>>> Up* Aixtron Upgraded to Buy at Berenberg {NSN PEKIWJ6K50XT <GO>}* Antofagasta Raised to Equal-weight at Morgan Stanley* BP Upgraded to Overweight at Morgan Stanley; PT 6.95 Pounds* Edenred Upgraded to Buy at Kepler Cheuvreux; PT 39 Euros* Hugo Boss Upgraded to Buy at HSBC; PT 86 Euros* JCDecaux Upgraded to Buy at BofAML; PT Set to 36 Euros* Restaurant Group Upgraded to Reduce at Peel Hunt* Subsea 7 Upgraded to Overweight at Morgan Stanley; PT 172 Kroner* Vodafone Upgraded to Outperform at Bernstein {NSN PEKKWL6JIJUO <GO>}* Whitbread Upgraded to Neutral at BofAML* Wolters Kluwer Upgraded to Reduce at AlphaValue* Zumtobel Upgraded to Hold at Baader Helvea; PT 7.50 Euros {NSN PEKJ7W6VDKHU <GO>}>>> Down* Euskaltel Downgraded to Hold at Santander; PT 8.40 Euros* Footasylum Downgraded to Sell at Peel Hunt* Intrum Downgraded to Neutral at JPMorgan; PT 250 Kronor* Norwegian Finans Holding Cut to Hold at SEB Equities* Tele2 Downgraded to Underperform at RBC; PT 98 Kronor* Vonovia Downgraded to Hold at Nord/LB; Price Target 46 Euros>>> Initiation* mbH Rated New Buy at SRH AlsterResearch; PT 1.20 Euros* Scout24 Rated New Buy at Deutsche Bank; PT 56 Euros* * Temenos Rated New Underperform at Jefferies; PT 120 Francs {NSN PEKHHY6TTDS0 <GO>}* Wizz Air Rated New Equal-weight at Morgan Stanley>>> Call
La feuille de route très nucléaire de François de Rugy
C’est sur le dossier du nucléaire que le successeur de Nicolas Hulot sera le plus attendu. Objectif : fixer une trajectoire claire permettant d’arriver au plus vite à l’objectif des 50%
En novembre dernier, l'ancien présentateur d'Ushuaïa avait repoussé au-delà de 2030 le "totem" des 50 %, objectif "inatteignable" à l'horizon 2025. Il avait alors annoncé d'ici à la fin de l'année un échéancier sur la fermeture des prochains réacteurs. Cette promesse sera-t-elle tenue par son successeur ?
Chantre de l'écologie réformiste
Ancien membre d'Europe-Ecologie-Les Verts et chantre de l'écologie réformiste, François de Rugy va aussi devoir se positionner sur le centre d'enfouissement des déchets radioactifs de Bure (Meuse). Nicolas Hulot y était opposé avant de reconnaître que ce site de stockage constituait "la moins mauvaise des solutions". Il devra également s'atteler au dossier du démantèlement des centrales. Sur les neuf réacteurs arrêtés en France, aucun n'a encore été déconstruit. Ce chantier est d'autant plus sensible que le coût de l'opération estimé par EDF - 26,6 milliards d'euros pour l'ensemble du parc français et 60,5 milliards si on intègre la gestion des déchets et le traitement des derniers combustibles - est sujet à caution. Mais c'est surtout sur sa capacité à contenir le lobby nucléaire que le nouveau ministre sera jugé. La centrale de Fessenheim doit fermer en 2020, concomitamment au lancement de l'EPR de Flamanville. Que va-t-il se passer ensuite ?
La moyenne d'âge du parc nucléaire tourne autour de 40 ans. Faut-il prolonger les centrales à 50 ans, voire 60 ans ? Faut-il relancer un nouveau programme ? Fin janvier, EDF avait indiqué que, Fessenheim mise à part, il ne fermerait aucune centrale avant… 2029. Ce qui reléguait de facto l'objectif des 50 % de nucléaire aux calendes grecques. EDF ne fait pas dans la demi-mesure. Logique. Le nucléaire emploie 200 000 personnes et les centrales, amorties depuis des lustres, sont des machines à cash : 250 millions d'euros d'EBITDA quasiment assuré par réacteur !
Le démantèlement des centrales en question
Pour l'étape suivante, du temps de François Hollande, le PDG Jean-Bernard Lévy avait émis le vœu de remplacer le parc nucléaire français vieillissant par des EPR nouveaux modèles avec l'objectif d'en disposer "30, 35 ou 40" en 2050. Normal de la part d'EDF. Ce qui est en revanche plus étonnant c'est quand le coup pied de l'âne provient du gouvernement. Au surlendemain de la démission de Nicolas Hulot, on apprenait que Bruno Le Maire et …Nicolas Hulot lui-même avaient commandé à deux experts pro nucléaires un rapport sur "le maintien des capacités industrielles de la filière en vue de potentielles constructions de réacteurs". Sans surprise, les deux rapporteurs ont préconisé la poursuite du programme, en l'occurrence la construction de six EPR à compter de 2025.
Le nucléaire nage en pleine schizophrénie. François de Rugy parviendra-t-il à y mettre fin pour proposer une trajectoire sereine vers la transition énergétique ? Depuis 2011, les 50 % de nucléaire, ont justifié toutes les contorsions. L'ancien PDG d'EDF Henri Proglio soutenait sans rire qu'on pouvait y parvenir sans fermer de centrales, avec les nouveaux besoins électriques (smartphones, voitures électriques…) et l'augmentation de la population. Un scénario auquel même RTE, filiale d'EDF, n'a pas souscrit. En juillet 2017, deux mois après son arrivée au ministère de la Transition écologique, Nicolas Hulot évoquait la possibilité de fermer "jusqu'à 17 réacteurs". Avec la future PPE, il escomptait donner le nom de centrales à fermer ainsi qu'un agenda précis des mises à l'arrêt. On connaît la suite. Lassé d'avaler des couleuvres, l'ancien journaliste a jeté l'éponge. Robert Poujade, son lointain prédécesseur, estimait en 1975 que l'Ecologie était le "ministère de l'impossible". A François de Rugy de montrer qu'il peut en être autrement.
Âgé de 44 ans, le nouveau ministre, avec son look bien sage, a une image un peu compassée. Certains parlent d'opportuniste. Aux primaires de la gauche, il avait dit qu'il voterait pour le candidat arrivé en tête. Mais après avoir recueilli 3,81 % des voix, il a lâché Benoît Hamon pour Emmanuel Macron. Après l'élection du candidat En Marche, François de Rugy a été bombardé président de l'Assemblée nationale. Maintenant, il devient ministre. Sur le nucléaire, il a toujours été raccord avec les positions de Nicolas Hulot. Comme l'animateur d'Ushuaïa, il veut limiter la part de l'atome dans le mix électrique et promouvoir au maximum les énergies renouvelables. Y parviendra-t-il ? Comme Macron, le nouveau ministre aime faire bouger les lignes. Il l'a prouvé à l'Assemblée en s'en prenant aux "multirécidivistes de l'absence". Son mantra est "de l'action, encore de l'action et toujours de l'action", comme d'autres lançaient "de l'audace, encore de l'audace, toujours de l'audace". François de Rugy, nouveau Danton de l'Ecologie ?
Asian stocks fell as continued pressure in many emerging markets intensified and trade tensions persisted. The yen and dollar slipped.
Equities declined from Japan to Australia, with the steepest slide in the Philippines and Indonesia. The dollar pared earlier gains on the back of robust U.S. economic data, while U.S. Treasury yields hovered around 2.90 percent. Emerging-market currencies stabilized around the lowest in more than year. The Australian dollar jumped after second-quarter economic growth beat expectations.
US After Hours COUP +13%, CAL -11%, RH / HQY -4%, WDAY -3% following earnings/guidance
Nikkei -0.26% Hang Seng -1.88% CSI -1.01% Shanghai -0.82% Shenzen -0.72%
Eur$ 1.1589 CNH 6.8590 CNY 6.8397 JPY 111.53 GBP 1.2855 CHF 0.9732 TRY 6.6764 RUB 68.0625 WTI$69.32 -0.72%
S&P -0.20% EuroStoxx -0.24% FTSE -0.25% Dax -0.41% SMI -0.10%
Macro :
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- U.S. Outperformance Can Last in Trump Zero-Sum World: Macro View
- Pot Stocks May Be the Latest Mania But Show No Signs of Slowing
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- Italy’s League Is Said to Discuss Budget Deficit Below EU Limit
- Drug Industry M&A Hurting Access to Biosimilars, FDA Head Says
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- CLASB SS : Clas Ohlson 1Q Operating Profit Misses Lowest Est.
- DAI GY : *TOTAL DAIMLER U.S. VEHICLE SALES FELL 17.1% IN AUG. :DAI GR
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- LUPE SS : Lundin Could Reach 200k Boe/Day Output Next Decade, CEO Tells DI
- MBWS FP : Marie Brizard Cuts Outlook for 2018 Ebitda, Sees FY Loss
- MN IM : Reworld Media Has Made Offer for Mondadori France: Les Echos
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- NDA SS : Nordea’s Corporate Satisfaction Score Falls in Swedish Ranking
- PNDORA DC : Pandora Has Raised Jewelry Prices by 2.7% on Average: Finans
- PTEC LN ; Playtech Filing Shows Activist Odey Has 5.02% Voting Rights
- POS AV : DO & CO Will Replace Porr in Austrian Stock Index ATX This Month
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- RIN FP : Arcadia Accuses Vilmorin of Stealing Wheat Genetics Technology
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* Aixtron Upgraded to Buy at Berenberg {NSN PEKIWJ6K50XT <GO>}
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