Confidentiel Bourse: la décote de Kering est bien trop importante, estime le bureau d’études Alpha Value
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Selon Alphavalue, Kering aurait mangé son pain noir
Toutes les valeurs du luxe n’ont pas culminé en 2023 puisqu’il faut remonter presque trois ans en arrière pour retrouver le record de Kering, non loin de 800€. Mais depuis fin 2022, l’action dérape «principalement en raison de la perte de vitesse de Gucci, du scandale marketing de Balenciaga, puis de l’affaiblissement du marché du luxe à compter du S2 2023», rappelle le bureau d’études parisien AlphaValue. Bref, les résultats semestriels attendus le 24 juillet dégringoleraient de 40 à 45 %.
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Et maintenant? «Pour les biens de luxe, les belles années sont derrière nous», jugent-ils, la tension des taux d’intérêt et «des hausses de prix excessives»affectant désormais la demande d’autant qu’en Chine, une conjoncture morose doublée de difficultés immobilières pèsent sur le sentiment des consommateurs. Et c’est dans ce contexte que le groupe a entrepris de se redresser!«Kering considère le retournement de Gucci comme une course de fond plutôt qu’un sprint, ce qui est sage»: la direction de la marque - et aussi celle du groupe - a été renouvelée, de nouvelles collections ont été présentées, et maintenant «il faut être plus patient avec Gucci».
En attendant, la visibilité est faible, ce qui se répercute sur le titre. «Toutefois, Kering présente une décote sectorielle significative et nous pensons que la transition que traverse Gucci est déjà intégrée dans les cours», ajoute AlphaValue, qui estime pour finir que la maque «Gucci a pris les bonnes inflexions stratégiques pour capter l’appétence des consommateurs dès qu’elle sera de retour».