>>> Alstom: MHI could acquire 11% stake alongside French government as part of d

Alstom: MHI could acquire 11% stake alongside French government as part of deal with Siemens 

Japan’s Mitsubishi Heavy Industries (MHI) is considering acquiring a stake in Alstom as part of a proposed joint transaction with listed German industrial group Siemens, French daily Le Figaro reported. The report cited a person in the know as saying that MHI could make a partnership offer to Alstom by Monday next week, whereby Siemens could acquire the French company’s gas turbine business and sell Siemens' railway operations back to Alstom. MHI could take a minority shareholding in the power operations of Alstom, including the steam turbine business, and a 10-11% stake in the French group directly.

According to the report, MHI would be asking the French government to acquire a stake of the same size. The report noted that Patrick Kron, the head of Alstom, contacted MHI in fall last year, but was then rebuffed by the Japanese group.


Source Le Figaro

(BN) Elizabeth Arden Investors Sense Bid Amid Surprise Loss: Real M&A

Elizabeth Arden Investors Sense Bid Amid Surprise Loss: Real M&A
2014-06-12 23:17:28.591 GMT


     (For a Real M&A column news alert: SALT REALMNA <GO>.)

By Tara Lachapelle
     June 13 (Bloomberg) -- Elizabeth Arden Inc.’s worst
earnings report may have put the company in play.
     The shares sank the most in more than five years on May 13
after declining perfume sales resulted in a surprise loss for
its latest quarter. The $855 million company, which hired
Goldman Sachs Group Inc. to explore its options, had already
attracted interest from at least one potential buyer so far this
year, LG Household & Health Care Ltd. While the South Korean
company said this week it hasn’t yet decided whether to bid, the
stock rose 16 percent amid speculation a deal is imminent.
     The sinking stock price doesn’t reflect any lost value in
the brand and a deal could benefit both the acquirer and
Elizabeth Arden, Telsey Advisory Group said. Cosmetic brands
tend to sell for about three times revenue, said B. Riley & Co.,
implying about $1.4 billion for the Elizabeth Arden line, before
accounting for its other brands. A deal looks more expensive
considering its weak earnings. An offer for more than $1 billion
would make it one of the industry’s priciest acquisitions
relative to profit, according to data compiled by Bloomberg.
     “When you have a company with a valuable brand and the
share price drops because all of a sudden there’s mis-execution,
then there’s going to be interest,” Linda Bolton Weiser, a New
York-based analyst at B. Riley, said in a phone interview.
“They reported a really awful March quarter. The valuation
declined and yet the brand is still the brand, so it still has
the inherent value that it always would have had.”
     Representatives for Elizabeth Arden didn’t respond to a
phone call or e-mail seeking comment.

                      Celebrity Fragrances

     Last month, the company posted a net loss of $26.4 million
for its fiscal third quarter, the worst since at least 1997,
saying sales slid 20 percent.
     About a third of its $1.24 billion of revenue in the past
12 months came from Elizabeth Arden namesake products, while the
rest was from celebrity fragrances such as Justin Bieber and
Nicki Minaj and designer perfumes such as BCBGMaxazria and Juicy
Couture. It also has a minority stake in the third-party
operator of the Red Door beauty spas.

                        Separating Brands

     To open itself up to more buyers and command a higher
valuation, the company could sell its core brand separately from
the fragrance business, said David Wu, a New York-based analyst
at Telsey Advisory Group. Sales for the Elizabeth Arden brand
don’t reflect how well-known the name is, leaving room for a
buyer to try to narrow that gap, he said.
     “There’s a huge disconnect between the high brand
awareness and relatively low sales volume,” Wu said in a phone
interview. “If you think about the core EA brand, there’s
really an opportunity to grow across all regions -- the U.S.,
Europe and Asia. An acquirer with a strong distribution network
and R&D capabilities could help drive stronger top-line
growth.”
     Elizabeth Arden hired Goldman Sachs to contact private-
equity firms and other potential buyers, a person familiar with
the matter said in April, asking not to be identified because
the matter is private. The company confirmed the move last month
and said it was exploring strategic alternatives.

                           Try Again?

     Shiseido Co., the Tokyo-based owner of BareMinerals and
Nars, is a possible suitor for the Elizabeth Arden brand, while
New York-based Coty Inc., the $6.5 billion company that
attempted a takeover of Avon Products Inc. two years ago, could
be interested in the entire company, Wu said.
     Representatives for Shiseido didn’t respond to a request
for comment outside normal business hours. Representatives for
Coty also couldn’t be reached.
     “I had thought that somebody like Coty would be a better
fit because they could really integrate it and take a lot of the
costs out,” Weiser of B. Riley said. “Coty would like to have
a brand like Elizabeth Arden in its portfolio.”
     However, a bid from Coty may be unlikely now that it’s
spending $468 million to repurchase stock, she said.

                            Big Deals

     Seoul-based LG Household, which generates almost all of its
revenue in its home country, said in April that it’s looking at
“big deals” locally and overseas, including one for Elizabeth
Arden. While about 60 percent of Elizabeth Arden’s revenue is in
the U.S., it also sells its products in Canada, Europe,
Australia, South Africa and China.
     LG Household’s offer for Elizabeth Arden may be valued at
more than 1 trillion won ($983 million), Maeil Business
Newspaper reported in April, citing an unidentified investment
bank official. LG Household, valued at $7.4 billion, completed
its pre-due diligence and may spend the equivalent of $1.48
billion to purchase the company, according to an article this
week on DealReporter that cited a newspaper in South Korea.
     Including Elizabeth Arden’s $368 million of net debt, an
offer at that level would be about 23 times what the company
earned before interest, taxes, depreciation and amortization in
the past 12 months, data compiled by Bloomberg show. That would
be among the most expensive cosmetics deals larger than $500
million, which have gone for a median of 13.5 times Ebitda, the
data show.
     Hee-Jung Park, a representative for LG Household, said in
an e-mail earlier this week that while Elizabeth Arden is a
target LG Household is considering, “no specific details have
been determined as of now.”
     Park couldn’t be reached for further comment outside of
normal business hours.

                         Without Buyers

     The shares closed at $28.78 yesterday. If the company
doesn’t get acquired, they may trade for only about $30 in the
next year, according to the average of analysts’ estimates
compiled by Bloomberg.
     An offer for about $1.5 billion would be at the high end of
the $30- to $41-a-share range that Wells Fargo & Co.’s Joe
Lachky sees as “most realistic,” the analyst wrote in a June
11 report. The multiple appears high because Elizabeth Arden’s
earnings are currently depressed, though it will likely take
several years to get back to peak earnings, he wrote.
     Albert Saporta, head of research at Makor Capital Ltd. and
a managing director at AIM&R, said he values Elizabeth Arden at
$35 to $40 a share in a sale. That said, the market is pricing
in a low probability of an offer at the midpoint of that range,
he said in an e-mail.
     It’s a “very attractive” situation for investors to bet
on because “the chances of a deal are way higher than that,”
Saporta said. “I think the probability is well above 50
percent.”

For Related News and Information:
Elizabeth Arden Shares Dive After Unexpected Quarterly Loss
NSN N5J4246S972F <GO>
Elizabeth Arden Is Said to Hire Goldman Sachs to Seek Buyers
NSN N4K6E26KLVRC <GO>
LG Household Says It’s Considering Bid to Buy Elizabeth Arden
NSN N4GRIW6K50YG <GO>
Bloomberg Industries - Household Products: BI HHCPG <GO>
Real M&A columns: NI REALMNA <GO>
Top deal stories of the day: DTOP <GO>

--With assistance from Joshua Fineman and Jodi Xu in New York
and Shinhye Kang in Seoul. 

To contact the reporter on this story:
Tara Lachapelle in New York at +1-212-617-8911 or
tlachapelle@bloomberg.net
To contact the editors responsible for this story:
Beth Williams at +1-212-617-2307 or
bewilliams@bloomberg.net
Whitney Kisling

NY Post : Blackstone’s Schwarzman pushes back at DC critics

Blackstone Group CEO Steve Schwarzman on Thursday took another not so veiled swipe at President Obama.
Speaking at Blackstone’s investor day, he said the biggest risk to his growing alternative-assets firm was irrational policy making.
Even though Blackstone’s shares have risen more than 60 percent over the last year, Schwarzman seemed to be in something of a fighting mood.
He said it was ironic governments were tasked with making life better for their citizens but seemed to be doing things that had the opposite effect, a source who was at the Waldorf Astoria gathering told The Post.
In reality, several prominent Republicans and President Obama in recent months have challenged the way the private-equity industry makes money.
House Ways and Means Chairman David Camp (R-MI) in February advised ending the carried interest tax break that allows PE fund managers to claim capital gains tax treatment on their commissions (a 20 percent tax rate instead of 39.6 percent).
Additionally, the Securities and Exchange Commission in May said half of all private equity firms were not telling their fund investors, often state pension funds, what fees they were being charged, putting clear pressure on firms to change their ways.
In 2010, Schwarzman compared proposals to raise taxes on private equity to conditions in Nazi Germany.
Schwarzman — worth $10.5 billion — also took shots at his private-equity peers saying Blackstone had been successful at real estate and energy investing while competitors had failed.
He was trying to convince analysts that Blackstone after doubling its assets under management in the last four years to $272 billion would continue to deliver exceptional returns.

>>> Altadis CEO hints at possible 100% sale of Logista

Altadis CEO hints at possible 100% sale of Logista 

Altadis Chief Executive Juan Arrizabalaga hinted on Thursday that it may sell 100% of Compañía de Distribución Integral Logista Holdings (Logista), reported Cinco Dias. Arrizabalaga is quoted as saying that the distribution unit is considered non-strategic to Altadis' tobacco making business.

The executive added that the first objective was to list Logista in the stock market before the summer. Though he could not confirm the stake to be sold, it will be probably around 40%, according to the Spanish-language report.

Logista could fetch a valuation of EUR 1.5bn, the paper noted.

Source Cinco Dias

>>> C&C shares gain on talk of takeover interest

C&C shares gain on talk of takeover interest 

C&C shares gained 6% yesterday, 12 June in Dublin on talk that the Irish drinks company may have attracted takeover interest, The Irish Times reported. The newspaper’s market report section mentioned rumours that C&C may be a bid target for a major global drinks group such as SABMiller or Anheuser-Busch Inbev, but did not cite a source for the speculation.

The article also noted talk that C&C may soon pursue a UK listing.

C&Cs share price closed EUR 0.28 up at EUR 4.854 in Dublin yesterday, giving the company a market capitalisation of EUR 1.68bn (USD 2.27bn).

Source Irish Times

>>> Sacyr rules out selling Repsol shares

Sacyr rules out selling Repsol shares 

Sacyr Chairman Manuel Manrique ruled out, at a general meeting on Thursday, the sale of shares of Repsol, reported Expansion. The Spanish builder, which is Repsol's second largest shareholder with a 9.2% stake, has no plans to sell it in order to refinance the EUR 2.2bn loan associated with the stake, according to the report.

There had been market speculation that Sacyr may sell about 3% of Repsol to refinance the loan, the Spanish report noted.

Source Expansion

(Les Echos)Alcatel-Lucent wants to become the leader of the French technology se

Michel Combes heads Alcatel-Lucent for a little over a year. After a year dedicated to the financial emergency and redefining strategic priorities, the recovery of the French supplier enters a second phase.
What are your priorities for 2014?
I'm trying to juggle three fights. The first is to make a future for Alcatel-Lucent, repositioning itself as a leader in the telecom industry with the Shift plan we announced it a year ago. The second is the future of networks and the transition to digital. Our director of strategy and innovation, Philippe Keryer, chairs the working group on the telecom sovereignty within the 34 industrial plans promoted by Arnaud Montebourg. We take our role as a leader of the French technology sector, and to ensure that future networks will write from Europe. The third fight, which I will be more emphasis in the coming weeks, this is the future of European telecoms. We can not be the forgotten continent of digital mutation. We are in danger. We must conduct a comprehensive aggiornamento our competition policy and review the rules for net-neutrality by pragmatism. I repeat for two years and I have a feeling of not being alone, other areas are affected. In this respect, the arrival of a new Commission is an opportunity to offer a piece of dream in the European project.
Where do you plan execution Shift?
He enters the second chapter, the most exciting. We will now focus on innovation, transformation and growth. We are working on improving the flow, but also through partnerships, technological breakthroughs in the "small cells" with Qualcomm, virtualization with Intel, or cybersecurity with Thales. There will be other partnerships. We also want to maintain more fluid and more entrepreneurial modes in AlcatelLucent. We are already able to attract talent from Cisco, Juniper or Ciena is new. We will also recruit people from adjacent areas, such as cloud. Finally, we seek growth by repositioning our offer around services, such as platforms, management of mobile customers (OSS).
You have about 400 million euros in sales to achieve as part of your three-year plan. Could you open your capital significantly or ally?
We fight. We got some positive results but the battle is not won. My operational battle has quadrupled the market capitalization . Our ownership has evolved, "hedge funds" have been replaced by institutional investors . Is a consolidation Western suppliers? I remind you that since 2006, OEMs are already consolidated. That said, industrial geography, boundaries between trades and technologies evolve quickly. We must be vigilant, understand the dynamics and stay agile.
How job cuts in France did they go over 850 to just under 650?
We benefited from the appeal to patriotism government, the investment recovery of some major European players, and reorganization to make Europe the rear base for Africa and the Middle East . In addition, we signed an agreement with two social partners. In total, our plan will locate in France 50% of European R & D: 4G and 5G, and cloud platforms, the "small cells," this is where it happens. Renowned mathematicians were recruited at Bell Labs Villarceaux. For the work they have done, I salute the courage of trade unions and employees.

(Les Echos) « Alcatel-Lucent veut redevenir le chef de file de la filière techn

Michel Combes dirige Alcatel-Lucent depuis un peu plus d'un an. Après une année consacrée à l'urgence financière et à la redéfinition des priorités stratégiques, le redressement de l'équipementier français entre dans une deuxième phase.
Quelles sont vos priorités pour 2014 ?
J'essaie de mener de front trois combats. Le premier, c'est de rendre un avenir à Alcatel-Lucent, en se repositionnant comme un leader de l'industrie des télécoms, avec le plan Shift que nous avons dévoilé il y a un an. Le deuxième, c'est l'avenir des réseaux et la mutation vers le numérique. Notre directeur de la stratégie et de l'innovation, Philippe Keryer, préside le groupe de travail sur la souveraineté télécoms, dans le cadre des 34 plans industriels promus par Arnaud Montebourg. Nous voulons reprendre notre rôle de chef de file de la filière technologique française, et faire en sorte que l'avenir des réseaux s'écrive à partir de l'Europe. Le troisième combat, sur lequel je vais être encore plus insistant dans les semaines à venir, c'est l'avenir des télécoms européennes. Nous ne pouvons pas être le continent oublié de la mutation digitale. Nous sommes en danger. Nous devons procéder à un aggiornamento complet de notre politique concurrentielle et revoir les règles de net-neutralité en faisant preuve de pragmatisme. Je le répète depuis deux ans et j'ai le sentiment de ne plus être seul, d'autres secteurs sont touchés. A cet égard, l'arrivée d'une nouvelle Commission est l'occasion d'offrir une part de rêve au projet européen.
Où en êtes-vous de l'exécution du plan Shift ?
Il entre dans un deuxième chapitre, le plus exaltant. Nous allons maintenant nous concentrer sur l'innovation, la transformation et la croissance. Nous travaillons sur l'amélioration des débits, mais aussi, via des partenariats, sur des ruptures technologiques, dans les « small cells » avec Qualcomm, la virtualisation avec Intel, ou la cybersécurité avec Thales. Il y aura d'autres partenariats. Nous voulons aussi pérenniser des modes de fonctionnement plus fluides et plus entrepreneuriaux chez AlcatelLucent. Nous parvenons déjà à attirer des talents venus de Cisco, Juniper ou Ciena, c'est nouveau. Nous allons aussi recruter des gens venus de secteurs adjacents, comme le cloud. Enfin, nous visons la croissance en repositionnant notre offre autour des services, par exemple les plates-formes de gestion de la clientèle mobile (OSS).
Il vous reste environ 400 millions d'euros de cessions à réaliser dans le cadre de votre plan à trois ans. Pourriez-vous ouvrir votre capital de façon significative ou vous allier ?
Nous sommes au combat. Nous avons obtenu quelques résultats positifs mais la bataille n'est pas gagnée. Mon combat opérationnel a permis de multiplier par quatre la capitalisation boursière. Notre actionnariat a beaucoup évolué, les « hedge funds » ont été remplacés par des investisseurs institutionnels. Faut-il une consolidation des équipementiers occidentaux ? Je vous rappelle que, depuis 2006, les équipementiers se sont déjà consolidés. Ceci dit, la géographie industrielle, les frontières entre les métiers et les technologies évoluent vite. Il faut être vigilant, comprendre les dynamiques et rester agile.
Comment les suppressions d'emplois en France sont-elles passées de plus de 850 à un peu moins de 650 ?
Nous avons bénéficié de l'appel au patriotisme des pouvoirs publics, de la reprise de l'investissement de quelques grands acteurs européens, et d'une réorganisation permettant de faire de l'Europe la base arrière pour l'Afrique et le Moyen-Orient. De plus, nous avons signé un accord avec deux partenaires sociaux. Au total, notre plan permettra de localiser en France 50 % de la R&D européenne : la 4G et la 5G, le cloud et les plates-formes, les « small cells », c'est ici que ça se passe. On recrute des mathématiciens de renom aux Bell Labs de Villarceaux. Pour le travail qu'ils ont accompli, je salue le courage des organisations syndicales et des collaborateurs.

(Le Figaro) BNPParibas : To understand the real reasons of US Fine

La Banque Postale to work in Iran? 
Link to translation {http://bit.ly/TQZfux} Link to french version {http://bit.ly/1pQDTs6}

The Senate on Thursday proposed to use the Banque Postale , which is not exposed in the United States, to support operations and projects of French companies in Iran without being exposed as BNP-Paribas to U.S. sanctions.

"Today we can affirm categorically, no French bank agrees to accompany our businesses in our projects relationship with Iran," said the chairman of the Senate Finance Committee, Philippe Marini, which reported Thursday before the press of a moving senators in Iran. Six senators, three of the majority and three from the opposition, went from 22 to 29 April in Iran at the invitation of the Iranian Parliament to "study the prospects of Iran in economic and financial matters," when partial lifting of international sanctions stirs the appetites of Western companies for this vast market.

"Two weights, two measures"

Recalling what he called "the very serious issue of the risk of fines for BNP Paribas," Mr Marini believes that "most of the bottlenecks" in the activity of French companies in Iran "is in financial flows and banking. " "With regard to blocking financial and banking flows, we propose the effective recovery of viable circuits and we wonder if we could not ask for a particular French establishment with significant capacity and not to our knowledge exposed United States: that is to say, the Banque Postale, "suggested Mr. Marini, among the recommendations made by the Senate as a result of this movement.

Senate delegation, which visited Tehran and Tabriz, visited factories where she "saw operate newer equipment, after 2009 or 2010, which are automated production lines, machine tools supplied by the Germany and Italy, "he told Mr. Marini, seeing a situation of" two weights, two measures "in relation to France. "It is true that German companies can probably count on remaining Landesbanken capitalistically quite independent and which in any case have no exposure to the United States," he noted on regional banks Germany.

(Le Figaro) BNP : Pour comprendre un peu mieux le pourquoi de l amende americain

{http://bit.ly/1pQDTs6} Link to article

La Banque Postale pour travailler en Iran?

Le Sénat a proposé jeudi de faire appel à la Banque Postale, qui n'est pas exposée aux Etats-Unis, pour financer opérations et projets d'entreprises françaises en Iran sans s'exposer comme BNP-Paribas à des sanctions américaines.

"Aujourd'hui, et nous pouvons l'affirmer de façon catégorique, aucune banque française n'accepte d'accompagner nos entreprises dans nos projets en relation avec l'Iran", a déclaré le président de la commission des Finances du Sénat, Philippe Marini, qui rendait compte jeudi devant la presse d'un déplacement de sénateurs en Iran. Six sénateurs, trois de la majorité et trois de l'opposition, se sont rendus du 22 au 29 avril en Iran à l'invitation du Parlement iranien pour "étudier les perspectives de l'Iran en matière économique et financière", au moment où la levée partielle des sanctions internationales attise les appétits des entreprises occidentales pour ce vaste marché.

"Deux poids, deux mesures"

Rappelant ce qu'il a appelé "le dossier très grave du risque d'amende concernant BNP-Paribas", M. Marini estime que "l'essentiel des blocages" dans l'activité de sociétés françaises en Iran "réside dans les flux financiers et bancaires". "S'agissant du blocage des flux financiers et bancaires, nous proposons le rétablissement effectif de circuits viables et nous nous demandons si l'on ne pourrait pas notamment solliciter un établissement français ayant une capacité significative et qui n'est pas à notre connaissance exposé aux Etats-Unis: c'est-à-dire la Banque Postale", a suggéré M. Marini, parmi les recommandations présentées par le Sénat à la suite de ce déplacement.

La délégation sénatoriale, qui s'est rendue à Téhéran et Tabriz, a visité des usines où elle a "vu fonctionner des équipements récents, postérieurs à 2009 ou 2010, qui sont des chaînes de production automatisées, des machines-outils fournies par l'Allemagne et par l'Italie", a raconté M. Marini, y voyant une situation de "deux poids, deux mesures" par rapport à la France. "Il est vrai que les entreprises allemandes peuvent sans doute compter sur des Landesbanken qui demeurent capitalistiquement assez indépendantes et qui en tout cas n'ont pas d'exposition aux Etats-Unis", a-t-il fait remarquer au sujet des banques régionales d'Allemagne.