>>> Northrop Grumman beats by $0.76, beats on revs; raises FY17 guidance (294.0

--> NOC no pre market

Northrop Grumman beats by $0.76, beats on revs; raises FY17 guidance (294.03)
  • Reports Q3 (Sep) earnings of $3.68 per share, $0.76 better than the Capital IQ Consensus of $2.92; revenues rose 6.0% year/year to $6.53 bln vs the $6.33 bln Capital IQ Consensus, primarily due to an 11 percent increase at Aerospace Systems. Third quarter operating income increased 2 percent primarily due to higher net FAS/CAS pension adjustment and segment operating income, partially offset by increased unallocated corporate expenses.
  • Co issues guidance for FY17, raises EPS to $12.90-13.10 from $12.10-12.40 vs. $12.57 Capital IQ Consensus; raises FY17 rev to $25.5 bln from low-$25 bln vs. $25.38 bln Capital IQ Consensus Estimate.

>>> Visa beats by $0.05, beats on revs; sees FY18 adj. EPS growth at high end of

Visa beats by $0.05, beats on revs; sees FY18 adj. EPS growth at high end of mid-teens; (108.41)
  • Reports Q4 (Sep) earnings of $0.90 per share, $0.05 better than the Capital IQ Consensus of $0.85; revenues rose 13.9% year/year to $4.86 bln vs the $4.63 bln Capital IQ Consensus, driven by continued growth in payments volume, cross-border volume and processed transactions.
  • Payments volume growth, on a constant dollar basis and excluding Europe co-badge volume, was 10% over the prior year. Cross-border volume growth, on a constant dollar basis, was 10% over the prior year. Total Visa processed transactions increased 13% over the prior year.
  • FY18 guidance: Annual net revenue growth of high single digits on a nominal dollar basis (consensus +8.6%), with ~0.5 to 1 ppt of positive FX impact; Client incentives as a percentage of gross revenues: 21.5% to 22.5% range; Annual operating expense growth: Mid-single digits adjusted for special items in fiscal 2017; Annual operating margin: High 60s; Effective tax rate: About 29%...
    • Annual diluted class A common stock earnings per share growth: Mid-40's on a GAAP nominal dollar basis and high end of mid-teens on an adjusted, non-GAAP nominal dollar basis (consensus +15% to $3.43), both including ~1 to 1.5 ppts of positive foreign currency impact.

>>> Anthem beats by $0.25, reports revs in-line;raises FY17 guidance

Anthem beats by $0.25, reports revs in-line;raises FY17 guidance (195.25)
  • Reports Q3 (Sep) earnings of $2.65 per share, excluding non-recurring items, $0.25 better than the Capital IQ Consensus of $2.40; revenues rose 4.6% year/year to $22.1 bln vs the $22.1 bln Capital IQ Consensus. Membership: Medical enrollment totaled approximately 40.3 million members at September 30, 2017, an increase of 347 thousand members, or 0.9 percent, from 39.9 million at September 30, 2016.
  • Co issues raised guidance for FY17, sees EPS of $11.90-12.00 from $11.70 prior, excluding non-recurring items, vs. $11.83 Capital IQ Consensus Estimate; sees FY17 revs of $88.5-89.5 bln from $88-89 bln vs. $88.85 bln Capital IQ Consensus Estimate.
    • Medical membership is now expected to be in the range of 40,000,000 - 40,200,000. Fully insured membership is now expected to be in the range of 15,100,000 - 15,200,000 and self-funded membership is now expected to be in the range of 24,900,000 - 25,000,000. Operating revenue is expected to be in the range of $88.5 - $89.5 billion. Benefit expense ratio is now expected to be in the range of 86.8% plus or minus 30 basis points. Medical Cost Trend: For the full year 2017, the Company now expects underlying Local Group medical cost trend to be in the range of 6.5% - 7.0%, with a bias toward the low end of the range.

Reuters - T-Mobile, Sprint ready board committees to decide on merger: sources

(Reuters) - T-Mobile US Inc (TMUS.O) and Sprint Corp (S.N) are laying the groundwork for special committees of their board of directors to decide on a merger between the third and fourth largest U.S. wireless carriers, according to people familiar with the matter.

These board committees are important for the merger because T-Mobile and Sprint are majority owned by Germany’s Deutsche Telekom AG (DTEGn.DE) and Japan’s SoftBank Group Corp (9984.T) respectively, and could be left vulnerable to potential lawsuits from minority shareholders if they don’t establish independent mechanisms to review the deal.

Both T-Mobile and Sprint have formed committees comprising independent board directors to decide on whether the deal should be signed once the merger agreement has been finalized, which is currently expected in the next three weeks, the sources said.

The companies’ special board committees have also hired financial advisers to help them deliver fairness opinions, the sources added.

As with many all-stock mergers, T-Mobile and Sprint have decided there is no need to give their minority shareholders a vote on the deal, the sources said.

An alternative would have been to make the merger subject to approval by a majority of their minority shareholders. However, the companies’ advisers have determined this is not legally necessary, and could even jeopardize the deal were minority shareholders to organize against it, according to the sources.

Some T-Mobile minority shareholders believe Sprint should not be offered any premium for its shares, the sources said. However, T-Mobile and Sprint have tentatively agreed on a range for a stock exchange ratio which, even at its low end, would offer Sprint a modest premium to where its shares are trading currently, the sources added.

This could result in SoftBank and other Sprint shareholders holding close to 40 percent of the combined company based on where the shares are currently trading, the sources added. The exact share exchange ratio will be determined by looking at the volume-weighted average stock price of the companies over the last few months, one of the sources added.

T-Mobile’s and Sprint’s due diligence on each other is almost complete, and much of their focus now is on working out a business plan for the combined company, as well as an integration strategy, according to the sources.

Sprint and T-Mobile declined to comment, while Deutsche Telekom and SoftBank did not immediately respond to requests for comment. The sources asked not to be identified because the negotiations are confidential.

>>> Thermo Fisher beats by $0.06, beats on revs; guides FY17 EPS above consensus

Thermo Fisher beats by $0.06, beats on revs; guides FY17 EPS above consensus, revs above consensus (194.38)
  • Reports Q3 (Sep) earnings of $2.31 per share, excluding non-recurring items, $0.06 better than the Capital IQ Consensus of $2.25; revenues rose 13.9% year/year to $5.12 bln vs the $5.03 bln Capital IQ Consensus.
  • Co issues upside guidance for FY17 to reflect the acquisition of Patheon, strong operational performance and a more
    favorable foreign exchange environment
    • Co sees EPS of $9.29 to $9.38, excluding non-recurring items, vs. $9.34 Capital IQ Consensus Estimate; sees FY17 revs of $20.50 to $20.66 bln vs. $20.45 bln Capital IQ Consensus Estimate.
  • "We also continued to set our company up for an even stronger future by successfully executing our growth strategy. Among the highlights in the quarter, we expanded our analytical instrument platforms for both life sciences and applied markets, and contributed to a groundbreaking achievement in gene therapy. In Asia-Pacific, we built on our industry-leading scale and depth of capabilities in China to help our customers advance precision medicine.
    "We were also very pleased to close our acquisition of Patheon in late August. Two months into the integration, we're even more excited about the new opportunities we have to help our pharma and biotech customers achieve their goals."

Slate.com : There’s a New App for Protecting Your Nude iPhone Photos. Does It Wo

Photo-vault apps provide a solution for storing sensitive photos on your phone, and they’ve been available for at least the past five years, as sexting has gone from scandalous to commonplace. But a new addition to the app store, Nude, is getting a lot of attention, partly because it incorporates machine learning into its functionality, promising to scan your phone’s libraries and automatically remove any photos containing nudity, whisking them behind a vault that only you can access. Progress!

But nudity predates sexting. It even predates photography. Ever been to a museum? They’re chock full of nudes. Hello, it’s called art—and hey, maybe you do want to keep that snapshot of Cézanne’s bathers with your usual selfies and other non-nude photos. So: Can the app Nude tell the difference between pictures exchanged by horny people and literal masterpieces?

I put 28 famous nude works of art on an iPhone, including the usual suspects—from Titian to Manet, some Courbet, some Goya, that Japanese print with the squid and the fisherman’s wife—from a mix of styles and eras, and then fired up the Nude app. Of those, Nude only flagged seven of them. (Plus a blurry picture of a hand and one of a part of a cat’s face. Hot stuff.)

Are Gustav Klimt’s Danaë or Henri Matisse’s Blue Nude(it’s right there in the title) any less naked than Lucian Freud’s Benefits Supervisor Sleeping or Paul Cézanne’s Seven Bathers?* Only if you’re using Nude. And more abstract nudes, like Picasso’s Les Demoiselles d’Avignon (The Young Ladies of Avignon) or Marcel Duchamp’s Nude Descending Staircase (again, right there in the title)? Forget about it, the Nude app thought they were perfectly safe to mingle among the rest of your pics, which is frankly disrespectful. So what if some people’s nudes are more avant-garde than others!
How are we supposed to trust this app with our precious dirty pics when it can’t properly flag all of them? That’s among other problems—the app’s founders acknowledge that its ability to detect nudity in nonwhite skin leaves something to be desired. These machine-learning limitations get at one of the weird things about Nude: Its artificial intelligence capabilities seem far from an essential feature of a vault app. Why can’t you just choose the photos on your phone manually that you want to go into the app instead of having some fancy software find them for you? It’s machine learning as marketing gimmick—it makes the app sound much more spiffy than the other, previously existing vault apps on the marketplace, even if they offer essentially the same service. Does anybody really want machine learning to get really good at IDing their or their partners’ naked bodies? No, and it doesn’t take Einstein to figure that out—or, for that matter, Picasso.

(HSBC) Apple : Initiate at Buy with a target price of USD193 based on 15x calend

We attempt to “think different” by leveraging HSBC’s global team for a deep dive into Apple’s supply chain, while sharing unique perspectives from our Consumer, Telecom, Internet, Automotive, ESG, Thematic and Strategy teams We see upside from pent-up demand, meaningfully richer product mix driving ASPs, and faster growth from high-margin Services

Initiate at Buy with a target price of USD193 based on 15x calendar 2018e PE

We highlight how a richer product mix of iPhone, Watch and Services can drive higher blended average selling prices, revenue and margins. The report offers perspectives from across HSBC Global Research, with views on the Consumer, Telecom, Internet, and Automotive sectors, as well as Environmental, Social, and Governance (ESG), Global Thematics and Strategy. We examine Apple’s increasing use of proprietary semiconductors, enabling differentiation in next-generation technologies such as artificial intelligence, augmented reality and autonomous systems.

Slate.fr : Y a-t-il encore des pilotes dans la mode?

Y a-t-il encore des pilotes dans la mode?
Comment les directeurs artistiques, les stylistes et les merchandisers ont enterré les grands couturiers et menacent la création dans les maisons de mode.

Dans le système actuel de la mode, le personnage clef est le plus souvent le directeur artistique. Touche-à-tout omnipotent, il a réussi à minimiser l’importance de la création dans l’échafaudage d’une maison de mode.

En poussant le bouchon un peu plus loin, on peut se demander si l'on a encore réellement besoin de vrais créateurs, tant la réussite se mesure aujourd'hui à l’aune du chiffre d’affaires, en fonction de retombées médiatiques ou encore de followers sur Instagram?

Du couturier au créateur
Au départ de l’histoire de la mode contemporaine, le nom s’est imposé avec les premiers couturiers: Worth mit ainsi son nom dans ses robes. Les couturiers du XXe siècle s’attelèrent à forger leur style, tout en communiquant déjà avec leur vie. Ainsi Paul Poiret et ses fêtes extraordinaires, ou Coco Chanel et le vent de liberté qu’elle fit souffler. Durant ces décennies de haute couture, le travail de création primait. Yves Saint Laurent, peut-être le dernier grand couturier, fut quant à lui aussi célèbre que sa mode.

Durant les années 1960 puis 1970, la couture va passer la main: la rue va jouer un rôle et les «créateurs» deviendront les instigateurs du style à porter. Ce fut là la dernière salve couture, avec trois personnalités qui inventèrent le futur: Pierre Cardin et son talent pour bâtir un empire, Paco Rabanne pour son utilisation de matériaux atypiques et ses prophéties et Courrèges avec sa vision cosmique.

Issus de la couture, les noms sont devenus des maisons, des griffes. Pour prolonger leurs histoires, ces désormais «marques», qui changent parfois régulièrement de propriétaires, ont encore besoin de pilotes pour la création.

Dans les années 1980, la mode est définitivement passée aux mains des créateurs. Si leur nom est (re)connu du grand public, leurs créations aussi.

On identifie les coutures à l’envers de Sonia Rykiel, les robes hautes en couleurs de Jean-Charles de Castelbajac, les silhouettes structurées d’un Montana ou d’un Mugler... De vraies histoires de mode se dessinent. Le personnage de Jean-Paul Gaultier, arborant kilt ou marinière, fusionne avec sa mode détonante.

Ces années ont vu l’éclosion de nombreux talents, mais aussi d’étoiles filantes: Jean-Rémy Daumas, Marc Audibet, Josephus Thimister... Leurs noms mis en sommeil, ils œuvrent désormais en tant que consultants ou professeurs.

La mode des créateurs est devenue au fil des années un vrai parcours du combattant. Rares sont ceux qui réussissent à poursuivre dans la durée cette voie royale. Comme des garçons ou Alaïa, dans des registres différents, parviennent à maintenir le cap avec une même opiniâtreté.

Le créateur, s’il a sa propre maison, peut définir son style, le créer, l’inventer, le forger et se faire (re)connaître. S’il est engagé pour une maison existante, il a deux choix: ou il en continue l’esprit pour ne pas en perdre le fil —au risque de ronronner, ou il crée une rupture et invente une nouvelle histoire.

Dans les maisons où l’identité est liée aux imprimés, comme chez Pucci ou Léonard, l’exercice se révèle particulièrement difficile. Si le créateur opte pour la rupture, la réussite n’est pas toujours au rendez-vous.

Le plus bel exemple de succès est John Galliano, qui inventa une prodigieuse histoire pour Dior, réinterprétant quelques codes et bousculant une forme de classicisme installée.

Mais la valse permanente des créateurs dans les maisons est la preuve que les associations réussies ne sont pas légion.

Des créateurs aux directeurs artistiques
Caméléon de la mode, tout terrain, Karl Lagerfeld est le directeur artistique par excellence. Il peut passer de la robe romantique de Chloé, à la fourrure Fendi, au tailleur Chanel et à l’épure de sa propre marque. Il capte l’air du temps, dessine et imagine les univers des différentes marques avec lesquelles il collabore.

Avec des défilés spectaculaires, Chanel est évidemment son plus grand succès. Des codes maison, des leitmotivs signatures —le tweed, les chaînes, le matelassé, le double C...— sont en permanence réinventés depuis l’arrivée de Karl Lagerfeld en 1983.

Le grand basculement intervint avec la notoriété fulgurante de Tom Ford, qui est parvenu à dynamiser une belle endormie et qui, en quelques saisons, fit de Gucci une des marques les plus désirables de la planète.

Il est un directeur artistique tous azimuts, orchestrant les créations comme les accessoires et imaginant les campagnes publicitaires. Avec lui, Gucci est passée du stade de la maroquinerie un peu poussiéreuse à l’ère du porno chic. Effet Midas, tout ce qui était touché se transmutait en or.

De quoi alimenter de nouveaux phantasmes sur la mode et créer moult vocations. Omnipuissant, le directeur artistique ne crée par forcément lui-même; chef d’orchestre, il est entouré d’une équipe de stylistes et de modélistes qui mettront sa partition en musique.

Plusieurs réussites récentes participent du phénomène d’hyper-médiatisation des directeurs artistiques. Olivier Rousteing chez Balmain multiplie les paillettes sur les robes; sur Instagram, il autocélébre une vie suivie par 4,6 millions de followers.

La mode suit son époque, reflète le goût changeant du public. Les nouveaux venus de la mode (ou du moins de sa facette la plus visible) sont d’abord d’excellents communicants.

Dans tous les secteurs, le directeur artistique marque son territoire. Pour son retour chez Yves Saint Laurent en 2012, Hedi Slimane va jusqu'à enlever le prénom Yves pour en faire un «Saint Laurent Paris».

Avec sa marque Vêtements, Demna Gvasalia n’a pas été le premier à faire de l’unisexe, de la récup' ou de l’oversize, mais il a réussi à intéresser le public à son histoire en défilant dans des lieux atypiques —pas le premier non plus—, en créant le buzz.

Engagé chez Balenciaga, il reprend des codes vus ailleurs, mais savamment dosés et mélangés pour plaire —et déplaire—, avec un zeste de provocation. Quand un sac semblable au cabas Frakta d’Ikea est lancé chez Balenciaga sous le nom de «Carry Shopper L» à près de 2.000€ dans une couleur qualifiée de «bleu sulfate», où est la création?

On est loin de l’urinoir de Duchamp ou de la boîte de conserve de Jean-Paul Gaultier, détournée avec humour en bracelet. Là, on est proche du degré zéro de l’inspiration. Et pourtant, ça marche dans ce monde où les modeux se confondent avec les gogos. Ikea a même rebondi avec humour sur la «copie» de son produit, avec une pub expliquant comment reconnaître le Frakta original!

Les marques ont évolué, le cœur du métier s’est déplacé. Si le vêtement conserve une aura d’image avec des défilés «vitrine», l’essentiel du chiffre d’affaires est souvent généré par les accessoires. Pour les propriétaires des griffes, le designer n’est plus forcément la priorité: il demeure nécessaire et peut être un excellent moteur —dont il faut parfois surveiller les dérapages—, mais il n’est plus qu’un rouage de l’ensemble.

Brouillage des codes
Déjà avec les directeurs artistiques, la part de création pure est diminuée. Mais avec l’avènement des stylistes et des people, la rupture est définitivement consommée.

Le vocable de «styliste» désigne à la fois une personne créant dans un studio, mais aussi celle qui sélectionne les vêtements de séries de mode. Les mêmes travaillant directement pour les marques (campagnes de pub ou défilés), cette fonction surfe sur une certaine ambiguïté.

Il y a enfin ceux qui habillent les personnalités, dénichant les tenues les plus adaptées, les plus originales ou les plus excentriques. Nicola Formichetti, dont le nom est associé à celui de Lady Gaga, fut promu directeur artistique chez Mugler. Las, on ne redore pas le blason d’une maison en exhumant quelques modèles d’archives et en peopolisant les événements. Nommé ensuite chez Diesel, il y travaille l’image et utilise aussi les réseaux sociaux, lançant des concours pour récupérer des idées...

Les people aussi furent sollicités pour «signer» des collections. Pour mener à bien son rôle assez flou de conseillère artistique pour Ungaro, Lindsay Lohan fut épaulée par une styliste, Estrella Archs. Pour Emmanuel Ungaro, qui n'était alors plus aux commandes de sa maison, le verdict fut sans appel: «un désastre». L’expérience ne fit pas long feu.

Créateur de mode, c’est un vrai métier et non pas la simple fusion entre des paillettes et un tam-tam médiatique. Donald Potard, Chairman du Paris College of Art, décrypte aussi une nouvelle dérive avec les «merchandisers». Il explique que, pour faire face à l’érosion des ventes dans un circuit naturel de boutiques —alors que sur le net elles ne cessent de croître—, il faut à nouveau créer de l’émotion pour que ces lieux suscitent de la désidérabilité.

Ainsi, les vitrines vont être gérées par des personnes qui plient les collections à leurs règles pour que les vêtements (produits?) rentrent dans un cadre prédéfini. Vont-ils «faire» la mode de demain en passant les créations à la moulinette de leurs oukases ?

Quel avenir?
La vraie création a-t-elle encore sa place dans ce nouveau monde, où certains designers seraient incapables de construire eux-mêmes un vêtement?

Pour le créateur Marc Audibet, la société n’investit plus dans le réel; pourquoi la mode le ferait-elle? Est-il possible de rester optimiste face à cette évolution du métier et à tous ces glissements de pouvoir, où la création a cédé le pas à l’orchestration?

Du couturier au directeur artistique en passant par le créateur, la mode a vécu un grand nombre de mutations. Le métier a été obligé de s’adapter à son époque.

Mais pour Jean-Jacques Picard, célèbre consultant pour des marques de luxe, la création demeure primordiale car elle seule donne la vraie légitimité, mais il faut que le designer accepte la notion de collectif.

Plus de couturier démiurge ou de créateur intransigeant, la mode devient une aventure de groupe. Et pour le futur, on peut souhaiter que les musées exposeront les vraies créations et non les it bags instagrammés à obsolescence programmée.

Recode : Amazon could be responsible for nearly half of U.S. e-commerce sales in

Amazon could be responsible for nearly half of U.S. e-commerce sales in 2017
The online retail space gets scarier and scarier for everyone that isn’t Amazon.

For online retailers, Amazon is becoming even more daunting.
Amazon will own a bigger piece of e-commerce sales this year owning about 44 cents out of every e-commerce dollar spent in the U.S., up from 38 cents the previous year, according to new estimates on public companies from research firm eMarketer.
Amazon’s e-commerce sales are expected to grow 32 percent to $196.8 billion dollars in 2017 in the U.S., or 43.5 percent of total e-commerce sales. These figures represents gross merchandise volume data, which includes sales made by third parties on Amazon’s marketplace.
Amazon held 38 percent market share, or $149 billion in sales, in 2016, and it remains the biggest e-commerce company. It is followed distantly by eBay, Apple and Walmart.
Note that this data doesn’t include sales from private companies like Stitch Fix, the personal styling online retailer that filed to go public last week, so these companies’ true market share is likely smaller.
E-commerce sales are a small but rapidly growing share of U.S. retail, and Amazon is by far the leader. Amazon now represents close to 4 percent of all retail sales online and off in the U.S., according to eMarketer. E-commerce sales will increase 15.8 percent to $452.8 billion by the end of 2017, according to the research firm’s estimates.