Research Calls
- Upgrades:
- Alteryx (AYX) upgraded to Buy from Neutral at BofA Securities; tgt raised to $70
- BRF SA (BRFS) upgraded to Neutral from Underperform at BofA Securities
- Bluebirdbio (BLUE) upgraded to Overweight from Equal Weight at Barclays; tgt raised to $8
- C3.ai (AI) upgraded to Outperform from Neutral at Wedbush; tgt raised to $50
- Chevron (CVX) upgraded to Outperform from Sector Perform at RBC Capital Mkts; tgt raised to $180
- Chewy (CHWY) upgraded to Buy from Hold at Gordon Haskett; tgt $40
- CSX (CSX) upgraded to Buy from Neutral at UBS; tgt raised to $37
- Domino's Pizza (DPZ) upgraded to Overweight from Neutral at JP Morgan; tgt raised to $360
- Equitrans Midstream (ETRN) upgraded to Outperform from Peer Perform at Wolfe Research; tgt $11
- First Solar (FSLR) upgraded to Hold from Sell at GLJ Research; tgt $157.56
- Intercorp Financial (IFS) upgraded to Overweight from Neutral at JP Morgan; tgt $27
- Kingsoft Cloud (KC) upgraded to Neutral from Sell at Goldman; tgt $4.50
- Nucor (NUE) upgraded to Peer Perform from Underperform at Wolfe Research
- MDU Resources (MDU) upgraded to Buy from Underperform at BofA Securities; tgt $22
- Phillips 66 (PSX) upgraded to Outperform from Market Perform at TD Cowen; tgt raised to $123
- TFI International (TFII) upgraded to Buy from Neutral at UBS; tgt raised to $143
- Veeva Systems (VEEV) upgraded to Buy from Neutral at Guggenheim; tgt $226
- Downgrades:
- Adicet Bio (ACET) downgraded to Neutral from Overweight at JP Morgan; tgt lowered to $6
- Advance Auto (AAP) downgraded to Mkt Perform from Strong Buy at Raymond James
- Advance Auto (AAP) downgraded to Neutral from Buy at Goldman; tgt lowered to $82
- Advance Auto (AAP) downgraded to Neutral from Overweight at JP Morgan; tgt lowered to $84
- C3.ai (AI) downgraded to Neutral from Buy at DA Davidson; tgt $30
- Cheniere Energy Partners (CQP) downgraded to Underperform from Peer Perform at Wolfe Research; tgt $43
- Exxon Mobil (XOM) downgraded to Sector Perform from Outperform at RBC Capital Mkts; tgt $125
- Johnson Controls (JCI) downgraded to Equal Weight from Overweight at Barclays; tgt $70
- Okta (OKTA) downgraded to Market Perform from Outperform at BMO Capital Markets; tgt lowered to $85
- Okta (OKTA) downgraded to Neutral from Overweight at JP Morgan; tgt lowered to $85
- Sphere Entertainment Co. (SPHR) downgraded to Neutral from Outperform at Macquarie; tgt $25
- Target (TGT) downgraded to Neutral from Overweight at JP Morgan; tgt lowered to $144
- U.S. Steel (X) downgraded to Underperform from Peer Perform at Wolfe Research; tgt $19
- Veritone (VERI) downgraded to Neutral from Buy at ROTH MKM; tgt lowered to $3
- Others:
- ABM Industries (ABM) initiated with a Neutral at UBS; tgt $48
- Aramark (ARMK) initiated with a Neutral at UBS; tgt $42
- ASGN Incorporated (ASGN) initiated with a Buy at UBS; tgt $80
- Bright Horizons (BFAM) initiated with a Sell at UBS; tgt $79
- Cintas (CTAS) initiated with a Buy at UBS; tgt $550
- Comfort Systems (FIX) initiated with a Neutral at UBS; tgt $162
- D.R. Horton (DHI) initiated with a Buy at Deutsche Bank; tgt $150
- Dycom (DY) initiated with an Outperform at Raymond James; tgt $120
- Exponent (EXPO) initiated with a Neutral at UBS; tgt $99
- Gartner (IT) initiated with a Neutral at UBS; tgt $368
- INmune Bio (INMB) initiated with an Outperform at Robert W. Baird; tgt $16
- KB Home (KBH) initiated with a Hold at Deutsche Bank; tgt $49
- Kenvue (KVUE) initiated with a Hold at HSBC Securities; tgt $27
- Kforce (KFRC) initiated with a Neutral at UBS; tgt $62
- Lennar (LEN) initiated with a Sell at Deutsche Bank; tgt $105
- Madison Square Garden Entertainment (MSGE) initiated with an Outperform at Macquarie; tgt $43
- Manpower (MAN) initiated with a Neutral at UBS; tgt $77
- Meritage (MTH) initiated with a Buy at Deutsche Bank; tgt $200
- NVR (NVR) initiated with a Sell at Deutsche Bank; tgt $4400
- PulteGroup (PHM) initiated with a Buy at Deutsche Bank; tgt $95
- Robert Half (RHI) initiated with a Buy at UBS; tgt $82
- Rollins (ROL) initiated with a Buy at UBS; tgt $48
- Taylor Morrison Home (TMHC) initiated with a Hold at Deutsche Bank; tgt $50
- The Real Brokerage (REAX) initiated with an Outperform at William Blair
- Toll Brothers (TOL) initiated with a Buy at Deutsche Bank; tgt $94
- TRI Pointe Homes (TPH) initiated with a Buy at Deutsche Bank; tgt $42
- UniFirst (UNF) initiated with a Neutral at UBS; tgt $185
- VolitionRx (VNRX) assumed with a Buy at EF Hutton; tgt $6
Gapping down
In reaction to earnings/guidance:
- OKTA -19.3%, AI -17.6%, VSCO -13.3%, NCNO -12.7%, CRWD -9.9% (also granted Impact Level 5 Provisional Authorization from DoD), M -9.5%, DG -9.1%, CRM -6.3%, PVH -2.7%, CAL -1.5%
Other news:
- LXRX -17% (stock offering)
- LCID -13.1% (offering of 173544948 shares of its common stock for aggregate gross proceeds to Lucid of approximately $1.2 bln)
- CRON -5.1% (to exit existing US hemp-derived CBD-focused ops)
- BDSX -3.6% (announces three abstracts to be presented at ASCO 2023 Annual Meeting)
- OCS -2% (pricing of a follow-on public offering of 3500000 ordinary shares at a public offering price of $11.50 per ordinary share)
- NIO -2% (May deliveries)
- XPEV -0.8% (May deliveries)
- LI -0.6% (May deliveries)
Analyst comments:
- ACET -4.6% (downgraded to Neutral from Overweight at JP Morgan)
- SPHR -1.1% (downgraded to Neutral from Outperform at Macquarie)
Gapping up
In reaction to earnings/guidance:
- CHWY +16.5%, VEEV +9%, PSTG +5.2%, NTAP +4.9% (also authorizes addiitonal $1 bln share repurchase program), JWN +3.3%, PHR +2%, HRL +1.7%, CRDO +1.3%, CONN +1%, SPTN +0.9%
Other news:
- AMRN +6% (commercial partner in China EddingPharm has received regulatory approval for VASCEPA)
- MSA +5% (names new COO)
- OB +4.8% (cuts workforce by 10%)
- CLLS +4.2% (announces publication of artcile on UCART20x22)
- DHT +2.5% (acquires vessel)
- HIW +2.5% (announces non-core asset sales of $40.2 mln)
- NRG +2% (entered into a definitive agreement to sell its 44% equity interest in South Texas Project Electric Generating Station to Constellation Energy (CEG) for a purchase price of $1.75 bln)
- SLDP +1.4% (names new CEO)
- ZIP +1.3% (to reduce headcount by 270; reaffirms guidance)
Analyst comments:
- AYX +5% (upgraded to Buy from Neutral at BofA Securities)
- DPZ +2.1% (upgraded to Overweight from Neutral at JP Morgan)
- MDU +1.6% (upgraded to Buy from Underperform at BofA Securities)
- CSX +1.5% (upgraded to Buy from Neutral at UBS)
- IFS +1.2% (upgraded to Overweight from Neutral at JP Morgan)
Early premarket gappers
- Gapping up:
- CHWY +18%, VEEV +9.3%, JWN +7.2%, MSA +5%, PSTG +5%, NTAP +4.9%, OB +4.8%, CLLS +4.2%, AMRN +3.4%, BILI +3.4%, KRP +2%, SLDP +1.8%, ZIP +1.3%, CRDO +1.3%, HRL +1.2%
- Gapping down:
- AI -21.2%, OKTA -20%, LXRX -15.5%, VSCO -14.7%, CRWD -10.5%, LCID -10.4%, NCNO -7.7%, CONN -6.2%, CRM -5.5%, CRON -5.1%, BDSX -3.6%, OCS -2%, NIO -2%, PVH -1.5%, CAL -1.5%
Russian oligarchs and Iranian drones: New details emerge about meeting on capsized spy boat
‘It wasn't a birthday party,’ says an Israeli official about the event onboard a capsized boat in which Israeli and Italian spies were gathered
New details are emerging about the circumstances of the meeting aboard a boat that capsized in Italy's Lago Maggiore on Tuesday, adding mystery and intrigue to the tragic disaster. After the Mossad confirmed that the Israeli who died was a retired intelligence agent, a former official from Israel's spy agency revealed new details about what he, and ten other Israeli agents, may have been doing aboard the ship in northern Italy.
"He was not there for vacation or a birthday party. It was not an operational mission, but it was related to his work," hinted Israeli lawmaker, and former deputy head of the Mossad, Ram Ben Barak, in an interview with Israeli radio Reshet Bet.
"It is a great pity that such a special man has left us," he continued. "It's true, one day you are the king of the world and at the end of any such activity you return home and you are a normal person, when you retire you are just a normal person."
"It's very hard work, sometimes also very Sisyphean, you can sit for 20 hours without moving and wait for someone to come out, it's not much fun," added Ben Barak, "but there are also crazy and very satisfying moments."
Italian investigative reporting, led by Corriere Della Sera, discovered the mysterious figures on the other side of the lake's shores. In the Piedmont region, but near the lake, there were reports of "heavy" Russian presence, with large real estate holdings.
Despite sanctions on many Russian oligarchs as a result of the war in Ukraine, money has continued to flow in Europe, particularly through Switzerland as well as Italy. Helped by willing foreign companies of friends, or by the movements of the wives and mistresses of the oligarchs, they have been able to continue their luxurious lives and meet with mysterious figures.
The Italian report suggested the Israelis may have been "monitoring contacts between Italian and Iranian firms," that were engaged in "dealing with civilian components used for drones" that could be used in the war in Ukraine. In addition, the area is home to a number of wealthy Italian Jews who have regular contact with high level local and international politicians, cultural figures, and other personas of note. The report suggests that the intelligence agents may have been completing or undertaking a mission related to either set of figures residing in the area, with the rapid extradition by the Italian and Israeli spy agencies only increasing the intrigue.
Le PDG de Casino Jean-Charles Naouri en garde à vue dans le cadre d'une enquête pour manipulation de cours
L'enquête a été ouverte en 2020 par le Parquet national financier (PNF), pour des faits qui remonteraient à 2018 et 2019.
Le PDG de Casino Jean-Charles Naouri a été placé en garde à vue ce jeudi 1er juin dans les locaux de la police judiciaire parisienne dans le cadre d'une enquête pour manipulation de cours et délit d'initié notamment, a-t-on appris de source proche du dossier.
Le PDG est auditionné par la Brigade financière, a précisé cette source, confirmant une information du JDD. L'enquête a été ouverte en 2020 par le Parquet national financier (PNF) pour des faits qui remonteraient à 2018 et 2019.
La semaine dernière, Jean-Charles Naouri, à la tête de Casino depuis 25 ans, a demandé au président du tribunal de commerce de Paris l'ouverture une procédure de conciliation, afin de négocier avec les créanciers du distributeur, qui étouffe sous 6,4 milliards d'euros de dettes.
Plus d'informations à venir...
Avec Air Liquide, Safran veut renforcer sa présence dans le domaine militaire
Safran est entré en "négociations exclusives" avec Air Liquide pour acquérir ses activités de génération d'oxygène à bord des avions, a annoncé ce jeudi l'équipementier aéronautique. Si elle aboutit, cette opération doit lui permettre de se renforcer dans le segment militaire.
Safran lorgne sur Air Liquide. Le groupe industriel et technologique français a annoncé ce jeudi 1er juin être entré en "négociations exclusives" pour acquérir les activités de génération d'oxygène à bord des avions d'Air Liquide. Celles-ci emploient un peu plus de 200 personnes basées à Sassenage (Isère) et représentent un chiffre d'affaires de plus de 40 millions d'euros, indique Safran dans un communiqué, sans préciser le montant de la transaction envisagée.
"Un marché très complémentaire"
Numéro un mondial des systèmes d'oxygène pour l'équipage et les passagers, Safran conçoit déjà des systèmes de fourniture d'oxygène pour les pilotes (masques et bouteilles d'oxygène) et pour les passagers via un procédé de génération chimique. Mais avec les activités d'Air Liquide, le groupe compte "acquérir une brique technologique supplémentaire dans un marché très complémentaire", a affirmé à l'AFP, Sébastien Weber, président de Safran Aerosystems.
Cette opération doit notamment permettre à Safran de se renforcer dans le segment militaire. "Quand vous avez le masque jaune qui tombe et que vous tirez dessus, en fait vous venez percuter une cartouche chimique et c'est la réaction chimique qui crée de l'oxygène", a encore expliqué Sébastien Weber. Mais les activités d'Air Liquide ciblées sont des génératrices d'oxygène, appelées Obogs, grâce auxquelles le gaz est "généré directement à partir de l'air du moteur", a-t-il détaillé. "C'est une application aujourd'hui purement militaire qui peut s'adresser aux avions de combat et aux avions de transport militaire, qu'ils soient français, européens ou américains", selon lui.
Outre les Obogs, qui représentent plus des deux tiers de l'activité en cours d'acquisition, la transaction doit également comprendre la production de cagoules antifumée destinées à l'équipage.
L'opération, qui doit être soumise pour information aux instances du personnel des deux sociétés et faire l'objet des "autorisations réglementaires usuelles", doit aboutir "début 2024".
ECB Chief Lagarde: Reiterates there is still ground to cover on rates; not happy with inflation outlook
- Reiterates view that inflation is too high and set to remain so for too long
- No evidence that core inflation has peaked
- Past hikes yet to be fully reflected in financing conditions
Hermès tente de colmater la dernière brèche de son capital
Les trois familles actionnaires d'Hermès s'efforcent de ramener dans le giron du sellier Nicolas Puech, le dernier petit-fils d'Emile Hermès qui n'est pas encore associé aux holdings de contrôle. Une initiative diplomatico-patrimoniale visant aussi à couper le dernier circuit permettant encore aux héritiers de céder des titres du groupe.
C'est un pas de deux hésitant, entamé il y a quelques mois et dont l'issue reste encore largement incertaine. A Sion, la petite ville du Valais suisse où il réside une partie de l'année, Nicolas Puech, seul descendant d'Emile Hermès à ne pas être associé aux sociétés familiales du groupe éponyme, a entrepris un lent rapprochement avec ses cousins.
Jusqu'alors, le frère de l'ancien DRH d'Hermès, Bertrand Puech, faisait bande à part. A la fin des années 2000, lorsque le groupe avait fait l'objet d'un raid de LVMH, Nicolas Puech avait même prêté une partie des 5,7 % du capital dont il dispose au géant du luxe afin de lui permettre de monter au capital du sellier (Glitz du 13/10/22). Lorsqu'en 2014, l'opération de LVMH s'était finalement soldée par un échec, il avait refusé d'apporter ses titres à H51 et H2, les deux structures familiales mises en place pour prévenir d'autres raids. Depuis, Hermès comptabilise ses titres dans une catégorie spéciale, labellisée "autres membres du groupe familial Hermès".
Nouveau conseil pour Nicolas Puech
Agé de 80 ans et dépourvu d'héritier, Nicolas Puech a récemment mandaté un notaire rattaché à un cabinet du Valais, l'Etude du Ritz, pour le conseiller sur sa situation patrimoniale. Une petite révolution : depuis plus de trente ans, c'est le Suisse Eric Freymond, à la fois ami, conseiller et gestionnaire de fortune de Nicolas Puech, qui était l'interlocuteur incontournable de ce dernier sur toutes les questions en la matière.
Mais sa mise en examen pour "faux et usage de faux" en France en 2019, révélée par Glitz.paris (16/03/23) et activement combattue par Freymond, est venue compliquer la relation entre les deux hommes, ce d'autant plus qu'elle découle d'un dépôt de plainte… d'Hermès. Le mandat d'Eric Freymond au conseil d'administration de la Fondation Nicolas Puech (Glitz du 12/01/23) doit en outre expirer l'an prochain.
Opérations sous couverture
Un relâchement des liens entre Eric Freymond et Nicolas Puech, assorti d'un rapprochement entre ce dernier et les trois familles qui contrôlent Hermès, les Puech, les Dumas et les Guerrand, permettrait au groupe de luxe de colmater la dernière fragilité de son capital. Car le maintien de l'héritier réfractaire hors des structures familiales en fait le vecteur idéal et discret pour tous les membres de la famille qui souhaitent céder des actions. Passé de 250 € à près de 2 000 € en dix ans, le titre Hermès est en effet devenu un actif hautement valorisable.
Durant la tentative de prise de contrôle d'Hermès par LVMH, Eric Freymond, qui dispose d'une délégation de gestion sur plusieurs comptes de Nicolas Puech, notamment au sein des banques Lombard Odier et Pictet, a usé de ces comptes pour racheter des titres à plusieurs héritiers d'Emile Hermès. Vue de l'extérieur, l'opération paraissait être une vente d'actions au sein de la famille - en réalité, les parts ainsi achetées venaient grossir celle du groupe de Bernard Arnault. Chacune de ces opérations, menées sous couverture, est complaisamment détaillée dans la plainte qu'a déposée, puis retirée en 2019, Eric Freymond contre LVMH, et dont Glitz.paris a révélé l'existence (23/03/23, 27/03/23 et 30/03/23).
Dans ce document, Eric Freymond précise comment, grâce à sa proximité avec le banquier Marc Brune, gestionnaire de fortune d'Hubert Guerrand, il a acheté en 2001 à cet héritier Hermès décédé en 2016 quelque 180 000 actions représentant 1 % du capital. La plainte de Freymond indique que l'opération a été renouvelée à de nombreuses reprises. Selon ses dires, le financier suisse a par ailleurs monté un prêt de 35 millions d'euros au bénéfice de l'arrière-petit-fils d'Emile Hermès, Pierre-Alexis Dumas, garanti par 200 000 actions Hermès, qui seront finalement acquises par LVMH. Il a fait de même, à hauteur de 10 millions d'euros, avec les membres de la famille Guerrand exilés au Maroc et au Portugal.
Colmater les fuites
Pour mettre fin à ce goutte-à-goutte d'actions qui empêche le groupe de sécuriser durablement son capital, les responsables d'Emile Hermès SAS, la société familiale en commandite qui gère Hermès International, tentent donc de réintégrer Nicolas Puech. Cette opération aurait mécaniquement pour conséquence de l'éloigner de son conseil historique, Eric Freymond.
D'ores et déjà, et depuis l'année dernière, les trois familles actionnaires travaillent, comme l'a détaillé Glitz.paris, à mutualiser la gestion des patrimoines familiaux dans des sociétés communes (Glitz du 06/04/23).
Laurent Chekroun Equity Sales
Makor Securities London Ltd. | Makor Group
E: LCHEKROUN@makor-cm.com
M: +41 79 350 71 09
O: +33 1 42 33 02 05
W: www.makor-group.com
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