jeu.

Que faire ? Le 19 novembre 2021, Bruno Le Maire (ministre de l’économie), Olivier Véran (alors ministre de la santé) et Agnès Pannier-Runacher saisissent l’IGAS d’une mission d’inspection des usines de conditionnement d’eaux minérales naturelles et d’eaux de source installées sur le territoire national, avec l’aide des agences régionales de santé (ARS). Au cours de leurs inspections, et grâce aux découvertes des agents de la DGCCRF, les enquêteurs de certaines ARS disent avoir été délibérément trompés lors de contrôles des usines Nestlé. Plusieurs documents internes à différentes administrations, que Radio France et Le Monde ont pu consulter, évoquent des filtres dissimulés dans des armoires électriques, des contrôles sanitaires sur les eaux brutes faussés par des mesures opérées après passages par des traitements à base d’UV et de charbons actifs, etc.

Rendu en juillet 2022, le rapport de l’IGAS ne fait pas mystère des entorses à la réglementation et des manœuvres de dissimulation de certains embouteilleurs, même s’il le suggère en termes policés. Dans l’une des usines contrôlées, les inspecteurs écrivent que « malgré une implication régulière des services de contrôle, ces pratiques [non autorisées] n’avaient pas été décelées ». « D’une part, des traitements non conformes sont utilisés dans les quatre usines du groupe [Nestlé Waters] : microfiltration en deçà de 0,8 µm, mais aussi charbon actif et ultraviolet dont l’interdiction est absolue, ne laissant place à aucune interprétation, notent les rapporteurs de l’IGAS. Mais surtout et d’autre part, les points de prélèvement utilisés pour qualifier la qualité de la ressource brute (à l’émergence) ont été délibérément positionnés après ces traitements non autorisés. »

Processus de désinfection interdit pour les eaux les plus pures
La volonté de dissimulation dénoncée par les inspecteurs est d’autant plus problématique qu’une part importante du rapport de l’IGAS repose sur de simples questionnaires déclaratifs adressés aux industriels, dont les réponses n’ont pas forcément été validées par des contrôles. Et quand bien même de tels contrôles ont été menés, le rapport rappelle que l’exercice est particulièrement ardu. Une usine de conditionnement peut renfermer plus de cinquante kilomètres de tuyauteries et « les dispositifs de traitement sont parfois très discrets, le plus souvent sous des carters en inox, s’agissant des dispositifs de filtration ». Face à cette complexité, l’Etat s’est progressivement désarmé, notent les inspecteurs : au sein des ARS, le nombre d’agents dédiés au contrôle des eaux de consommation a chuté de près de 14 % entre 2014 et 2018.

A la suite de la découverte de ces entorses à la réglementation sur le site Nestlé des Vosges, l’ARS Grand-Est a saisi le procureur de la République d’Epinal, Frédéric Nahon, qui a ouvert une enquête préliminaire en novembre 2022. Selon le magistrat, « Nestlé a bien eu recours à des systèmes de filtration illégaux, et ses eaux minérales naturelles ont perdu leur statut d’eaux minérales naturelles, cela relève de la tromperie ».

Toutes les ARS n’ont pas appliqué de manière identique l’article 40 du code de procédure pénale. En Occitanie, l’ARS, confrontée à une situation semblable à celle de son homologue du Grand-Est, n’a pas saisi le parquet. Selon nos informations, elle s’est montrée sensible aux arguments développés par Nestlé pour maintenir des traitements non conformes sur son site de Vergèze, dans le Gard, d’où est pompée l’eau de Perrier. La procureure de la République de Nîmes, Cécile Gensac, assure n’avoir « jamais entendu parler de la moindre tromperie concernant l’usine Perrier ».

Tous les industriels épinglés traitent-ils nécessairement leurs eaux en raison de contaminations ? L’IGAS se garde de tout jugement général. L’inspection indique que ces contaminations peuvent survenir de manière ponctuelle, en cas d’épisode climatique exceptionnel, d’une intervention indésirable non loin d’un forage, ou d’un problème technique dans les installations. Mais elles peuvent aussi être le fruit de « la vulnérabilité naturelle de la ressource, de sa surexploitation, ou d’un accroissement de la pression anthropique ». De telles pollutions chroniques devraient alors conduire à la fermeture du site, ou au déclassement de l’eau produite, qui ne devrait être commercialisée (à moindre prix) que sous l’appellation « eau rendue potable par traitement ».

A l’issue du rapport de l’IGAS, tout l’enjeu est précisément celui des traitements acceptables pour produire une « eau minérale naturelle » fortement valorisée. En France, la doctrine réglementaire a été établie par l’Agence française de sécurité sanitaire des aliments (AFSSA), l’ancêtre de l’Agence nationale de sécurité sanitaire de l’alimentation, de l’environnement et du travail (Anses). Dans un avis de 2001, l’agence avait estimé que la mise en place de microfiltration à 0,8 µm est acceptable car elle ne modifie pas le « microbiome » de l’eau – la composition et l’abondance de micro-organismes. En effet, tout processus de désinfection est interdit pour les eaux les plus pures. Or des microfiltres de maille inférieure à 0,8 µm seraient susceptibles de filtrer bactéries et protozoaires, donc de remplir de facto un rôle de désinfectant…

La réglementation européenne n’est pas harmonisée
Les 22 et 23 février 2023, au terme d’une réunion interministérielle, le gouvernement biffe d’un trait de plume la doctrine de l’AFSSA ; il valide la possibilité, pour les préfets, de prendre des arrêtés autorisant la microfiltration en deçà de 0,8 µm. Interrogé par Radio France et Le Monde, Bercy justifie ce choix en citant un avis de l’Anses rendu en janvier 2023. Dans cet avis, explique-t-on à Bercy, l’Anses assure qu’un tel traitement peut être mis en œuvre s’il a pour objectif de retenir certaines particules, mais pas de modifier les caractéristiques microbiologiques de l’eau. Bercy argue enfin de « l’absence de norme interdisant explicitement ce niveau de filtration » et donne l’exemple de l’Espagne, qui autorise la microfiltration de ses eaux minérales naturelles à 0,4 µm.

L’exemple n’est pas idéalement choisi. En effet, l’Anses prend aussi soin de préciser en annexe de son avis que son homologue espagnole s’est prononcée sur la question en 2009 et que celle-ci concluait alors « que la filtration avec un seuil de coupure inférieur à 0,4 µm ne peut avoir d’autre but que la désinfection des eaux minérales naturelles »… Il ne faut alors pas craindre le paradoxe, ou le ridicule : au-dessous de ce seuil, en somme, un microfiltre est autorisé s’il ne change pas la composition microbienne de l’eau, mais sa seule utilité est, précisément, de la changer. Reste que la réglementation européenne n’est, de fait, pas harmonisée entre Etats-membres et l’IGAS préconise de porter au niveau communautaire une demande de réforme. Selon nos informations, une telle demande n’a pas encore été formulée par la France à la Commission européenne.

Ce n’est pas tout : dans son rapport, l’IGAS met en garde contre un défaut de maîtrise des risques sanitaires, en cas de retrait des traitements UV et des charbons actifs et du maintien de la seule microfiltration. Selon l’inspection, si « globalement » le « niveau de conformité est élevé sur les eaux en bouteille, il ne serait pas prudent de conclure à la parfaite maîtrise du risque sanitaire, notamment du risque microbiologique ». En particulier, si la microfiltration peut arrêter certaines bactéries pathogènes, elle ne peut rien contre les virus, bien plus petits. Et une eau biologiquement active – par exemple contaminée par des germes – est susceptible de contenir des virus. « En clair, la mise en place d’une filtration à 0,2 µm sur des eaux non conformes pourrait exposer les consommateurs à un risque en lien avec l’ingestion de virus qui ne seraient pas retenus par le filtre », lit-on dans le rapport de l’IGAS.

Comme Bercy, les inspecteurs prennent l’Espagne en exemple, mais à front renversé. En avril 2016, rappellent-ils, une épidémie de gastro-entérite s’est déclarée en Catalogne, touchant plus de 4 000 personnes, dont six ont dû être hospitalisées. Son origine était la contamination, par des eaux usées, d’un aquifère dans lequel était prélevée de l’eau de source : un norovirus pathogène avait échappé à la microfiltration et s’était retrouvé dans les bouteilles.

« Plan de retour à la normale »
L’actualité scientifique permet aussi de renverser la perspective : la microfiltration et les traitements de l’eau en bouteille peuvent aussi être, en eux-mêmes, des sources de risques sanitaires peu évalués. Début janvier, une équipe de chercheurs de l’université Columbia, à New York, proposait dans la revue Proceedings of the National Academy of Sciences (PNAS), une méthode pour quantifier et caractériser les micro et nanoparticules plastiques dans l’eau. Testée sur trois marques d’eau en bouteille, leur technique mettait en évidence une forte présence de nanoparticules de polyamide – de l’ordre de 100 000 par litre – sur certaines marques. Les auteurs suggèrent que cette contamination, qui n’avait jamais pu être mesurée jusqu’à présent, pourrait provenir des microfiltres utilisés en amont de l’embouteillage.

Dans Les Echos, Nestlé Waters explique avoir dû se résigner à cesser l’exploitation de deux émergences, dans les Vosges, alimentant la marque Hépar. Et un quart des puits exploités par la société à Vergèze (Gard) seront désormais dévolus à la production d’eau aromatisée, qui sera commercialisée sans le label « eau minérale naturelle ». Cette nouvelle marque (Maison Perrier) pourrait permettre au site de retrouver ses niveaux historiques de production, l’arrêt de certains traitements ayant, selon Les Echos, fait passer la production annuelle de 1,7 milliard de bouteilles à 1,2 milliard de bouteilles par an.

Les inspecteurs de l’IGAS, eux, attendent de voir. Ils écrivent que « Nestlé Waters a annoncé le déploiement d’un plan de retour à la normale, mais il n’est pas certain que la dégradation de la qualité de la ressource puisse être jugulée ». « Les travaux de mise en conformité, réalisés par Nestlé Waters, sont en cours, et suivis de près par les ARS », dit-on à Bercy.

>>> US After Hours

After Hours Summary: SANM +16.5%, SMCI +9.8%, FFIV +8.7%, CLS +7.9% up big on earnings; CALX -22.2%, HLIT -7%, WHR -4.1% down following earnings

After Hours Gainers:

Companies trading higher in after hours in reaction to earnings/guidance: SANM +16.5%, SMCI +9.8%, FFIV +8.7%, CLS +7.9%, WWD +5.1%, HP +4.2%, BIGC +3.6% (guidance; President departing), NUE +1.4%, CSWC +0.9%, ARE +0.5%

Companies trading higher in after hours in reaction to news: RCUS +11% (amends agreement with GILD), B +3.5% (Irenic Capital discloses 5.1% passive stake), NBTX +2.6% (receives milestone payment from JNJ), FLEX +2.2% (trading in sympathy with SANM), JBL +1.7% (trading in sympathy with SANM), HALO +1.3% (Takeda received European Commission approval for HYQVIA), JBLU +0.4% (COO promoted to CEO), VALE +0.4% (Q4 production results), ICFI +0.3% (awarded $33 mln contract), GM +0.2% (increases dividend), VOYA +0.1% (new non-exec Chair), AAL +0.1% (laying off 656 workers, according to Bloomberg)

After Hours Losers:

Companies trading lower in after hours in reaction to earnings/guidance: CALX -22.2%, HLIT -7%, WHR -4.1%, CLF -2.9%, TWO -1.8%, SFBS -1.8%, CR -1.5%, ARCO -1.4%, GGG -0.2%, PCH -0.1%

Companies trading lower in after hours in reaction to news: FEAM -6.7% (stock offering), IMCR -5.5% (convertible senior notes of $300 mln), SLAB -4.2% (delaying Q4 earnings call), TAK -2.4% (received European Commission approval for HYQVIA), CDE -2% (Q4 production results), LDOS -1.1% (awarded prime contract), LEVI -0.8% (Michelle Gass assumes CEO role as previously announced), GILD -0.1% (amends agreement with RCUS)

Nasa : NASA Space Tech Spinoffs Benefit Earth Medicine, Moon to Mars Tools

NASA Space Tech Spinoffs Benefit Earth Medicine, Moon to Mars Tools

As NASA innovates for the benefit of all, what the agency develops for exploration has the potential to evolve into other technologies with broader use here on Earth. Many of those examples are highlighted in NASA’s annual Spinoff book including dozens of NASA-enabled medical innovations, as well other advancements.

This year’s publication, NASA’s 2024 Spinoff, features several commercialized technologies using the agency’s research and development expertise to impact everyday lives, including:

Spherical “squishy” robots capable of dropping into dangerous situations before first responders enter
“Digital winglets” aircraft-routing technology that’s enabling increased fuel efficiency and smoother flights
Lighter, more durable disc brake designs that produce less dust than traditional disc brakes
Computer software to help businesses and communities cope with and recover from natural disasters like wildfires
New 3D printing methods to additively manufacture rocket engines and other large aluminum parts
“As we continue to push new frontiers and do the unimaginable, NASA’s scientists and engineers are constantly innovating and advancing technologies,” said NASA Administrator Bill Nelson. “A critical part of our mission is to quickly get those advances into the hands of companies and entrepreneurs who can use them to grow their businesses, open new markets, boost the economy, and raise the quality of life for everyone.”

The medical innovations include the first wireless arthroscope – a small tube carrying a camera inserted into the body during surgery – to receive clearance from the U.S. Food and Drug Administration, which benefited from NASA’s experience with spacesuits and satellite batteries. Technologies for diagnosing illnesses like the coronavirus, hepatitis, and cancer have also stemmed from NASA’s space exploration and science endeavors. Even certain types of toothpaste originated from the agency’s efforts to grow crystals for electronics.

Additional 2024 Spinoff highlights include developments under NASA’s Artemis campaign, like a small, rugged video camera used to improve aircraft safety and a new method for detecting defects or damage in composite materials. Meanwhile, another spinoff story details the latest benefits of fuel cell technology created more than 50 years ago for Apollo, which is now poised to support terrestrial power grids based on renewable energy.

The book also features several technologies NASA has identified as promising future spinoffs and information on how to license agency tech. Since the 1970s, thousands of NASA technologies have found their way into many scientific and technical disciplines, impacting nearly every American industry.

“As NASA’s longest continuously running program, we continue to increase the number of technologies we license year-over-year while streamlining the development path from the government to the commercial sector,” said Daniel Lockney, Technology Transfer program executive at NASA Headquarters in Washington. “These commercialization success stories continually prove the benefits of transitioning agency technologies into private hands, where the real impacts are made.”

Spinoffs are part of NASA’s Space Technology Mission Directorate and its Technology Transfer program. Tech Transfer is charged with finding broad, innovative applications for NASA-developed technology through partnerships and licensing agreements, ensuring agency investments benefit the nation and the world.

>>> US Close Dow +0.59% S&P +0.76% Nasdaq +1.12% Russell +1.67%

Closing Stock Market Summary
The S&P 500 (+0.8%) closed at a fresh all-time high (4,297.95) thanks to an afternoon pickup in buying activity on below-average volume at the NYSE. The Dow Jones Industrial Average rose 0.6%, the Nasdaq Composite climbed 1.1%, and the Russell 2000 jumped 1.7%. Advancers had a 5-to-2 lead over decliners at the NYSE and a better than 2-to-1 lead at the Nasdaq.

The afternoon buying was a positive reaction to the Treasury Department's first quarter borrowing estimate. The Treasury Department plans to borrow $760 billion in Q1, which is $55 billion below the forecast from October due to higher net fiscal flows and a higher cash balance at the beginning of the quarter. Borrowing in Q2 is expected to reach $202 billion.

The 10-yr note yield was at 4.10% shortly before the announcement, and dropped to 4.06% in the immediate aftermath. The 2-yr note yield was at 4.33% just before the announcement, and dropped to 4.30% in the immediate aftermath. They settled the day at 4.09% and 4.33%, respectively.

Today's trade had a modestly positive bias before the refunding estimate was announced, however, thanks in part to outperforming mega cap stocks. The Vanguard Mega Cap Growth ETF (MGK) closed with a 1.2% gain.

The early positive bias was also a function of the market's wait-and-see mentality in front of a busy week. Specifically, the FOMC meeting followed by Fed Chair Powell's press conference is on Wednesday, and the January Employment Situation Report will be released on Friday.

Also, earnings season picks up this week with results from approximately 20% of the S&P 500, including Microsoft (MSFT 409.72, +5.79, +1.4%), Alphabet (GOOG 154.84, +1.05, +0.7%), Meta Platforms (META 401.02, +6.88, +1.8%), Amazon.com (AMZN 161.26, +2.14, +1.3%), Adv. Micro Devices (AMD 177.83, +0.58, +0.3%), and Apple (AAPL 191.73, -0.69, -0.4%).
Geopolitical angst was also part of the market narrative today after a drone attack by an Iranian-backed militant group on a U.S. outpost in Jordan that killed three U.S. soldiers and injured many others. Still, oil prices declined, suggesting the market is not overly concerned about disruptions to supplies despite President Biden saying that there will be a response to that attack. WTI crude oil futures dropped 1.5% today to $76.87/bbl.

This price action led to the underperformance of the S&P 500 energy sector, which fell 0.2%. The remaining ten sectors saw gains ranging from 0.3% to 1.4%.

There is no U.S. economic data of note today.
  • Nasdaq Composite: +4.1%
  • S&P 500: +3.3%
  • Dow Jones Industrial Average: +1.7%
  • S&P Midcap 400: +0.3%
  • Russell 2000: -0.8%

Looking ahead, Tuesday's economic calendar features:
  • 9:00 ET: November FHFA Housing Market Index (prior 0.3%) and November S&P Case-Shiller Home Price Index (Briefing.com consensus 5.6%; prior 4.9%)
  • 10:00 ET: January Consumer Confidence (consensus 113.0; prior 110.7) and December job openings (prior 8.790 mln)

>>> Whirlpool beats by $0.32, beats on revs; guides FY24 EPS below consensus, re

Whirlpool beats by $0.32, beats on revs; guides FY24 EPS below consensus, revs below consensus (117.79 +1.83)
  • Reports Q4 (Dec) earnings of $3.85 per share, excluding non-recurring items, $0.32 better than the FactSet Consensus of $3.53; revenues rose 3.4% year/year to $5.09 bln vs the $4.98 bln FactSet Consensus.
  • Co issues downside guidance for FY24, sees EPS of 13.00-15.00, excluding non-recurring items, vs. $15.37 FactSet Consensus; sees FY24 revs of $16.9 bln vs. $17.9 bln FactSet Consensus.
    • Resegmenting the business to reflect transformed portfolio; 2024 reporting segments now include major domestic appliances (MDA) for North America, Europe, Latin America and Asia along with global small domestic appliances.
    • Co expects the Europe transaction to close by April 2024, and full year guidance includes three months MDA Europe expected results (approximately $700 million of net sales and EBIT margin of approximately 1.5%).
    • Expect to pay dividends of approximately $400 million in 2024 (subject to board approval) and reduce debt by approximately $500 million.
  • Co added, "Looking forward to 2024 we expect to further reset our cost structure with an additional $300 - $400 million of cost take out, while our portfolio transformation will unlock margin lift with the close of the Europe transaction, expected in April 2024."