Chauffage, climatisation... la famille Hermès et ICG en passe d’investir dans Climater
Trois ans après l’arrivée de la holding Cobepa, l’entreprise va à nouveau changer de mains, tout en faisant décoller très sensiblement sa valorisation.
Krefeld, la structure d’investissement créée par la famille Hermès pour cibler des entreprises non cotées, est en bonne voie de boucler une troisième emplette un an à peine après son lancement. À l’automne 2023, elle avait déjà investi aux côtés de KKR dans le façonnier cosmétique Anjac. Peu après, elle avait officialisé une prochaine prise de participation dans la compagnie d’assurances Albingia. Mais selon nos informations, la holding est aussi en bonne voie d’investir dans Climater, un installateur et réparateur de systèmes de climatisation et de chauffage très présent dans la moitié sud de la France et en région parisienne. Krefeld n’interviendra pas seul, puisque le family office partagera le contrôle de l’entreprise avec le fonds britannique ICG qui entre au capital dans le même temps. La holding CNP, une structure affiliée aux héritiers d’Albert Frère, prendra aussi quelques pourcents, et Sagard restera actionnaire. Quant au binôme de dirigeants, Stéphane Gillet et Marc Trouchaud, il conservera une part importante des parts, suivi par plusieurs centaines de collaborateurs de leur groupe.
Climater est aujourd’hui contrôlé par Cobepa, la holding d’investissement de la famille belge De Spoelberch (actionnaire historique du brasseur AB Inbev). Cette structure est propriétaire du prestataire de génie climatique depuis 2022 et une opération de LBO bouclée pour un montant de 350 millions d’euros. Selon une source, l’arrivée de Krefeld et d’ICG fera décoller la valorisation du groupe à près de 750 millions d’euros. Cette progression suit la croissance de son Ebitda, qui ressortirait actuellement à environ 65 millions d’euros contre un peu moins de 30 millions d’euros juste avant l’arrivée de Cobepa. La nouvelle opération de LBO reposera sur un financement bancaire mis en place par Crédit Agricole CIB. Edmond de Rothschild, Eight Advisory et Kearney ont épaulé la direction de Climater dans la préparation de cette opération.
Concurrent de Spie et d’Equans (filiale de Bouygues), Climater intervient à 70 % sur des projets de rénovation et travaille autant pour les milieux industriels que les logements sociaux. A titre d’exemple, il intervient historiquement sur des sites d’Airbus ou de Pierre Fabre nécessitant d’être maintenus sous température dirigée. « Le succès de cette entreprise repose sur sa capacité à prioriser son implantation sur des bassins d’emplois jouissant d’une certaine croissance démographique, même légère, souffle un connaisseur de l’entreprise. C’est là que les besoins en infrastructures sont les plus solides, et cela représente autant d’opportunités de contrats. » Le prestataire bénéficie par ailleurs du durcissement de la réglementation en matière de performance énergétique. Climater est surtout présent dans l’Hexagone mais le groupe a profité de ces dernières années pour s’implanter sur le marché canadien et envisage aujourd’hui de s’attaquer aux pays limitrophes de la France, notamment la Belgique, l’Allemagne et l’ Italie. Il ambitionne par ailleurs de se développer dans le domaine de la protection incendie (où il a réalisé une petite acquisition en 2024) et dans le génie électrique.