(Les Echos) Arcep : Sébastien Soriano : « La régulation doit être bonne pour tou

Comment qualifieriez-vous le secteur des télécoms ?
Le président de la République m’a confié la présidence de l’ARCEP pour un mandat de six ans. Mon horizon, c’est donc le projet de l’ARCEP pour 2020. Aujourd’hui, nous sommes à la fin d’un cycle, celui débuté dans les années 90 avec l’ouverture des télécoms à la concurrence. Il a permis l’industrialisation de ce marché et mis en place les outils de régulation pour que les consommateurs puissent profiter d’un secteur véritablement concurrentiel. La France compte maintenant quatre grands opérateurs, avec une intégration forte, à la fois dans le fixe et dans le mobile, qui proposent des offres de qualité, à des prix compétitifs. Les conditions de l’investissement dans le secteur sont là. Mais tout n’est pas terminé. Il faut encore lever certains malentendus pour se projeter vers une nouvelle dynamique, de nouveaux enjeux, ce nouvel horizon de 2020. Pour cela, je me fixe trois exigences, comme une sorte de devise : compétitivité, accessibilité, neutralité.
Qu’est-ce que cela veut dire ?
La compétitivité, cela veut dire qu’il faut arrêter d’opposer la concurrence au souci, légitime, de la bonne santé des opérateurs. La régulation est une politique de l’offre. Elle doit être bonne pour les acteurs du secteur comme pour les consommateurs. La France a besoin d’un secteur des télécoms compétitif, d’opérateurs qui déploient des réseaux sur tout le territoire le plus loin possible, et à des prix acceptables. La concurrence reste le principal levier de cette compétitivité, elle est un moteur, une incitation. On ne cherche pas à avoir plusieurs opérateurs pour faire joli, mais bien pour garantir la dynamique d’un secteur vital ! L’accessibilité doit aussi être au cœur de cette dynamique. Ces infrastructures télécoms sont essentielles au fonctionnement de l’économie et de la société numérique. Il faut, à ce titre, reconnaître les attentes de l’ensemble des citoyens, des territoires et de leurs élus. Et il est sain qu’ils exercent une vigilance, aussi bien auprès du régulateur que des opérateurs. Ce n’est pas une charge anodine qui pèse sur les épaules des opérateurs : on attend d’eux qu’ils offrent le numérique pour tous, et, à ce titre, on peut être dans une certaine empathie avec eux.

La neutralité du Net sera l’un de vos chantiers prioritaires ?
Oui. Internet n’est pas un réseau comme les autres. C’est devenu une plate-forme essentielle pour les citoyens, les entreprises, l’économie, et cela le sera de manière croissante à l’horizon de 2020. Il faut accepter qu’il y ait des règles particulières sur Internet. L’ARCEP, le régulateur des réseaux, doit être garant de ces règles, notamment lorsqu’il s’agit des interconnexions, qui sont au cœur de ses compétences. Les géants du web ont une capacité de négociation sans commune mesure avec celle des plus petits acteurs. C’est dangereux ; il faut agir... Garantir la neutralité sur Internet, c’est aussi une précaution pour l’avenir. On parle beaucoup de la vidéo, qui occupe certes une place importante aujourd’hui, mais personne ne sait à quoi ressemblera l’Internet de demain. Nous voyons naître et se développer tous les jours de nouveaux usages (internet des objets, cloud, etc.). En somme, laissons le jeu ouvert.

Que peut faire l’ARCEP face aux géants du web ?
Gardienne du long terme, l’ARCEP doit être dans l’anticipation, réfléchir à adapter dès à présent les règles par rapport au rôle croissant des GAFA dans le fonctionnement d’internet. L’Europe doit se saisir du sujet, aussi bien au niveau des régulateurs qu’au niveau plus politique de la Commission ou du Parlement. Aujourd’hui, la régulation a atteint un degré de sophistication exceptionnel pour les opérateurs télécoms au niveau européen. En face, des géants du net imposent sans aucun contrôle leurs propres règles, à travers des « policies » parfois très structurantes pour l’économie numérique. Cela n’est pas acceptable. Mon opinion personnelle est que la régulation des géants du net est devenue indispensable. J’observe que le gouvernement en est conscient, et il porte ce message à Bruxelles. L’ARCEP peut et doit être une force de proposition sur ces sujets.

Le marché des objets connectés est amené à se développer fortement. L’ARCEP compte-elle s’y intéresser ?
Le régulateur doit évidemment être présent sur les objets connectés. Aujourd’hui, on pense spontanément smartphones ou tablettes, mais en 2020, ce sont bien les objets connectés qui seront majoritaires : domotique, villes intelligentes, voitures connectées, textiles innovants, etc. Du point de vue des réseaux, la capacité à transmettre tous les signaux sur tous les objets connectés est un véritable défi. L’ARCEP doit apporter à la réflexion sa capacité d’expertise et de veille, tout en l’inscrivant dans un enjeu plus large, celui de la souveraineté des Etats. Je souhaite que nos travaux de prospective portent au premier chef sur ce sujet, qui est un sujet vital où le dialogue, l’échange et la coopération avec l’ensemble de l’écosystème numérique et des institutions sont nécessaires.

Un autre défi concerne la transformation numérique des entreprises, quel rôle peut jouer l’ARCEP ?
Aujourd’hui, les industries culturelles, l’hôtellerie, les taxis… tous les secteurs de l’économie sont bouleversés par le numérique. Cela ne s’arrêtera pas. Nous sommes concernés par ces sujets car la première présence numérique dans les entreprises, c’est celle des opérateurs télécoms. Se tourner vers 2020, c’est changer de perspective sur les télécoms dans les entreprises. On les envisage en premier lieu par le prisme des opérateurs, mais il faut regarder cela avec les yeux des entreprises elles-mêmes. C’est-à-dire mieux comprendre leurs attentes, et mieux calibrer les réponses que le régulateur peut y apporter.

Vous dites souvent que l’ARCEP doit être au cœur de la République numérique. Mais n’est-ce pas en contradiction avec son indépendance ?
Au contraire ! L’ARCEP doit être un régulateur au cœur des enjeux numériques, un régulateur technico-économique au service de l’ensemble du numérique. On ne peut pas penser les télécoms comme isolés, surtout à l’horizon 2020. Parlement, gouvernement, collectivités locales, Autorité de la concurrence, CSA, Agence nationale des fréquences, CNIL : c’est avec toutes ces parties prenantes de la République numérique que l’ARCEP doit travailler. A chaque fois que cela sera possible et utile, je souhaite que l’on mette en place des conventions avec les autres acteurs.
Axelle Lemaire va par exemple présenter prochainement la stratégie numérique pour notre pays, et l’ARCEP peut et doit y contribuer. Cela ne veut pas dire être aux ordres ! L’ARCEP est une autorité indépendante. Elle exerce ses missions dans une pleine autonomie, avec une obsession : le long terme. L’ARCEP sait dépasser les intérêts particuliers et la dictature de l’urgence. C’est le rôle qu’elle doit jouer, au sein de la République numérique.

Quel regard portez-vous sur une possible consolidation du marché des télécoms en France ?
On ne demande pas à un arbitre de foot de commenter le jeu sur le terrain. Notre job, à l’ARCEP, c’est de faire fonctionner le marché tel qu’il est, en créant les bonnes incitations. Il est pour cela nécessaire que le régulateur ait une vision panoramique du fonctionnement du secteur. Dans cette photographie globale, on trouve bien sûr des questions comme l’itinérance, la mutualisation des réseaux ou encore l’accès aux points hauts mobiles.

Plus globalement, quelle méthode comptez-vous employer à l’ARCEP ?
Mes valeurs, ce sont un peu celles des start-up. D’abord l’agilité : le ton d’un régulateur doit s’adapter au marché ; ensuite, le collectif : on n’est jamais plus intelligent que lorsqu’on est à plusieurs ; et enfin, l’esprit de leadership : l’ARCEP doit savoir convaincre et entraîner les différents acteurs du secteur. Tout en les respectant. Je me garderai bien de porter un jugement sur la stratégie de tel ou tel opérateur. Ce sont en effet de grands acteurs, souvent pilotés par de grands entrepreneurs, qui ont réussi des choses extraordinaires ces vingt dernières années. C’est ce qui fait aussi la force des opérateurs français. Le marché, c’est eux, pas nous ! De ce fait, iI faut aussi être conscient du jeu d’acteurs, sans pour autant en être l’otage. Le régulateur doit savoir lire dans l’âme des opérateurs. Enfin, nous devons accepter que le regard du politique se porte sur les télécoms et la régulation. L’accès aux réseaux télécoms, fixes et mobiles, fait partie des toutes premières préoccupations des Français dans certains territoires, avant même les crèches ou la sécurité : il ne faut jamais l’oublier, et rendre compte de notre action

Les Echos :Gel motorway tolls: dealers will attack the government's decision

In a statement, they announced Tuesday have "started without waiting for litigation" against the rate freeze toll highways announced by Matignon.

The replica will not take long. In a statement released early Tuesday afternoon, the Association of French motorway companies (ASFA), representing dealers, responded to the freezing of toll rates announced by the government two hours earlier by announcing that "it belongs (these companies) to preserve their rights, to start without waiting for litigation."
Matignon has indeed decided this morning and announced that the motorway tolls, which were increased on 1 February of 0.57% on average at the end of the concession contracts, would be frozen "pending the outcome of [] work "of the parliamentary working group he formed to explore" the two possible scenarios ", ie a renegotiation or termination of the concession contracts. A progress report must be made "by the end of February."
 
Furious dealers
Information obviously good news for users. "This is a very strong political symbol that calls for a complete overhaul of the system," said to "Les Echos" Pierre Chasseray, General Delegate 40 million motorists, who revealed the information this morning.
The association has long campaigned for a freeze or even lower motorway tolls. He said it would add a criterion on the number of cars using motorways. "Over there, motorists should pay less, it seems logical to me," said Pierre Chasseray.
Dealers themselves are furious and do know. The motorway companies' learn through the press, in defiance of financial reporting rules imposed by the AMF, "the decision by the state, says their statement. A decision "which undermines sustainable signing of the State for contracts of public-private partnership and introduces uncertainty for companies and their shareholders, in their relations with international markets that finance the investments they realize for behalf of the State. "Says the text, which concludes:" Companies say they want priority (...) the negotiation. Insofar as it has unfortunately not led to a time of decision to freeze rates, it is up to them to preserve their rights, to start without waiting for litigation. »
tough negotiations
Since the Competition Authority denounced for years a report "rent" motorway, the government and the motorway companies are engaged in intense negotiations to revise the terms of the contracts. The motorway concession would not be opposed to a freeze on tolls, provided they can moderate the expected increases in the contract and that this announcement fits into the context of an overall agreement on relations between the State and motorway companies. Reportedly, until it seemed that we do is not very far from such an agreement, even if the parliamentary socialists are lobbying the government to terminate the contracts altogether

Les Echos : Gel des péages autoroutiers : les concessionnaires vont attaquer la

Dans un communiqué, ils ont annoncé ce mardi avoir « entamé sans attendre  une procédure contentieuse » contre le gel des tarifs des péages des autoroutes annoncé par Matignon.

La réplique n’aura pas tardé. Dans un communiqué publié ce mardi en début d’après-midi, l’Association des sociétés françaises d’autoroutes (ASFA), qui représente les concessionnaires, a répondu au gel des tarifs des péages annoncé par le gouvernement deux heures plus tôt en annonçant qu’ « il appartient (à ces sociétés), pour préserver leurs droits, d’entamer sans attendre une procédure contentieuse ».
Matignon a en effet tranché ce matin, et annoncé que les tarifs des péages autoroutiers, qui devaient augmenter au 1er février de 0,57 % en moyenne au terme des contrats de concession, seraient gelés « dans l’attente de l’aboutissement [des] travaux» du groupe de travail parlementaire qu’il a constitué pour explorer « les deux scénarios envisageables », à savoir une renégociation ou une résiliation des contrats de concession. Un point d’étape doit être effectué « d’ici à fin février ».
Les concessionnaires furieux
L’information a évidemment de quoi réjouir les utilisateurs. « C’est un symbole politique extrêmement fort qui appelle à une remise à plat complète du système », a commenté pour « Les Echos » Pierre Chasseray, le délégué général de 40 millions d’automobilistes, qui avait révélé l’information ce matin.
L’association milite depuis longtemps pour un gel voire une baisse des tarifs des péages autoroutiers. Il faudrait selon lui y ajouter un critère sur le nombre d’automobiles empruntant les autoroutes. « Plus il y en a, moins les automobilistes devraient payer, cela me semble logique », ajoute Pierre Chasseray.
Les concessionnaires, eux, sont furieux et le font savoir. Les sociétés d’autoroutes « apprennent par la presse, au mépris des règles de communication financière imposées par l’AMF », la décision prise par l’Etat, indique leur communiqué. Une décision « qui décrédibilise de façon durable la signature de l’État pour les contrats de partenariat public-privé et introduit une incertitude pour les entreprises et leurs actionnaires, dans leurs relations avec les marchés internationaux qui financent les investissements qu’elles réalisent pour le compte de l’État. », poursuit le texte, qui conclut : « Les sociétés indiquent qu’elles souhaitent privilégier (...) la voie de la négociation. Dans la mesure où celle-ci n’a malheureusement pas abouti à l’heure de la décision de gel des tarifs, il leur appartient, pour préserver leurs droits, d’entamer sans attendre une procédure contentieuse. »
Négociations serrées
Depuis que l’Autorité de la concurrence a dénoncé d ans un rapport la « rente » autoroutière , le gouvernement et les sociétés d’autoroutes sont engagées dans des négociations serrées visant à revoir les termes des contrats. Les concessionnaires autoroutiers ne seraient pas hostiles à un gel des péages, mais à condition qu’ils puissent lisser dans le temps les hausses prévues par contrat et que cette annonce s’inscrive dans le cadre d’un accord global sur les relations entre l’Etat et les sociétés d’autoroutes. Selon nos informations , il semblait jusqu’alors que l’on n’en soit pas très loin d’un tel accord, même si les parlementaires socialistes font pression sur le gouvernement pour résilier purement et simplement ces contrats

>>> What to look at today - 28th of January 2015

Dow-1,65% S&P-1,34% Nasdaq-1,89% Russell-0,51% VIX 17.22 +10.95%
US MArket Closed Lower, closing below its 50d MA. Earnings warnings on USD Strenght weighted on sentiment CAT-7.18%, DD-1.25% MSFT-9.25% PG-3.45% PFE-0.61% GOOGL -2.8% INTC -4.5% AAPL-3.5%...Durable Orders was also disap. Small cap did better again yesterday...consumer staples (-1.2%) finished in-line with the S&P 500 while health care (-0.8%), telecom services (-1.1%), and utilities (+0.2%) outperformed, the energy sector (-0.2%) spent the day ahead of the broader market with crude oil lending support. The energy component rose 2.3% to $46.21/bbl while the energy sector narrowed its weekly gain to 1.2%. Volume was below average @ 700mil shares...After Hours Summary: ABMD +29.4%, X +8.6%, YHOO +7.2%(spinoff of Alibaba stake), AAPL +5.6%(Numbers), ETH -13.1%, EZPW -7.5% following earnings/guidance...In Japan, the Cabinet Office maintained its economic assessment for the 4th consecutive month, reiterating the economy is continuing gradual recovery. PM Abe pledged to conduct reform to address a "very severe" fiscal situation...Traders are now focused on Wednesday FOMC policy decision and any changes to the "patient" catchphrase in the Fed statement.
Nikkei+0.15% Hang Seng+0.27% Shanghai-1.14%

RUB $66.94 +0.5% WTI $45.58 (-1.41%) CHF 0.9031
Eur$ 1.1372 (+0.17%) S&P +0.62% EuroStoxx+0.92% Dax+0.81% SMI+0.68%

Macro :
- Moscovici Says EU to Offer Corporate Tax Proposal in Spring 2015
- ECB QE Risks Creating Bubbles, Dombret Tells Boersen-Zeitung
- EU to Seek EU1.45B French Farm Aid Repayment, Les Echos Says

Keep an eye on :
- AERL LN: Ireland May Not Sell Aer Lingus Stake to IAG, Irish Times Says
- AF FP : KLM Won’t Transfer Treasury Surplus to Air France
- ABI BB : AB InBev CEO Carlos Brito Nets EU8.74m With Options
- BAS GY : BASF Exits Bio-Acrylic Acid Partnership w/ Cargill, Novozymes
- BNP FP : BNP Seeks Delay After Pleading Guilty in U.S. Sanctions Case
- EN FP : Bouygues Telecom Drops Plan for Compulsory Firings: La Tribune
- AM FP : Dassault Aviation 2014 Rev. EU3.68b; Est. EU4.17b
- EDF FP : French Power Output to Be Lowered in Jan. 29 Strike, CGT Says
- EZJ LN : EasyJet predicts smaller than expected pre-tax loss in first half - FT
- ENI IM : Vitol to develop $7bn oil and gas project in Ghana with ENI - FT
- FNC IM : Finmeccanica Raises 2014 Targets; Sees Profit Up 20% Through ’16
- DEC FP : JCDecaux 2014 Rev. EU2.81b vs Est. EU2.77b
- NDA SS : Nordea Proposes Raised Dividend; 4Q Net Beats Est.
- NOVN VX : Novartis Sees Price War With Amgen, Lilly for Psoriasis Drugs
- ORA FP : Orange’s Louette Says Co. Expansion Focus on Africa, Middle East
- PARRO FP : Parrot Sees 2014 Rev. About EU244m, Plans Automotive Unit Review
- ROG VX : Roche 2014 Core EPS Misses Estimates; Sees Higher Div. in CH, 4Q Sales CHF12.7b, Estimate CHF12.2b
- SOW GY : Software AG Misses 2014 BPE Target; EPS Beats Estimates
- SHP LN : U.S. Supreme Court Grants Shire Petition 
- SRCG SW : Books Covered for IPO of Swiss Telecom Firm Sunrise: Reuters
- STM FP : STMicro Sees 1Q Sales Falling ~5% as 4Q Rev. Meets Estimates
- TEL NO : Norway’s Opposition Labor Opposes Cutting Telenor Stake, DN Says
- TKA GY : ThyssenKrupp Can Realize Much Potential, Says Tischendorf in WAZ
- TRYG DC : Tryg 4Q Net Beats Ests; Stock Split Proposed

>>> Brokers Upgrades & Downgrades - 28th of January 2015

>>> Up
*ANGLO AMERICAN RAISED TO BUY VS SELL AT SOCGEN (EARLIER)
*DNO RAISED TO OVERWEIGHT VS NEUTRAL AT HSBC
*DUFRY RAISED TO NEUTRAL AT CITI
*MTU AERO ENGINES RAISED TO NEUTRAL VS SELL AT UBS
*OCADO RAISED TO EQUALWEIGHT VS UNDERWEIGHT AT BARCLAYS

>>> Down
*CARILLION CUT TO HOLD VS BUY AT BERENBERG
*COM HEM CUT TO SELL VS HOLD AT BERENBERG
*CTS EVENTIM CUT TO HOLD VS BUY AT BANKHAUS LAMPE
*IGD CUT TO HOLD VS BUY AT SOCGEN
*LUNDIN PETROLEUM CUT TO NEUTRAL VS BUY AT UBS
*PHILIPS CUT TO UNDERWEIGHT VS EQUALWEIGHT AT BARCLAYS
*PREMIER OIL CUT TO NEUTRAL VS BUY AT UBS
*PROSIEBENSAT.1 CUT TO NEUTRAL AT CREDIT SUISSE
*SIEMENS CUT TO UNDERWEIGHT VS EQUALWEIGHT AT BARCLAYS
*SKANSKA CUT TO SELL VS HOLD AT BERENBERG
*TULLOW OIL CUT TO SECTOR PERFORM VS OUTPERFORM AT RBC
*VAKIFBANK CUT TO NEUTRAL VS BUY AT UBS
*VISCOFAN CUT TO HOLD FROM BUY AT SANTANDER
*ZACHODNI CUT TO UNDERWEIGHT VS NEUTRAL AT HSBC

>>> PT Change


>>> Initiation
*BASHNEFT REINSTATED NEUTRAL AT JPMORGAN
*BASHNEFT PREFS REINSTATED UNDERWEIGHT AT JPMORGAN

>>> Call
>> Sector
*GOLDMAN GOAL CUTS COMMODITIES TO UNDERWEIGHT ON 3-MO. BASIS
*GOLDMAN GOAL RAISES COMMODITIES TO OVERWEIGHT ON 12-MO. BASIS

>>> Asian Update

Asian Mid-session Update: Australia trimmed CPI in range, diminishing outlook for rate cut; MAS lowers inflation target in intermeeting move


***Economic Data***
- (AU) AUSTRALIA Q4 CONSUMER PRICES (CPI) Q/Q: 0.2% (2-year low) V 0.3%E; Y/Y: 1.7% (2 1/2-year low) V 1.8%E; TRIMMED MEAN Q/Q: 0.7% V 0.5%E ; Y/Y: 2.2% (2 1/2 year low) V 2.2%E
- (AU) AUSTRALIA NOV SKILLED VACANCIES M/M: -1.0% V -0.7% PRIOR
- (AU) AUSTRALIA DEC WESTPAC LEADING INDEX M/M: 0.0% V -0.1% PRIOR
- (AU) Australia ANZ Roy Morgan Weekly Consumer Confidence Index: 113.2 v 113.6 prior
- (CN) China Jan Westpac Consumer Confidence index: 112.1 v 112.5 prior

***Index Snapshot (as of 03:30 GMT)***
- Nikkei225 +0.1%, S&P/ASX flat, Kospi +0.1%, Shanghai Composite -0.8%, Hang Seng +0.3%, Mar S&P500 +0.7% at 2,044

***Commodities/Fixed Income***
- Feb gold -0.2% at $1,289, Mar crude oil -1.6% at $45.47/brl, Mar copper +0.8% at $2.47/lb
- (US) API PETROLEUM INVENTORIES: CRUDE: +12.7M (multi-year high build) v +4Me, GASOLINE: -5M v +0.5Me, DISTILLATE: -0.67M v -1.5Me
- GLD: SPDR Gold Trust ETF daily holdings rise 9.3 tonnes to 752.7 tonnes; highest since Oct 16th
- (JP) BOJ offers to buy ¥400B in 1-3yr JGBs, ¥400B in 3-5yr JGBs, and ¥400B in 5-10yr JGBs
- (CN) China Finance Ministry (MoF) sells 10-yr bonds at 3.4205%

***Market Focal Points/FX***
- Australian dollar - one of the biggest victims to the 7-month-old USD advance - got some temporary relief from today's quarterly inflation figures. With the case for renewed RBA easing as early as next meeting in early February, the trimmed mean (core) levels held above the 2% floor of the central bank's target range, even though the headline CPI fell to new 2-year lows. ABS noted that most most significant price rises this quarter were for domestic holiday travel and accommodation, while fuel and electronics showed predictable outsized declines. A research note from CommSec said "It is pretty clear that inflation is not a threat to the domestic economy, meaning that the Reserve Bank can comfortably keep interest rates at exceptionally low levels over the medium term." Separately in Australia, Westpac leading index registered a flat December, as resident researcher noted "Australian economy looks set to continue recording below trend growth well into 2015." Skilled vacancies fell further, potentially signalling a slightly tighter labor market. AUD/USD rose nearly 100pips in the wake of the CPI figures, briefly testing the $0.80 mark.

- Singapore Central Bank joined the currency wars of the emerging world with an intermeeting policy easing of its own. In the first unscheduled announcement in 13 years, MAS cut 2015 headline CPI forecasts to -0.5% to +0.5% from 0.5-1.5% prior and core inflation 0.5-1.5% from 2.0-3.0% prior, while also lowering the slope of SGD policy band. MAS noted measured adjustment was consistent with the unfolding inflation trends and was appropriate for mid-term price stability, but also maintained 2015 GDP forecast at 2-4%. USD/SGD spiked up over 150pips above $1.35 - the lowest SGD levels since Aug 2010, simultaneously breaking the downtrend going back to early 2002.

- In Japan, the Cabinet Office maintained its economic assessment for the 4th consecutive month, reiterating the economy is continuing gradual recovery. PM Abe pledged to conduct reform to address a "very severe" fiscal situation. USD/JPY remained in consolidation mode with 7th consecutive session of alternating between advances and declines. Traders are now focused on Wednesday FOMC policy decision and any changes to the "patient" catchphrase in the Fed statement.

***Equities***
US markets:
- FSL: Reports Q4 $0.42 v $0.33e, R$1.10B v $1.14Be; +12.0% afterhours
- X: Reports Q4 $1.82 (adj) v $0.89e, R$4.07B v $3.96Be; +8.8% afterhours
- YHOO: Reports Q4 $0.30 v $0.29e, R$1.18B v $1.18Be; Confirms plans for tax-free spin-off of the remaining stake in Alibaba; Announces Plan for Tax-Free Spin-Off of Remaining Stake in Alibaba Group, as expected; +6.7% afterhours
- AAPL: Reports Q1 $3.06 v $2.60e, R$74.6B v $67.5Be; +5.7% afterhours
- JNPR: Reports Q4 $0.41 v $0.31e, R$1.10B v $1.07Be; +5.2% afterhours
- EA: Reports Q3 $1.22 v $0.92e, R$1.43B v $1.29Be; +4.3% afterhours
- WDC: Reports Q2 $2.26 v $2.10e, R$3.89B v $3.83Be; +3.5% afterhours
- CNI: Reports Q4 C$1.03 v C$0.97e, RC$3.21B; Boosts quarterly dividend 25% to C$0.3125 from $0.25/share; +3.2% afterhours
- VMW: Reports Q4 $1.08 v $1.06e, R$1.70B v $1.69Be; Board approves additional $1B share buyback (approx 2.8% of market cap); +2.3% afterhours
- T: Reports Q4 $0.55 v $0.55e, R$34.4B v $34.3Be; +1.4% afterhours
- ACE: Reports Q3 $2.47 v $2.28e, R$5.75B v $4.52Be; +0.4% afterhours
- AMGN: Reports Q4 $2.16 v $2.05e, R$5.17B v $5.19Be; +0.3% afterhours
- INFA: Reports Q4 $0.56 v $0.51e, R$303.7M v $296Me; announces $500M share repurchase program (10.7% of market cap); +0.1% afterhours
- ILMN: Reports Q4 $1.03 v $0.78e, R$512.4M v $504Me; -0.3% afterhours
- SYK: Reports final Q4 $1.44 v $1.46e, R$2.62B v $2.62Be; -0.4% afterhours

Notable movers by sector:
- Consumer Discretionary: AP Eagers APE.AU +6.4% (prelim FY14 results)
- Materials: Hebei Iron & Steel 000709.CN +1.8% (FY14 guidance); OZ Minerals OZL.AU +4.2% (Q4 production results); St Barbara SBM.AU +4.9% (FY15 production guidance)
- Energy: Karoon Gas Australia KAR.AU +4.9% (provides update); Drillsearch Energy DLS.AU +3.3% (Q2 production results)
- Technology: Dongxu Optoelectronic Technology 000413.CN +10.0% (proposes private placement); Hitachi High-Technologies 8036.JP -3.7% (9-month results); Sharp Corp 6753.JP +4.0% (to partner with Samsung on solar-powered batteries); Sony Corp 6758.JP +3.4% (to cut jobs); LG Display 034220.KR -1.1% (2014 results)
- Healthcare: M3 Inc 2413.JP +5.7% (9-month results)
- Utilities: Chugoku Electric Power 9504.JP +6.5% (FY14 guidance)

>>> US After Hours : ABMD +29.4%, X +8.6%, YHOO +7.2%, AAPL +5.

After Hours Summary: ABMD +29.4%, X +8.6%, YHOO +7.2%, AAPL +5.6%, ETH -13.1%, EZPW -7.5% following earnings/guidance

After Hours Gainers:

Companies trading higher in after hours in reaction to earnings: ABMD +29.4%, FSL +11.6%, ZHNE +8.8%, X +8.6%, FTK +8.4%, YHOO +7.2%, MRTN +6%, AAPL +5.6%, JNPR +4%, KTCC +4%, WDC +3.9%, EA +3.9%, CNI +3.2%, MRCY +2.4%, CYT +2.1%, TSS +1.9%, T +1.8%, VMW +1.4%, DOX +1%, POL +0.6%, ACE +0.4%, ILMN +0.4%, INFA +0.3%, AMGN +0.1%

Companies trading higher in after hours in reaction to news: ABMD +29.4% (received FDA approval under a Humanitarian Device Exemption for the Impella RP System; co also reported earnings), REXX +5.5% (announced 2014 proved reserves increased 57% to 1,337 Bcfe), UIHC +5.1% (to replace AKRX in the S&P SmallCap 600), ANIP +2.4% (to replace GTIV in the S&P SmallCap 600), APRI +1.6% (announced issuance of U.S. patent for RayVa), DOX +1.0% (selected by Telefonica (TEF) for multi-channel transformation in Brazil)

After Hours Losers:

Companies trading lower in after hours in reaction to earnings: ETH -13.1%, EZPW -7.5%, OTEX -4.4%, IGT -2.9%, UMBF -2.4%, SYK -0.4%

Companies trading lower in after hours in reaction to news: SYRG -3.7% (launched $150 mln common stock offering)

>>> U.S. Supreme Court Grants Shire Petition

U.S. Supreme Court Grants Shire Petition 

Shire plc (LSE: SHP, NASDAQ: SHPG) today announced that the U.S. Supreme Court granted Shire's petition in the Shire v. Watson patent case regarding LIALDA(mesalamine, 1.2 gram). The granting of this petition by the Supreme Court vacates the decision of the U.S. Court of Appeals for the Federal Circuit with respect to the claim construction in the case against Watson (now Actavis). 

In 2013, Shire prevailed in the United States District Court for the Southern District of Florida in a patent litigation against Watson (now Actavis) involving U.S. Patent No. 6,773,720 for LIALDA. On appeal, the Federal Circuit reversed the District Court's claim construction. With the granting of the petition by the Supreme Court, the Federal Circuit's decision on claim construction is vacated, and the case will be remanded back to the Federal Circuit for further consideration under the deferential standard of review announced by the Supreme Court last week in Teva v. Sandoz. 

Shire is pleased with the Supreme Court's recent action and believes that it substantiates Shire's continued confidence in its patent position.

>>> U.S. Steel beats by $1.02, beats on revs --> +7,61% after hours

U.S. Steel beats by $1.02, beats on revs
Reports Q4 (Dec) earnings of $1.82 per share, excluding non-recurring items, $1.02 better than the Capital IQ Consensus Estimate of $0.80; revenues fell 4.6% year/year to $4.07 bln vs the $3.93 bln consensus.
* Despite the lower production levels, the co's Flat-rolled segment still achieved income from operations of $82 per ton. Shipments and average realized prices decreased from Q3 as a result of weaker spot market conditions. Co says its Flat-rolled segment continues to be adversely impacted by the acceleration of imports during 2014, but most significantly by the massive surge of imports during Q4.
* European segment results improved slightly compared to Q3 primarily due to higher shipments; lower raw materials costs, primarily for iron ore; and lower facility repairs and maintenance costs as scheduled maintenance was completed in Q3.
Q4 results for the Tubular segment increased compared to Q3. Average realized prices increased primarily due to improved pricing and mix as a result of increased alloy OCTG shipments.
* In terms of its 2015 outlook, co says it anticipates that the global economy in 2015 will expand at a moderate rate, with U.S. economic growth of approximately 3% and European economic growth of approximately 1%. Steel demand tracks directionally with GDP, and the co's view is that it will continue to see low single digit growth rates in each region, which is broadly consistent with worldsteel Association projections.
* Co expects that the depressed oil prices will have a negative impact on its Tubular segment. Although this will also be a headwind for its Flat-rolled segment, co is encouraged by the potential that improved consumer spending could provide to overall flat-rolled demand.


>>> Apple beats on the top & bottom line led by iPhones well ahead of estimates;

--> AAPL +5,3% closed @ 109,14 trading @ 114,85

Apple beats on the top & bottom line led by iPhones well ahead of estimates; tops Q1 gross margin guidance; guides Q2 revs in-line with estimates

Reports Q1 (Dec) earnings of $3.06 per share, $0.46 better than the Capital IQ Consensus Estimate of $2.60; revenues rose 29.5% year/year to $74.6 bln vs the $67.53 bln consensus with gross margins of 39.9% vs 38.4% est (Guidance of 37.5-38.5%)
* Co issues in-line guidance for Q2, sees Q2 revs of $52.0-55.0 bln vs. $53.75 bln Capital IQ Consensus Estimate; sees Q2 gross margins of 38.5-39.5% vs 38.7% ests.
* International sales accounted for 65% of the quarter's revenue.
* Q1 iPhones 74.5 mln vs 66.8 mln ests 51 mln last year
* Q1 iPads 21.4 mln vs 21.8 mln vs 26 mln last year.
* Q1 Macs 5.5 mln vs 5.5 mln vs 4.8 mln last year.

Possible AAPL suppliers that could see a reaction following earnings include: QCOM, SWKS, AVGO, INVN, MRAAY, NXPI, TXN, CRUS.