Les fonds activistes americains s'appretent a fondre sur l'Europe
Jusqu'a present tres occupes chez eux, ces investisseurs prets a tout pour obtenir de juteuses remunerations ont decide de « s'occuper » de l'Europe. Bill Ackman est en train de lever un fonds de 3 a 4 milliards de dollars qu'il va introduire a la Bourse d'Amsterdam. D'autres devraient lui emboiter le pas.
Les banquiers sont quasiment tous unanimes : les M&A ont bel et bien repris des couleurs et leur rythme ne devrait pas faiblir sur la deuxieme partie de Pannee, y compris sur le Vieux Continent. De quoi rejouir toutes les parties prenantes qui suivent de pres ou de loin cette activite cruciale pour la bonne sante des banques mais aussi celle des investisseurs de tous poils. Ce succes est toutefois sur le point defavoriser l'arrivee de nouveaux intervenants qui ne vont pas plaire a tout le monde : les fonds activistes.
Ceux-ci sont assez nombreux aux Etats-Unis et les plus puissants n'avaient jusqu'a present pas aborde l'Europe, etant déjà bien occupes avec leurs entreprises nationales. Leurs differentes actions ont d'ailleurs ete plus que juteuses, puisqu'ils ont, dans de tres nombreux cas, obtenus gain de cause. II faut dire que ces professionnels de la finance sont tres organises et tres au fait des griefs qu'ils peuvent mettre en avant car ce sont, pour l'essentiel, d'anciens avocats.
Parmi les fonds activistes les plus en vue en ce moment aux Etats-Unis, celui de Bill Ackman (Pershing Square Capital), mais aussi Third Point Management fonde par Daniel Loeb en 1995 et qui se flatte d'avoir delivre un retour sur investissement de 25% par an depuis lors. Des hedge funds qui pesent chacun un peu plus de 10 milliards de dollars avant effet de levier et qui ont donc decide d'aborder l'Europe. Pour preuve, Bill Ackman met la touche finale a la levee d'un fonds de 3 a 4 milliards d'euros qu'il envisage de toter a la Bourse d'Amsterdam. Avec, bien evidemment l'intention de se positionner sur de gros dossiers susceptibles d'être la cible de critiques et de demander de profondes modifications de gouvernance mais aussi de plus genereuses remunerations pour les actionnaires. En Europe, des personnalites idles que Guy Wyser Pratte ou Knight Vinke et des fonds tels que Centaurus ou Amber Capital ont déjà fait parler d'eux par le passe. Mais la nouvelle generation d'activistes, de la bouche meme de banquiers influents de la place, sont bien plus « dangereux » et seraient prets a &gainer des « machines de guerre ».
II faut dire qu'ils ont recemment leve d'enormes sommes de l'autre cote de l'Atlantique (environ 80 milliards de dollars) et qu'ils ont aujourd'hui envie d'aller IA ou leur activisme pourrait etre le plus fructueux. Its privilegient des zones en phase de fragilite et n'ayant pas realise les reformes qui s'imposent. La France comme les Pays-Bas, l'Italie ou l'Espagne entrent donc parfaitement dans ce schema. Leurs attaques sont d'ailleurs tres souvent redoutees par les societes cibles, leurs dirigeants n'etant absolument pas prepares a ce type d'action destabilisante. Comme on a pu le voir au printemps dernier chez Nexans.
Reste a savoir qu'elles seront ces cibles. Une chose est sure : selon les informations de WanSquare, certains de ces fonds ont dela mandate des banquiers pour prendre des participations dans des entreprises du Vieux Continent. Et plus particulierement dans des entreprises de grande taille, vue la profondeur de leurs portefeuilles. Ils ne devraient donc pas tarder a se manifester.